E43 - Taux d’intérêt : détermination; structure et effets

• Estimating Canada’s Effective Lower Bound

  Note analytique du personnel 2015-2 Jonathan Witmer, Jing Yang

  En 2009, la Banque du Canada a fixé la valeur plancher du taux directeur à 25 points de base. À la lumière de l’expérience récente de la Suède, du Danemark, de la Suisse et de la zone euro eu égard aux taux d’intérêt négatifs, nous examinons les aspects économiques des taux d’intérêt négatifs et avançons que ce sont principalement les coûts d’entreposage des espèces qui sont à l’origine de la limite inférieure négative des taux d’intérêt.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : D, D5, D53, E, E4, E41, E43, E5, E58

• Forward Guidance at the Effective Lower Bound: International Experience

  Document d’analyse du personnel 2015-15 Karyne B. Charbonneau, Lori Rennison

  Les indications prospectives font partie des instruments de politique monétaire qu’une banque centrale peut mettre en place si elle souhaite procéder à un nouvel assouplissement de la politique monétaire dans un contexte où le taux directeur se situe à sa valeur plancher. Leur utilisation s’est généralisée durant et après la crise financière mondiale.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Communications sur la politique monétaire, Incertitude et politique monétaire, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E43, E5, E52, E58, E6

• Testing for the Diffusion Matrix in a Continuous-Time Markov Process Model with Applications to the Term Structure of Interest Rates

  Document de travail du personnel 2015-17 Fuchun Li

  L’auteur propose un test permettant de vérifier la validité de la spécification paramétrique des différentes composantes de la matrice de distribution d’un processus de distribution à d dimensions. À cette fin, il construit d(d-1)/2 statistiques de test pour les composantes hors-diagonale, et d statistiques pour les composantes de la diagonale principale.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évaluation des actifs, Méthodes économétriques et statistiques, Taux d'intérêt Code(s) JEL : C, C1, C12, C14, E, E1, E17, E4, E43, G, G1, G12, G2, G20

• Funding Liquidity, Market Liquidity and the Cross-Section of Stock Returns

  Document de travail du personnel 2015-12 Jean-Sébastien Fontaine, René Garcia, Sermin Gungor

  En se fondant sur la théorie, les auteurs vérifient si le risque de financement relie l’illiquidité et la volatilité aux rendements dans un échantillon d’actions. Ils montrent que l’illiquidité et la volatilité des actions augmentent lorsque surviennent des chocs de financement, alors que les rendements contemporains diminuent.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évaluation des actifs, Marchés financiers Code(s) JEL : E, E4, E43, H, H1, H12