Marchés financiers

• Do Canadian Broker-Dealers Act as Agents or Principals in Bond Trading?

  Note analytique du personnel 2017-11 Daniel Hyun, Jesse Johal, Corey Garriott

  Les technologies, la tolérance au risque et la réglementation peuvent amener les courtiers à réduire les activités de négociation où ils se portent contrepartiste (utilisation de leur propre bilan pour la vente et l’achat de titres) au profit de celles menées en qualité de mandataire (appariement des ordres des clients).

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Institutions financières, Marchés financiers, Réglementation et politiques relatives au système financier, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : G, G1, G14, G2, G20, L, L1

• Did the Renewable Fuel Standard Shift Market Expectations of the Price of Ethanol?

  Document de travail du personnel 2017-35 Christiane Baumeister, Reinhard Ellwanger, Lutz Kilian

  Il est communément admis que c’est par le jeu des anticipations du marché et des variations de la demande de stockage que s’opère l’ajustement du prix de l’éthanol de maïs (et donc du prix du maïs) aux modifications des politiques de soutien aux biocarburants, sans que l’on ait bien réussi jusqu’à présent à mesurer ces anticipations et à démontrer empiriquement le bien-fondé de cette explication.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Marchés financiers, Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : Q, Q1, Q18, Q2, Q28, Q4, Q42, Q5, Q58

• Has Liquidity in Canadian Government Bond Markets Deteriorated?

  Note analytique du personnel 2017-10 Sermin Gungor, Jun Yang

  Cette note vise à décrire les mesures de la liquidité qui servent à la Banque du Canada à évaluer les conditions de marché. Une analyse des récentes tendances qui se dégagent du comportement de la liquidité du marché des titres à revenu fixe du gouvernement du Canada est faite. D’après nos résultats, les mesures utilisées par la Banque se sont améliorées depuis la crise financière. Par ailleurs, la liquidité du marché des titres du gouvernement canadien s’est dégradée dans la foulée de plusieurs événements qui ont été porteurs de tensions : la crise de l’euro en 2011, l’épisode de forte volatilité qui a suivi les commentaires de Ben Bernanke en 2013 (taper tandrum) et le choc des prix du pétrole en 2015. Dans les trois cas, la détérioration observée est restée dans les normes, puis la liquidité a retrouvé son niveau habituel.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Marchés financiers Code(s) JEL : G, G1, G12, G14

• How to Predict Financial Stress? An Assessment of Markov Switching Models

  Document de travail du personnel 2017-32 Benjamin Klaus, Thibaut Duprey

  Cette étude vise à prévoir les phases des cycles financiers grâce à une mesure de l’intensité des tensions financières intégrée dans un modèle de Markov avec changement de régime. Le ratio du service de la dette et les variables liées au marché de l’immobilier annoncent une transition vers un régime caractérisé par de fortes tensions financières.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Indicateurs monétaires et financiers, Marchés financiers, Méthodes économétriques et statistiques, Recherches menées par les banques centrales, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C5, C54, G, G0, G01, G1, G15

• Quantitative Easing and Long‐Term Yields in Small Open Economies

  Document de travail du personnel 2017-26 Antonio Diez de los Rios, Maral Shamloo

  Nous comparons les programmes d’achat d’actifs de la Réserve fédérale avec ceux mis en oeuvre par la Banque d’Angleterre et la Banque de Suède, et avec le programme d’expansion monétaire de la Banque nationale suisse.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Politique monétaire, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E4, E43, E5, E52, E58, G, G1, G12
• 28 juin 2017

  Au fait des marchés : collecte de renseignements à la Banque du Canada

  Discours Lynn Patterson CFA Society Calgary Calgary (Alberta)

  La sous-gouverneure Lynn Patterson explique de quelles façons la Banque recueille des renseignements sur les marchés financiers et ce que cette information apprend à l’institution.

  Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Évaluation des actifs, Évolution économique et financière récente, Indicateurs monétaires et financiers, Marchés financiers, Réglementation et politiques relatives au système financier

• What Explains Month-End Funding Pressure in Canada?

  Document d’analyse du personnel 2017-9 Christopher S. Sutherland

  Le marché canadien des pensions à un jour montre continuellement des signes que des pressions latentes en matière de liquidités de financement s’y exercent vers la fin du mois. Une hausse du taux des opérations de pension à un jour et une augmentation des liquidités octroyées par la Banque du Canada sont généralement observées durant cette période.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Marchés financiers, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Taux d'intérêt, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E41, E43, E5, E52, E58, F, F3, F36, G, G1, G14, G15, G2, G21
• 8 juin 2017

  Le rôle des indicateurs de marché dans l’évaluation de la résilience des systèmes bancaires

  Revue du système financier - Juin 2017 Cameron MacDonald, Maarten van Oordt

  Ce rapport examine l’emploi des outils quantitatifs servant à appréhender l’évaluation que font les participants au marché de la résilience du système bancaire. Ces instruments complètent les mesures traditionnelles de nature comptable et tendent à indiquer que les marchés jugent les grandes banques canadiennes mieux placées pour affronter les chocs négatifs que leurs homologues d’autres pays avancés. Cependant, lorsqu’on les compare aux ratios de fonds propres réglementaires, les indicateurs de marché font état d’une amélioration moins accentuée de la résilience du système bancaire depuis la période d’avant-crise.

  Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue du système financier Sujet(s) : Institutions financières, Marchés financiers, Stabilité financière Code(s) JEL : G, G0, G01, G1, G10, G2, G21
• 25 mai 2017

  La mise à niveau de l’infrastructure de paiement : des gains plus importants que vous ne le croyez

  Discours Sylvain Leduc Paiements Canada Toronto (Ontario)

  Le sous-gouverneur Sylvain Leduc explique comment la mise à niveau des systèmes de paiement de base du pays favorisera la stabilité financière et aidera la Banque à maintenir l’inflation à la cible.

  Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Marchés financiers, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière, Systèmes de compensation et de règlement des paiements
• 11 mai 2017

  Le cycle de vie des obligations du gouvernement du Canada sur les marchés de financement essentiels

  Revue de la Banque du Canada - Printemps 2017 Narayan Bulusu, Sermin Gungor

  Les données dont nous disposons sur l’utilisation des titres d’État au sein du marché des pensions, du marché des prêts de titres et du marché au comptant tendent à montrer qu’il existe des clientèles distinctes sur le marché obligataire canadien. Les obligations à court terme sont plus présentes sur le marché des pensions, alors que les instruments à long terme sont davantage utilisés sur le marché des prêts de titres. Ce constat, qui conforte la théorie de l’habitat préféré, pourrait aider à améliorer la stratégie de gestion de la dette ainsi que l’efficacité des politiques contribuant à la préservation du bon fonctionnement des marchés financiers.

  Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Gestion de la dette, Marchés financiers Code(s) JEL : G, G1, G12, G2, G23