Taux d'intérêt

• The Distributional Effects of Conventional Monetary Policy and Quantitative Easing: Evidence from an Estimated DSGE Model

  Document de travail du personnel 2019-6 Stefan Hohberger, Romanos Priftis, Lukas Vogel

  Dans cette étude, nous comparons les effets redistributifs des mesures de politique monétaire traditionnelles et des assouplissements quantitatifs dans le cadre d’un modèle d’équilibre général dynamique et stochastique en économie ouverte estimé pour la zone euro.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Modèles économiques, Politique monétaire, Taux d'intérêt, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E44, E5, E52, F, F4, F41

• The Secular Decline of Forecasted Interest Rates

  Note analytique du personnel 2019-1 Bruno Feunou, Jean-Sébastien Fontaine

  Au Canada, les taux d’intérêt affichent une diminution séculaire depuis les années 1980. Les prévisions à long terme des taux tirées d’enquêtes ont également baissé, mais pas autant et plus graduellement. Nos estimations issues du modèle montrent une évolution de la prévision finale en trois phases : baisse entre 1990 et 1995, période de stabilité de 1996 à 2007 et nouvelle contraction depuis 2008. La valeur estimée actuelle du taux final demeure teintée d’incertitude et la question fait toujours l’objet de recherches actives.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E4, E43, G, G1, G12

• Markets Look Beyond the Headline

  Note analytique du personnel 2018-37 Bruno Feunou, James Kyeong, Raisa Leiderman

  Bon nombre de rapports et d’analyses portent surtout sur l’effet de surprise causé par la publication de nouvelles données économiques (inflation globale, croissance du PIB réel, taux de chômage, etc.). Or, nous constatons que les nouvelles qui font les manchettes sont loin d’expliquer à elles seules les fluctuations des prix sur les marchés après la diffusion de nouvelles informations. En fait, les marchés réagissent en général plus fortement aux nouvelles imprévues qui ne se trouvent pas dans les gros titres (composition de la croissance du PIB, qualité des emplois créés, révisions apportées aux données antérieures, etc.). Il est donc essentiel de suivre l’incidence de ce type d’informations le jour de leur diffusion pour pouvoir analyser comment les marchés interprètent les nouvelles données économiques et y réagissent.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Évaluation des actifs, Taux d'intérêt, Taux de change Code(s) JEL : E, E4, E43, G, G1, G12, G14
• 20 novembre 2018

  Le choix du meilleur cadre de conduite de la politique monétaire pour le Canada

  Discours Carolyn A. Wilkins École de politiques publiques Max Bell, Université McGill Montréal (Québec)

  La première sous-gouverneure, Carolyn A. Wilkins, traite des questions qui influent sur la définition des cadres de conduite de la politique monétaire et de la manière dont elles se sont complexifiées depuis la crise financière mondiale.

  Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Cibles en matière d'inflation, Inflation et prix, Politique budgétaire, Recherches menées par les banques centrales, Taux d'intérêt

• Incidence des modifications récentes des politiques sur le marché hypothécaire canadien

  Note analytique du personnel 2018-35 Olga Bilyk, Maria teNyenhuis

  Des modifications récentes des politiques ont une incidence manifeste sur le marché hypothécaire. Le nombre de nouveaux emprunteurs fortement endettés a chuté et l’activité hypothécaire dans son ensemble a considérablement ralenti.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Évolution économique et financière récente, Institutions financières, Taux d'intérêt Code(s) JEL : D, D1, E, E4, G, G2, G21, G28
• 5 novembre 2018

  Comprendre les marchés

  Discours Stephen S. Poloz Chambre de commerce Canada–Royaume-Uni Londres (Royaume-Uni)

  Le gouverneur Poloz explique comment la Banque se sert de l’information tirée des marchés financiers pour éclairer sa politique monétaire.

  Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Évaluation des actifs, Évolution économique et financière récente, Marchés financiers, Politique monétaire, Taux d'intérêt

• Disaggregating Household Sensitivity to Monetary Policy by Expenditure Category

  Note analytique du personnel 2018-32 Tony Chernis, Corinne Luu

  Comme la Banque du Canada a commencé à procéder à des relèvements du taux directeur pour réduire la détente monétaire en place, il importera de surveiller la transmission de ces changements de la politique monétaire. Les sous-composantes de la consommation et du logement risquent de réagir différemment à un resserrement de la politique monétaire, tant pour ce qui est des effets globaux que du moment où ces réactions se manifesteront.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Demande intérieure et composantes, Évolution économique et financière récente, Logement, Méthodes économétriques et statistiques, Taux d'intérêt, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : C, C3, C32, E, E2, E21, E22, E4, E43, E47, E5, E52
• 6 septembre 2018

  Le point sur la résilience de l’économie canadienne

  Discours Carolyn A. Wilkins Saskatchewan Trade and Export Partnership Regina (Saskatchewan)

  La première sous-gouverneure Wilkins traite de l’évolution économique depuis la parution du Rapport sur la politique monétaire de juillet ainsi que des délibérations du Conseil de direction qui ont mené à la décision d’hier concernant le taux directeur.

  Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Cibles en matière d'inflation, Évolution économique et financière récente, Incertitude et politique monétaire, Intégration des échanges, Modèles économiques, Politique monétaire, Taux d'intérêt

• Assessing the Impact of Demand Shocks on the US Term Premium

  Document d’analyse du personnel 2018-7 Russell Barnett, Konrad Zmitrowicz

  Pendant et après la Grande Récession de 2008-2009, la politique monétaire traditionnelle des États-Unis et de nombreux autres pays avancés s’est trouvée restreinte par la valeur plancher des taux d’intérêt nominaux. Plusieurs banques centrales ont mis en oeuvre des programmes d’achat massif d’actifs – regroupés plus communément sous l’appellation d’« assouplissement quantitatif » – pour accroître la détente monétaire.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Marchés financiers, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Taux d'intérêt, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E43, E5, E52, E58, E6, E61, E65, G, G1, G12

• The Neutral Rate in Canada: 2018 Estimates

  Note analytique du personnel 2018-22 Xin Scott Chen, José Dorich

  Le taux directeur nominal neutre sert d’indice de référence pour évaluer le degré de détente monétaire dans l’économie et représente un point d’arrimage à moyen et à long terme pour le taux directeur. Comme une incertitude considérable entoure les mesures quantitatives du taux neutre, le personnel de la Banque recourt à quatre méthodes différentes pour estimer le taux neutre canadien, lesquelles tiennent compte explicitement de facteurs nationaux et mondiaux.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Modèles économiques, Politique monétaire, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E4, E40, E43, E5, E50, E52, E58, F, F4, F41