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Central Bank Liquidity Policy in Modern Times
Document d’analyse du personnel 2024-6
Skylar Brooks
À travers différentes dimensions des politiques relatives aux liquidités de banque centrale, j’aborde les grands changements depuis la crise financière mondiale de 2008-2009 et fais ressortir des défis, choix et considérations clés pour les concepteurs d’outils de liquidités de banque centrale de nos jours.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Fonction de prêteur de dernier ressort,
Institutions financières,
Marchés financiers,
Recherches menées par les banques centrales,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
D,
D5,
D53,
E,
E5,
E58,
E6,
E61,
G,
G0,
G01,
G2,
G21,
G23,
H,
H1,
H12
Une évaluation du programme d’achat d’obligations canadiennes de la Banque du Canada
Document d’analyse du personnel 2024-5
Chinara Azizova,
Jonathan Witmer,
Xu Zhang
La Banque du Canada a lancé en mars 2020 le Programme d’achat d’obligations du gouvernement du Canada (PAOGC), dans le cadre duquel elle a acheté des obligations d’État pour un montant total d’environ 340 milliards de dollars. Dans cette étude, nous analysons les effets du programme sur les prix et les rendements des actifs financiers, de même que sur le PIB et l’inflation.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Inflation et prix,
Institutions financières,
Marchés financiers,
Politique monétaire,
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E5,
E52,
E58,
G,
G2,
G21,
G28
Financial Intermediation and Fire Sales with Liquidity Risk Pricing
Document de travail du personnel 2024-18
Yuteng Cheng,
Roberto Robatto
Nous présentons une théorie des liquidations d’actifs dans laquelle les acheteurs potentiels sont assujettis à des chocs de liquidité et à des frictions qui limitent leur capacité à revendre les actifs. D’après le modèle, les exigences en matière de liquidité que propose la SEC pour ces intermédiaires pourraient nuire à l’économie.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évaluation des actifs,
Marchés financiers,
Réglementation et politiques relatives au système financier
Code(s) JEL :
G,
G1,
G12,
G2,
G23,
G28
Comment les sociétés d’assurance vie canadiennes gèrent leurs risques de liquidité
Note analytique du personnel 2024-7
Patrick Aldridge,
Stephane Gignac,
Rishi Vala,
Adrian Walton
Nous examinons comment les sociétés d’assurance vie gèrent les risques de liquidité engendrés par leur modèle d’affaires. Nous constatons que les sociétés d’assurance vie canadiennes n’ont pas eu à faire face à d’importants retraits de liquidité et ont maintenu leur comportement de placement habituel durant la crise de la COVID-19 et la période de hausse des taux d’intérêt en 2022.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Institutions financières,
Maladie à coronavirus (COVID-19),
Marchés financiers,
Stabilité financière,
Structure de marché et établissement des prix
Code(s) JEL :
D,
D4,
D47,
D5,
D53,
G,
G1,
G12,
G14,
G2,
G23
Les facteurs derrière les pressions à la hausse sur le taux CORRA
Note analytique du personnel 2024-4
Boran Plong,
Neil Maru
De l’automne 2023 jusqu’au début de 2024, le taux CORRA – qui sert de mesure du coût du financement à un jour en dollars canadiens sur le marché général des pensions – a sans cesse dépassé de loin le taux cible du financement à un jour de la Banque du Canada. Nous constatons que les positions acheteur sur obligations financées sur le marché des pensions étaient le principal vecteur de pressions à la hausse en cause, parmi plusieurs autres facteurs.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Fonction de prêteur de dernier ressort,
Marchés financiers,
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Taux d'intérêt
Code(s) JEL :
D,
D4,
D5,
D53,
E,
E4,
E43,
E44,
E5,
E52,
G,
G1,
G12
Procyclicality in Central Counterparty Margin Models: A Conceptual Tool Kit and the Key Parameters
Document d’analyse du personnel 2023-34
Alper Odabasioglu
Les organismes de réglementation doivent fournir des recommandations judicieuses concernant la procyclicité, et les contreparties centrales doivent concevoir et étalonner de manière appropriée leurs systèmes d’appel de marge et leurs cadres de procyclicité. Pour répondre à ces besoins, nous proposons une nouvelle boîte à outils conceptuelle. Et nous soulignons qu’il faut mettre l’accent sur les paramètres clés des systèmes d’appel de marge qui déterminent la procyclicité.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Gestion du risque de crédit,
Institutions financières,
Maladie à coronavirus (COVID-19),
Marchés financiers,
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
G,
G0,
G01,
G2,
G23,
G28
Understanding the Systemic Implications of Climate Transition Risk: Applying a Framework Using Canadian Financial System Data
Document d’analyse du personnel 2023-32
Gabriel Bruneau,
Javier Ojea Ferreiro,
Andrew Plummer,
Marie-Christine Tremblay,
Aidan Witts
Dans cette étude, nous cherchons à en apprendre davantage sur la stabilité financière et le risque lié à la transition climatique. Nous créons un cadre méthodologique qui prend en compte les effets directs d’un choc perturbateur lié à la transition climatique ainsi que les répercussions indirectes – ou systémiques – de ces effets directs. Nous appliquons ce cadre en nous servant des données issues du système financier canadien.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Changements climatiques,
Institutions financières,
Marchés financiers,
Modèles économiques,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
C,
C6,
C63,
G,
G0,
G01,
G1,
G10,
G2,
G20,
Q,
Q5,
Q54
Supporting the Transition to Net-Zero Emissions: The Evolving Role of Central Banks
Document d’analyse du personnel 2023-31
Karen McGuinness
Les politiques de lutte contre les changements climatiques sont traditionnellement surtout du ressort des gouvernements, mais les banques centrales sont de plus en plus confrontées aux risques liés à cet enjeu. Les banques centrales évaluent leurs politiques opérationnelles pour les adapter à ces risques et à la transition vers une économie carboneutre. Ce document examine les compromis et les facteurs qu’elles doivent prendre en considération.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Changements climatiques,
Marchés financiers,
Recherches menées par les banques centrales
Code(s) JEL :
D,
D5,
D53,
E,
E5,
E58,
E6,
E63,
G,
G3,
G32,
Q,
Q5,
Q54
Central Bank Crisis Interventions: A Review of the Recent Literature on Potential Costs
Document d’analyse du personnel 2023-30
Patrick Aldridge,
David Cimon,
Rishi Vala
Les actions menées par les banques centrales pour stabiliser les marchés financiers et mettre en œuvre la politique monétaire en période de crise peuvent entraîner des coûts et des effets non désirés. Nous présentons une revue de la littérature sur ces coûts et analysons des mesures qui pourraient atténuer les effets négatifs de ces actions.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Fonction de prêteur de dernier ressort,
Institutions financières,
Marchés financiers,
Recherches menées par les banques centrales,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
E,
E5,
E58,
G,
G1,
G10,
G2,
G20