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A Dynamic Factor Model for Commodity Prices
Note analytique du personnel 2017-12
Doga Bilgin,
Reinhard Ellwanger
Dans cette note, nous présentons le modèle factoriel des prix des produits de base, un modèle à facteurs dynamiques appliqué à un large échantillon de prix des produits de base énergétiques et non énergétiques. Le modèle décompose les variations des prix des produits de base en trois composantes : une composante « globale», une composante « par blocs », qui concerne les sous-groupes des produits de base liés d’un point de vue économique, et une composante idiosyncrasique qui rend compte des chocs de prix spécifiques.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Évolution économique et financière récente,
Méthodes économétriques et statistiques
Code(s) JEL :
C,
C5,
C51,
Q,
Q0,
Q02
Changes in Monetary Regimes and the Identification of Monetary Policy Shocks: Narrative Evidence from Canada
Document de travail du personnel 2017-39
Julien Champagne,
Rodrigo Sekkel
Nous utilisons de l’information narrative ainsi qu’une nouvelle base de données en temps réel et des prévisions provenant des projections économiques établies par le personnel de la Banque du Canada de 1974 à 2015 pour construire une nouvelle mesure de chocs de politique monétaire et estimons les effets de la politique monétaire au Canada.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cadre de la politique monétaire,
Cibles en matière d'inflation,
Cycles et fluctuations économiques,
Inflation et prix,
Méthodes économétriques et statistiques,
Politique monétaire,
Recherches menées par les banques centrales,
Régimes de taux de change,
Taux d'intérêt
Code(s) JEL :
E,
E3,
E31,
E32,
E4,
E43,
E5,
E52,
E58
A Counterfactual Valuation of the Stock Index as a Predictor of Crashes
Document de travail du personnel 2017-38
Tom Roberts
Comme les facteurs fondamentaux du marché boursier ne semblent pas permettre d’effectuer des prédictions significatives des rendements à court terme, nous nous intéressons plutôt, dans cette étude, aux importants risques à la baisse (risques de krach).
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évaluation des actifs,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
G,
G0,
G01,
G1,
G12,
G17,
G19
Aggregate Fluctuations and the Role of Trade Credit
Document de travail du personnel 2017-37
Lin Shao
Dans une économie où la production se déroule en plusieurs étapes et fait l’objet de frictions financières, les modes de financement des biens intermédiaires influent sur les agrégats macroéconomiques. Notre étude porte sur les crédits commerciaux (les prêts et les emprunts de biens de production entre entreprises) et quantifie leur impact sur les agrégats macroéconomiques durant la Grande Récession.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Crédit et agrégats du crédit,
Cycles et fluctuations économiques,
Dynamique des entreprises
Code(s) JEL :
E,
E3,
E32,
E4,
E44,
E5,
E51
The MacroFinancial Risk Assessment Framework (MFRAF), Version 2.0
Rapport technique n° 111
Jose Fique
Ce rapport donne une description technique détaillée du Cadre d’évaluation des risques macrofinanciers (CERM) dans sa version actualisée. Cette nouvelle mouture, qui remplace la version présentée dans Gauthier, Souissi et Liu (2014), est le modèle de simulation que la Banque du Canada utilise pour soumettre les établissements bancaires à des tests de résistance, plus particulièrement les banques d’importance systémique nationale.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Rapports techniques
Sujet(s) :
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
C,
C7,
C72,
E,
E5,
E58,
G,
G0,
G01,
G2,
G21,
G28
The Rise of Non-Regulated Financial Intermediaries in the Housing Sector and its Macroeconomic Implications
Document de travail du personnel 2017-36
Hélène Desgagnés
À l’aide d’un modèle d’équilibre général dynamique et stochastique, j’analyse l’incidence des prêteurs non réglementés sur le marché hypothécaire. Dans mon modèle, on retrouve deux types d’intermédiaires financiers qui se distinguent sous trois aspects. Tout d’abord, seuls les intermédiaires réglementés sont soumis à des exigences de fonds propres.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Logement,
Modèles économiques,
Réglementation et politiques relatives au système financier
Code(s) JEL :
E,
E3,
E32,
E4,
E44,
E47,
E6,
E60,
G,
G2,
G21,
G23,
G28
Do Canadian Broker-Dealers Act as Agents or Principals in Bond Trading?
Note analytique du personnel 2017-11
Daniel Hyun,
Jesse Johal,
Corey Garriott
Les technologies, la tolérance au risque et la réglementation peuvent amener les courtiers à réduire les activités de négociation où ils se portent contrepartiste (utilisation de leur propre bilan pour la vente et l’achat de titres) au profit de celles menées en qualité de mandataire (appariement des ordres des clients).
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Évolution économique et financière récente,
Institutions financières,
Marchés financiers,
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Structure de marché et établissement des prix
Code(s) JEL :
G,
G1,
G14,
G2,
G20,
L,
L1
Did the Renewable Fuel Standard Shift Market Expectations of the Price of Ethanol?
Document de travail du personnel 2017-35
Christiane Baumeister,
Reinhard Ellwanger,
Lutz Kilian
Il est communément admis que c’est par le jeu des anticipations du marché et des variations de la demande de stockage que s’opère l’ajustement du prix de l’éthanol de maïs (et donc du prix du maïs) aux modifications des politiques de soutien aux biocarburants, sans que l’on ait bien réussi jusqu’à présent à mesurer ces anticipations et à démontrer empiriquement le bien-fondé de cette explication.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évolution économique et financière récente,
Marchés financiers,
Méthodes économétriques et statistiques
Code(s) JEL :
Q,
Q1,
Q18,
Q2,
Q28,
Q4,
Q42,
Q5,
Q58
Cross-Border Bank Flows and Monetary Policy: Implications for Canada
Document de travail du personnel 2017-34
Ricardo Correa,
Teodora Paligorova,
Horacio Sapriza,
Andrei Zlate
À partir des données sur les créances bancaires bilatérales tirées des statistiques bancaires territoriales de la Banque des Règlements Internationaux pour la période allant de 1995 à 2014, nous analysons l’incidence de la politique monétaire sur les flux bancaires transfrontières. Nous constatons que la politique monétaire d’un pays source est un déterminant important des flux bancaires transfrontières.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Institutions financières,
Politique monétaire
Code(s) JEL :
F,
F3,
F34,
F36,
G,
G0,
G01