Les documents de travail du personnel offrent l’occasion aux employés de publier leurs recherches en cours destinées à des revues spécialisées.
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The Welfare Cost of Inflation Revisited: The Role of Financial Innovation and Household Heterogeneity
Document de travail du personnel 2018-40
Shutao Cao,
Césaire Meh,
José-Víctor Ríos-Rull,
Yaz Terajima
Notre analyse démontre que le ratio monnaie-consommation augmente avec l’âge des ménages et décroit avec la consommation, et que ce ratio a fortement augmenté dans le contexte de très bas taux d’intérêt des dernières années. Nous élaborons un modèle à générations imbriquées de la détention de monnaie pour des motifs de transaction, dans lequel nous introduisons des effets d’âge (l’utilisation de la monnaie augmente avec l’âge des ménages), des effets de cohorte (les jeunes générations font appel à des technologies financières plus évoluées) et des effets temporels (les taux d’intérêt nominaux influent sur la détention de monnaie).
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Inflation : coûts et avantages
Code(s) JEL :
E,
E2,
E21,
E4,
E41
Sluggish Forecasts
Document de travail du personnel 2018-39
Monica Jain
Vu l’influence que les anticipations des agents économiques exercent sur de grandes variables macroéconomiques, on peut s’étonner du très petit nombre d’études qui ont tenté d’extrapoler les « véritables » anticipations des agents directement à partir des données. Cette étude présente une telle approche, fondée sur l’hypothèse que les prévisions de l’inflation et du PIB réel comportent une certaine inertie.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Inflation et prix,
Méthodes économétriques et statistiques
Code(s) JEL :
E,
E3,
E31,
E37
Time-Consistent Management of a Liquidity Trap with Government Debt
Document de travail du personnel 2018-38
Dmitry Matveev
Cette étude s’intéresse aux politiques monétaire et budgétaire optimales et discrétionnaires lorsque la valeur plancher des taux d’intérêt nominaux se fait, à l’occasion, contraignante. Un modèle intégrant des rigidités nominales et une dette publique de long terme est utilisé à cette fin. Lorsque les taux atteignent leur valeur plancher, une réduction temporaire de la dette publique est optimale.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Politique budgétaire,
Politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E5,
E52,
E6,
E62,
E63
The Extensive Margin of Trade and Monetary Policy
Document de travail du personnel 2018-37
Yuko Imura,
Malik Shukayev
Dans cette étude, nous examinons les effets des chocs de politique monétaire sur la participation des entreprises au marché de l’exportation. Nous élaborons à cette fin un modèle d’équilibre général dynamique et stochastique à deux pays dans lequel 1) des entreprises hétérogènes prennent des décisions prospectives quant à leur participation au marché de l’exportation et 2) les ajustements des prix sont échelonnés entre les entreprises et dans le temps.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Dynamique des entreprises,
Modèles économiques,
Politique monétaire,
Questions internationales
Code(s) JEL :
E,
E5,
E52,
F,
F1,
F12,
F4,
F44
Central Bank Digital Currency and Monetary Policy
Document de travail du personnel 2018-36
Mohammad Davoodalhosseini
Et si une banque centrale émettait une monnaie numérique? Nous examinons les raisons qui pourraient motiver une telle démarche et quelles en seraient les incidences.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Monnaies numériques et technologies financières,
Politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E4,
E42,
E5,
E50
The Impact of Government Debt Supply on Bond Market Liquidity: An Empirical Analysis of the Canadian Market
Document de travail du personnel 2018-35
Jeffrey Gao,
Jianjian Jin,
Jacob Thompson
Dans cette étude, les auteurs constatent que les obligations de référence du gouvernement du Canada sont généralement moins liquides dans le mois qui suit une forte hausse des émissions de titres de dette publique. Le résultat, qui est statistiquement et économiquement significatif, et plus probant à long terme qu’à court terme, se confirme lorsqu’on neutralise l’effet d’autres facteurs macroéconomiques.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évaluation des actifs,
Gestion de la dette,
Marchés financiers
Code(s) JEL :
D,
D5,
D53,
G,
G1,
G12,
G18,
G2,
G3,
G32
Incentive Compatibility on the Blockchain
Document de travail du personnel 2018-34
Jonathan Chiu,
Thorsten Koeppl
Une chaîne de blocs est un grand registre numérique qui suit l’évolution des opérations faites par les auteurs de transactions sans devoir faire appel à un tiers chargé de mettre à jour et à exécution les changements consignés. La mise à jour du registre est faite directement par les utilisateurs de la chaîne de blocs et est habituellement régie par un protocole, la preuve de travail.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Modèles économiques,
Monnaies numériques et technologies financières,
Systèmes de compensation et de règlement des paiements
Code(s) JEL :
G,
G2,
H,
H4,
P,
P4,
P43
Following the Money: Evidence for the Portfolio Balance Channel of Quantitative Easing
Document de travail du personnel 2018-33
Itay Goldstein,
Jonathan Witmer,
Jing Yang
Les études récentes donnent à penser que l’assouplissement quantitatif pourrait influer sur les prix d’un vaste éventail d’actifs par la voie du rééquilibrage des portefeuilles. De nouvelles données sur les titres détenus par divers fonds communs de placement aux États-Unis nous permettent d’établir qu’il y a eu un rééquilibrage des portefeuilles tant au sein des fonds qu’entre eux.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Politique monétaire,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E5,
E58,
G,
G2,
G23
Sources of Borrowing and Fiscal Multipliers
Document de travail du personnel 2018-32
Romanos Priftis,
Srecko Zimic
Notre étude montre que les multiplicateurs pour les dépenses publiques financées par des emprunts varient considérablement selon le pays où se trouve l’acheteur du titre de créance. L’analyse, fondée sur un échantillon de 33 pays, permet de constater que les dépenses publiques ont des effets multiplicateurs plus importants quand elles sont financées par la vente de titres de créance à des investisseurs étrangers (non-résidents) plutôt qu’à des investisseurs nationaux (résidents).
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Gestion de la dette,
Marchés financiers internationaux,
Modèles économiques,
Politique budgétaire
Code(s) JEL :
E,
E2,
E6,
E62,
F,
F4,
F41,
H,
H3