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The Propagation of Regional Shocks in Housing Markets: Evidence from Oil Price Shocks in Canada
Document de travail du personnel 2018-56
Lutz Kilian,
Xiaoqing Zhou
Comment les chocs des prix mondiaux du pétrole se propagent-ils à l’économie canadienne? Au vu de la diversité du tissu économique des régions du pays, nous avons cherché à mieux comprendre l’incidence des chocs des prix du pétrole sur les marchés du logement et les économies régionales. Nous montrons qu’il est faux de croire que les chocs des prix du pétrole n’ont d’importance que pour les régions riches en pétrole.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évolution économique régionale,
Logement,
Marchés du travail,
Méthodes économétriques et statistiques,
Questions internationales
Code(s) JEL :
F,
F4,
F43,
Q,
Q3,
Q33,
Q4,
Q43,
R,
R1,
R12,
R3,
R31
Markets Look Beyond the Headline
Note analytique du personnel 2018-37
Bruno Feunou,
James Kyeong,
Raisa Leiderman
Bon nombre de rapports et d’analyses portent surtout sur l’effet de surprise causé par la publication de nouvelles données économiques (inflation globale, croissance du PIB réel, taux de chômage, etc.). Or, nous constatons que les nouvelles qui font les manchettes sont loin d’expliquer à elles seules les fluctuations des prix sur les marchés après la diffusion de nouvelles informations. En fait, les marchés réagissent en général plus fortement aux nouvelles imprévues qui ne se trouvent pas dans les gros titres (composition de la croissance du PIB, qualité des emplois créés, révisions apportées aux données antérieures, etc.). Il est donc essentiel de suivre l’incidence de ce type d’informations le jour de leur diffusion pour pouvoir analyser comment les marchés interprètent les nouvelles données économiques et y réagissent.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Évaluation des actifs,
Taux d'intérêt,
Taux de change
Code(s) JEL :
E,
E4,
E43,
G,
G1,
G12,
G14
An Alternative Estimate of Canadian Potential Output: The Multivariate State-Space Framework
Document d’analyse du personnel 2018-14
Lise Pichette,
Maria Bernier,
Marie-Noëlle Robitaille
Dans cette étude, nous élargissons le modèle espace d’états proposé par Blagrave et autres (2015) en décomposant la production potentielle du Canada en deux facteurs : la productivité tendancielle du travail et le facteur travail tendanciel.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Modèles économiques,
Production potentielle
Code(s) JEL :
C,
C5,
E,
E0,
E5
Macroprudential FX Regulations: Shifting the Snowbanks of FX Vulnerability?
Document de travail du personnel 2018-55
Toni Ahnert,
Kristin Forbes,
Christian Friedrich,
Dennis Reinhardt
La réglementation macroprudentielle des changes applicable aux banques peut-elle réduire les vulnérabilités financières et macroéconomiques découlant des emprunts en devises? Afin d’évaluer l’efficacité et les conséquences imprévues de cette réglementation, nous avons conçu un modèle parcimonieux des opérations de prêt en monnaie nationale et en devises effectuées par les banques et sur les marchés.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Institutions financières,
Marchés financiers internationaux,
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Taux de change
Code(s) JEL :
F,
F3,
F32,
F34,
G,
G1,
G15,
G2,
G21,
G28
Modelling the Macrofinancial Effects of a House Price Correction in Canada
Note analytique du personnel 2018-36
Thibaut Duprey,
Xuezhi Liu,
Cameron MacDonald,
Maarten van Oordt,
Sofia Priazhkina,
Xiangjin Shen,
Joshua Slive
Nous utilisons un ensemble de modèles d’évaluation des risques pour examiner l’incidence possible d’une correction hypothétique des prix des logements concentrée dans les régions de Toronto et de Vancouver. Nous supposons aussi que les tensions financières amplifient considérablement les effets macroéconomiques du recul des prix.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Institutions financières,
Logement,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
E,
E2,
E27,
E3,
E37,
E4,
E44,
G,
G2,
G21
Incidence des modifications récentes des politiques sur le marché hypothécaire canadien
Note analytique du personnel 2018-35
Olga Bilyk,
Maria teNyenhuis
Des modifications récentes des politiques ont une incidence manifeste sur le marché hypothécaire. Le nombre de nouveaux emprunteurs fortement endettés a chuté et l’activité hypothécaire dans son ensemble a considérablement ralenti.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Crédit et agrégats du crédit,
Évolution économique et financière récente,
Institutions financières,
Taux d'intérêt
Code(s) JEL :
D,
D1,
E,
E4,
G,
G2,
G21,
G28
The Framework for Risk Identification and Assessment
Rapport technique n° 113
Cameron MacDonald,
Virginie Traclet
Les modèles d’évaluation des risques occupent une place importante parmi les outils d’analyse dont la Banque du Canada se sert pour jauger la résilience du système financier. Dans cette étude, nous décrivons le Cadre d’identification et d’évaluation des risques, une série de modèles conçus à la Banque pour quantifier l’incidence des risques liés à la stabilité financière sur l’économie dans son ensemble et sur divers participants au système financier en particulier (ménages, entreprises et banques).
Calibrating the Magnitude of the Countercyclical Capital Buffer Using Market-Based Stress Tests
Document de travail du personnel 2018-54
Maarten van Oordt
De combien de fonds propres les banques ont-elles besoin pour absorber des chocs importants? Des tests de résistance reposant sur les données rétrospectives tirées du marché boursier aident à estimer l’ampleur des volants de fonds propres nécessaires pour absorber des chocs graves, mais plausibles.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Institutions financières,
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
G,
G1,
G10,
G2,
G21,
G28
Non-Performing Loans, Fiscal Costs and Credit Expansion in China
Document de travail du personnel 2018-53
Huixin Bi,
Yongquan Cao,
Wei Dong
Dans cette étude, nous nous intéressons à l’incidence, sur les prêts octroyés aux entreprises par les banques et sur le plan macroéconomique, de la politique d’expansion du crédit menée par la Chine pour stimuler l’économie après la crise. Nous construisons un modèle structurel incorporant des frictions financières qui suppose que le prêt optimal reflète l’arbitrage entre le ratio de levier et la probabilité de défaillance.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Crédit et agrégats du crédit,
Politique budgétaire,
Questions internationales
Code(s) JEL :
E,
E4,
E44,
E6,
E62