Les documents de travail du personnel offrent l’occasion aux employés de publier leurs recherches en cours destinées à des revues spécialisées.
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The Cyclicality of Sales, Regular and Effective Prices: Business Cycle and Policy Implications
Document de travail du personnel 2013-1
Olivier Coibion,
Yuriy Gorodnichenko,
Gee Hee Hong
Les auteurs analysent les propriétés cycliques des soldes, des variations de prix des articles non soldés et des prix moyens acquittés par les consommateurs (prix « effectifs »), à l’aide de données sur les prix et les quantités vendues provenant d’un grand nombre de détaillants dans de nombreuses agglomérations américaines.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cadre de la politique monétaire,
Inflation et prix,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E3,
E4,
E5
On the Welfare Effects of Credit Arrangements
Document de travail du personnel 2012-43
Jonathan Chiu,
Mei Dong,
Enchuan Shao
Dans cette étude, les auteurs examinent les effets de différents modes de crédit sur le bien-être et la sensibilité de ces effets au mécanisme de négociation et à l’inflation. Dans un marché soumis à la concurrence, un écart par rapport à la règle de Friedman est toujours sous-optimal. De plus, le crédit peut réduire le bien-être étant donné qu’en accroissant la consommation de ceux qui y ont recours, il fait monter le niveau des prix, obligeant ainsi les utilisateurs de monnaie à réduire leur consommation s’ils sont confrontés à une contrainte de liquidité.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Crédit et agrégats du crédit,
Systèmes de compensation et de règlement des paiements
Code(s) JEL :
E,
E4,
E40,
E5,
E50
Financial Crisis Resolution
Document de travail du personnel 2012-42
Josef Schroth
Dans cette étude, l’auteur utilise une version dynamique du modèle d’intermédiation financière de Holmstrom et Tirole. Il montre que les équilibres concurrentiels ne sont pas soumis à une contrainte d’efficience quand l’économie subit une crise financière. Sous l’effet d’une externalité pécuniaire, le désir des banques d’accumuler des fonds propres au fil du temps aggrave, lors de la crise financière, la rareté des capitaux en provenance d’investisseurs disposant d’un avantage informationnel.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Réglementation et politiques relatives au système financier
Code(s) JEL :
D,
D5,
D53,
E,
E6,
E60,
G,
G0,
G01,
G1,
G10,
G18
Estimating the Policy Rule from Money Market Rates when Target Rate Changes Are Lumpy
Document de travail du personnel 2012-41
Jean-Sébastien Fontaine
Le taux cible ou directeur de la majorité des banques centrales fait l’objet de modifications discrètes plutôt que continues (par multiples de 25 points de base par exemple), annoncées publiquement à des dates préétablies. La plupart du temps, toutefois, les chercheurs partent de l’hypothèse que le taux directeur varie linéairement avec les conditions économiques, sans établir de distinction entre les dates d’annonce prévues au calendrier et les autres jours.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évaluation des actifs,
Marchés financiers,
Taux d'intérêt
Code(s) JEL :
E,
E4,
E43,
E44,
E47,
G,
G1,
G12,
G13
The Effects of Oil Price Uncertainty on the Macroeconomy
Document de travail du personnel 2012-40
Soojin Jo
L’auteure analyse les effets de l’incertitude des cours du pétrole sur l’activité économique réelle à l’aide d’un modèle VAR trimestriel dont les équations de moyenne incluent un terme de volatilité stochastique. La volatilité stochastique permet à l’incertitude entourant les prix du pétrole de varier indépendamment de leur niveau; l’incidence de cette incertitude peut ainsi être étudiée dans un cadre plus flexible qui reste maniable.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Méthodes économétriques et statistiques
Code(s) JEL :
C,
C3,
C32,
E,
E3,
E32,
Q,
Q4,
Q43
Consumer Interest Rates and Retail Mutual Fund Flows
Document de travail du personnel 2012-39
Jesus Sierra
L’auteur met en évidence un lien entre les sphères réelle et financière de l’économie. Il constate l’existence d’une relation négative entre les flux de placement des particuliers dans les fonds d’actions au Canada et les variations contemporaines et passées d’une composante du taux préférentiel et du taux hypothécaire à cinq ans qui n’est pas corrélée avec les taux des titres d’État.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Services financiers,
Taux d'intérêt
Code(s) JEL :
G,
G2,
G21,
G23
Liquidity and Central Clearing: Evidence from the CDS Market
Document de travail du personnel 2012-38
Joshua Slive,
Jonathan Witmer,
Elizabeth Woodman
Une initiative internationale visant à accroître le recours à la compensation centralisée des contrats de dérivés de gré à gré a été lancée en réponse à la crise financière de 2008. L’adoption de cette pratique constitue un changement fondamental de la structure du marché.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers
Code(s) JEL :
G,
G3,
G30,
G38
Forecasting Inflation and the Inflation Risk Premiums Using Nominal Yields
Document de travail du personnel 2012-37
Bruno Feunou,
Jean-Sébastien Fontaine
Les auteurs proposent de décomposer les taux de rendement nominaux en trois éléments – taux réels, inflation anticipée et primes de risque d’inflation – lorsqu’il n’existe pas d’obligations ou de swaps indexés sur l’inflation ou que les données ne sont pas fiables en raison de l’illiquidité relative de ces instruments.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évaluation des actifs,
Inflation et prix,
Méthodes économétriques et statistiques,
Taux d'intérêt
Code(s) JEL :
E,
E4,
E43,
E47,
G,
G1,
G12
The Role of Credit in International Business Cycles
Document de travail du personnel 2012-36
TengTeng Xu
L’auteure examine le rôle du crédit bancaire dans la modélisation et la prévision des fluctuations économiques. À l’aide d’un modèle mondial de type GVAR (pour Global Vector Autoregressive) dans lequel chaque économie est décrite par un modèle à correction d’erreurs qui lui est propre, elle étudie la transmission aux autres pays des chocs de crédit provenant des États-Unis.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Crédit et agrégats du crédit,
Cycles et fluctuations économiques,
Marchés financiers internationaux,
Méthodes économétriques et statistiques
Code(s) JEL :
C,
C3,
C32,
E,
E3,
E32,
E4,
E44,
G,
G2,
G21