Les documents de travail du personnel offrent l’occasion aux employés de publier leurs recherches en cours destinées à des revues spécialisées.
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Productive Misallocation and International Transmission of Credit Shocks
Document de travail du personnel 2015-19
Yuko Imura,
Julia Thomas
Nous élaborons un modèle de cycle économique asymétrique d’équilibre à deux pays pour étudier le rôle du commerce international dans la transmission et la propagation des effets réels des chocs financiers mondiaux. Selon notre modèle, une récession dans une grande économie a une incidence considérable sur la récession touchant son partenaire commercial plus petit, et ce en raison de dynamiques d’investissement distinctes.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Marchés financiers,
Modèles économiques,
Questions internationales,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
E,
E2,
E22,
E3,
E32,
E4,
E44,
F,
F4,
F41,
F44
Government and Private E-Money-Like Systems: Federal Reserve Notes and National Bank Notes
Document de travail du personnel 2015-18
Warren E. Weber
Aux États-Unis, la période allant de 1914 à 1935 présente un caractère unique car c’est la seule époque où des billets émis par des entités privées (les banques nationales) et la banque centrale (la Réserve fédérale) circulaient en parallèle.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Billets de banque,
Monnaies numériques et technologies financières,
Services financiers
Code(s) JEL :
E,
E4,
E41,
E42,
E5,
E58
Testing for the Diffusion Matrix in a Continuous-Time Markov Process Model with Applications to the Term Structure of Interest Rates
Document de travail du personnel 2015-17
Fuchun Li
L’auteur propose un test permettant de vérifier la validité de la spécification paramétrique des différentes composantes de la matrice de distribution d’un processus de distribution à d dimensions. À cette fin, il construit d(d-1)/2 statistiques de test pour les composantes hors-diagonale, et d statistiques pour les composantes de la diagonale principale.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évaluation des actifs,
Méthodes économétriques et statistiques,
Taux d'intérêt
Code(s) JEL :
C,
C1,
C12,
C14,
E,
E1,
E17,
E4,
E43,
G,
G1,
G12,
G2,
G20
Exploring Differences in Household Debt Across Euro Area Countries and the United States
Document de travail du personnel 2015-16
Dimitris Christelis,
Michael Ehrmann,
Dimitris Georgarakos
À partir de microdonnées sur les ménages exploitables à des fins de comparaison internationale, les auteurs étudient les différences dans le niveau d’endettement et la nature des dettes des ménages de dix pays de la zone euro et des États-Unis, et la possibilité que ces ménages se retrouvent en situation de surendettement.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Crédit et agrégats du crédit,
Méthodes économétriques et statistiques,
Questions internationales
Code(s) JEL :
D,
D1,
D12,
E,
E2,
E21,
G,
G1,
G11
Household Stockholding Behavior During the Great Financial Crisis
Document de travail du personnel 2015-15
Jie Zhou
À partir des données de panel de l’étude sur la dynamique des revenus (Panel Study of Income Dynamics), nous nous intéressons à la participation des ménages au marché boursier et à leur comportement transactionnel de 2007 à 2009, période où les marchés boursiers ont subi une baisse marquée.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évaluation des actifs,
Marchés financiers
Code(s) JEL :
G,
G0,
G01,
G1,
G11
A Wake-Up-Call Theory of Contagion
Document de travail du personnel 2015-14
Christoph Bertsch,
Toni Ahnert
Les auteurs proposent une théorie inédite de la contagion financière. Ils étudient les jeux globaux de coordination autour d’un changement de régime dans deux régions dont les facteurs fondamentaux présentent initialement une corrélation incertaine.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers internationaux,
Stabilité financière,
Taux de change
Code(s) JEL :
D,
D8,
D82,
F,
F3,
G,
G0,
G01
Euro Area Government Bonds—Integration and Fragmentation During the Sovereign Debt Crisis
Document de travail du personnel 2015-13
Michael Ehrmann,
Marcel Fratzscher
Dans la présente étude, les auteurs examinent le degré d’intégration des marchés des obligations d’État de la zone euro durant la crise de la dette souveraine en Europe. Ils recherchent des indices de contagion (intensification de la propagation des chocs entre les pays), de fragmentation (réduction des effets de débordement) et de fuite vers les titres de qualité en s’appuyant sur l’hétéroscédasticité qui caractérise les variations intrajournalières des rendements obligataires pour repérer les chocs.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évaluation des actifs,
Marchés financiers,
Marchés financiers internationaux,
Taux d'intérêt
Code(s) JEL :
E,
E5,
F,
F3,
G,
G1,
G15
Funding Liquidity, Market Liquidity and the Cross-Section of Stock Returns
Document de travail du personnel 2015-12
Jean-Sébastien Fontaine,
René Garcia,
Sermin Gungor
En se fondant sur la théorie, les auteurs vérifient si le risque de financement relie l’illiquidité et la volatilité aux rendements dans un échantillon d’actions. Ils montrent que l’illiquidité et la volatilité des actions augmentent lorsque surviennent des chocs de financement, alors que les rendements contemporains diminuent.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évaluation des actifs,
Marchés financiers
Code(s) JEL :
E,
E4,
E43,
H,
H1,
H12
Fourier Inversion Formulas for Multiple-Asset Option Pricing
Document de travail du personnel 2015-11
Bruno Feunou,
Ernest Tafolong
Les options classiques n’ont qu’un sous-jacent, et leur valeur à l’échéance est déterminée par une seule condition. Un des apports bien connus de l’étude de Duffie, Pan et Singleton (2000) est d’avoir montré comment utiliser la transformée inverse de la fonction caractéristique pour obtenir une formule analytique des prix dans cette classe d’options.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évaluation des actifs
Code(s) JEL :
G,
G1,
G12