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Speculators, Prices and Market Volatility
Document de travail du personnel 2015-42
Celso Brunetti,
Bahattin Buyuksahin,
Jeffrey H. Harris
Les auteurs analysent des données de la période 2005-2009, qui distinguent de façon unique les catégories d’opérateurs, afin d’étudier les relations qui existent entre les activités des spéculateurs (tels les fonds spéculatifs et les opérateurs sur contrats de swap) et la volatilité et mouvements des prix. En examinant diverses sous-périodes où les prix suivaient des tendances marquées, ils constatent qu’à peu près rien n’indique que les spéculateurs déstabilisent les marchés financiers.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évolution économique et financière récente,
Questions internationales
Code(s) JEL :
C,
C3,
G,
G1
19 novembre 2015
La croissance lente : la nouvelle norme dans les économies avancées?
Cet article décrit et examine certaines des raisons le plus souvent proposées pour expliquer la croissance lente que bon nombre d’économies avancées continuent de connaître sept ans après la crise financière mondiale de 2007-2009. Cette reprise modeste s’apparente-t-elle à un cycle prolongé, survenu dans la foulée d’une crise financière? Découlerait-elle d’une insuffisance structurelle de la demande, qui est à l’origine d’une trappe à liquidité de longue durée? Ou s’agit-il essentiellement, du fait de sa nature, d’un phénomène d’offre résultant de facteurs démographiques et technologiques?
Type(s) de contenu :
Publications,
Articles de la Revue de la Banque du Canada
Sujet(s) :
Évolution économique et financière récente,
Production potentielle,
Questions internationales
Code(s) JEL :
F,
F0,
F01,
F4,
F43,
O,
O4,
O40
19 novembre 2015
Une enquête sur les attentes des consommateurs pour le Canada
La Banque du Canada a récemment mis en place une enquête trimestrielle pour mesurer les attentes des ménages canadiens : l’Enquête sur les attentes des consommateurs au Canada. Les données recueillies fournissent une information détaillée sur les anticipations des consommateurs concernant l’inflation, le marché du travail et la situation financière de leur ménage, ainsi que sur leur incertitude à ces égards. Le présent article décrit l’Enquête et illustre la richesse des renseignements qu’elle est susceptible de fournir aux chercheurs et aux décideurs publics au sujet des consommateurs canadiens.
Type(s) de contenu :
Publications,
Articles de la Revue de la Banque du Canada
Sujet(s) :
Incertitude et politique monétaire,
Inflation et prix,
Logement,
Marchés du travail,
Recherches menées par les banques centrales,
Taux d'intérêt
Code(s) JEL :
D,
D1,
D12,
D8,
D84,
E,
E3,
E31,
E5,
E52,
J,
J0
19 novembre 2015
La prise en compte des prix des biens durables et des logements dans l’IPC : une évaluation empirique
Même si l’IPC est la mesure de l’inflation la plus couramment utilisée, il ne constitue pas un véritable indice du coût de la vie. Bien que la méthode officielle suivie pour prendre en considération les prix des biens durables et des logements dans l’IPC soit un bon compromis dans un contexte caractérisé par des taux d’inflation bas et stables, Sabourin et Duguay pensent qu’il serait utile d’envisager de traiter le logement et les biens durables de la même manière et de rendre l’IPC réel plus conforme à un indice du coût de la vie. On pourrait y parvenir en calculant, au moyen d’une méthode plus complète du coût d’utilisation, le coût imputé des services procurés par les biens durables ou le logement.
Type(s) de contenu :
Publications,
Articles de la Revue de la Banque du Canada
Sujet(s) :
Inflation et prix
Code(s) JEL :
E,
E3,
E31,
E5,
E52
19 novembre 2015
Les incidences des modifications réglementaires sur les cadres de conduite de la politique monétaire
Le présent article analyse certaines mesures récentes en matière de réglementation bancaire, qui sont susceptibles d’influer sur les activités des intermédiaires financiers et sur l’efficacité des cadres de conduite de la politique monétaire des banques centrales. Si, dans la plupart des cas, il est possible d’anticiper les effets de règles considérées séparément, les répercussions de la réglementation prise globalement demeurent incertaines. Les banques centrales devraient être en mesure de composer avec les incidences du nouvel environnement réglementaire dans le contexte des cadres de politique monétaire en place.
Type(s) de contenu :
Publications,
Articles de la Revue de la Banque du Canada
Sujet(s) :
Institutions financières,
Marchés financiers,
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Réglementation et politiques relatives au système financier
Code(s) JEL :
E,
E5,
E52,
G,
G2,
G21,
L,
L5,
L50
19 novembre 2015
Les améliorations récentes apportées à la gestion des réserves de change du Canada
La taille et la complexité des réserves de change s’étant accrues au fil des ans, les améliorations apportées au cadre de gestion de ces avoirs ont dû soutenir le rythme. C’est une situation à laquelle se trouvent confrontés la plupart des gestionnaires de réserves du monde. Au Canada, les améliorations ont porté sur la gouvernance, la gestion de portefeuille, la mesure des risques et la gestion des risques. Le présent article décrit brièvement ces améliorations, les motifs qui ont conduit à leur mise en oeuvre et certains des enseignements qui ont été tirés en cours de route.
Type(s) de contenu :
Publications,
Articles de la Revue de la Banque du Canada
Sujet(s) :
Évolution économique et financière récente,
Gestion des réserves de change,
Recherches menées par les banques centrales
Code(s) JEL :
E,
E5,
E58,
F,
F3,
F31,
G,
G1
Reputational Risk Management in Central Banks
Document d’analyse du personnel 2015-16
Jill Vardy
Dans cet article, l’auteure examine le risque de réputation dans le contexte des banques centrales et explique en quoi celui-ci est important pour ces institutions. Elle commence par brosser un portrait général du risque de réputation à la lumière d’un cadre de gestion des risques plus large.
Type(s) de contenu :
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Crédibilité,
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Questions internationales
Code(s) JEL :
E,
E5,
E52,
E58
Forward Guidance at the Effective Lower Bound: International Experience
Document d’analyse du personnel 2015-15
Karyne B. Charbonneau,
Lori Rennison
Les indications prospectives font partie des instruments de politique monétaire qu’une banque centrale peut mettre en place si elle souhaite procéder à un nouvel assouplissement de la politique monétaire dans un contexte où le taux directeur se situe à sa valeur plancher. Leur utilisation s’est généralisée durant et après la crise financière mondiale.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Cadre de la politique monétaire,
Communications sur la politique monétaire,
Incertitude et politique monétaire,
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E4,
E43,
E5,
E52,
E58,
E6
Quantitative Easing as a Policy Tool Under the Effective Lower Bound
Document d’analyse du personnel 2015-14
Abeer Reza,
Eric Santor,
Lena Suchanek
Cet article fait la synthèse des résultats des mesures d’assouplissement quantitatif adoptées à l’échelle internationale alors que l’instrument traditionnel de la politique monétaire, le taux directeur, était contraint par sa valeur plancher effective. Un vaste corpus d’études tend à montrer que le grossissement du bilan des banques centrales par l’achat massif d’actifs peut fournir une impulsion monétaire efficace dans un contexte où les taux sont à leur valeur plancher.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Cadre de la politique monétaire,
Questions internationales,
Recherches menées par les banques centrales,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E5,
E52,
E58,
E6,
E61,
E65,
N,
N1,
N10