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The Impact of Market Timing on Canadian and U.S. Firms' Capital Structure

Document de travail du personnel 2009-1 Zhaoxia Xu
L'auteure examine si la théorie selon laquelle les entreprises optent pour le financement par actions lorsque les conditions sont favorables sur le marché aide à expliquer la structure du capital des firmes canadiennes.

India and the Global Demand for Commodities: Is There an Elephant in the Room?

Document d’analyse du personnel 2008-18 Michael Francis, Corinne Luu
Après dix ans de croissance remarquable, l’Inde est devenue la quatrième économie du monde. Jusqu’à ce jour, l’influence de ce géant sur les marchés internationaux des matières premières s’est pourtant peu fait sentir. Les auteurs analysent comment les politiques internes et commerciales de l’Inde ont dénaturé et freiné sa demande de matières premières.

Futures Markets, Oil Prices and the Intertemporal Approach to the Current Account

Document de travail du personnel 2008-48 Elif Arbatli
L'approche intertemporelle de la balance des paiements courants propose de modéliser les mouvements de cette balance dans un cadre dynamique prospectif. Dans un tel cadre, l'évolution de la balance courante reflète le fait que les agents amortissent l'incidence des chocs temporaires de revenu sur leur consommation en prêtant ou en empruntant des fonds à l'étranger.

How Important Is Liquidity Risk for Sovereign Bond Risk Premia? Evidence from the London Stock Exchange

Document de travail du personnel 2008-47 Ron Alquist
Dans cette étude, l'auteur examine le lien entre le risque de liquidité et les primes de risque des obligations souveraines à l'aide de la théorie de l'arbitrage appliquée à l'évaluation des actifs. La Bourse de Londres à la fin du XIXe siècle constitue un laboratoire idéal pour mettre à l'épreuve l'hypothèse selon laquelle le risque de liquidité influe sur le prix des obligations souveraines.

Indebtedness and the Household Financial Health: An Examination of the Canadian Debt Service Ratio Distribution

Document de travail du personnel 2008-46 Umar Faruqui
Le ratio de la dette au revenu disponible des ménages canadiens est passé de 110 % en 1999 à 127 % en 2007. D'aucuns s'interrogent donc sur leur capacité à assurer le service d'une dette accrue face à un choc économique ou socio-économique négatif.

Firm Size and Productivity

Document de travail du personnel 2008-45 Danny Leung, Césaire Meh, Yaz Terajima
Les auteurs étudient la relation entre la taille de l'entreprise et la productivité. À la différence des études antérieures, leur analyse englobe non seulement les entreprises de fabrication mais aussi les firmes non manufacturières.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Productivité Code(s) JEL : L, L1, L11, L2, L25, O, O4, O47
11 novembre 2008

Le rôle des cambistes dans l'alimentation du marché du dollar canadien en liquidité au-delà d'un jour

La possession d'information sur l'évolution future du cours de la monnaie peut être un précieux atout dans le marché des changes. D'après les données présentées par D'Souza, les cambistes canadiens seraient plus enclins à procurer de la liquidité au-delà d'un jour à leurs clients lorsque ceux-ci sont établis à l'étranger, car les flux financiers ayant leur origine hors du Canada peuvent renseigner davantage sur les futures variations du taux de change. L'auteur met en lumière la relation statistique entre l'apport de liquidité assuré par les entreprises non financières et l'offre de liquidité des institutions actives sur les marchés des changes, aussi bien dans le temps que sur les différents marchés. Il fait observer que la relation entre les positions des clients commerciaux et des teneurs de marché de même que le rôle joué par les cambistes à l'égard de la fourniture de liquidité au-delà d'un jour ont été sous-estimés dans la littérature relative à la microstructure des marchés.
11 novembre 2008

Résumé du colloque « La conduite de la politique monétaire en régime de cibles d'inflation : l'expérience internationale »

Le colloque tenu par la Banque du Canada en juillet 2008 a réuni les dirigeants de banques centrales d'un large éventail de pays dotés ou non de cibles d'inflation et plusieurs chercheurs éminents dans le but d'analyser de près l'expérience de l'utilisation de cibles. L'article décrit les thèmes abordés par les deux orateurs principaux et par les divers conférenciers au cours des séances de travail, notamment la manière dont les banques centrales poursuivant une cible d'inflation peuvent faire face aux chocs extérieurs, les différents modes de prise de décision en matière de politique monétaire et les questions de transparence et de communication. Il rend également compte des débats de la séance de clôture, qui portait sur l'avenir des cibles d'inflation.

Financial Constraints and the Cash-Holding Behaviour of Canadian Firms

Document d’analyse du personnel 2008-16 Darcey McVanel, Nikita Perevalov
Depuis le début des années 1990, la proportion d'actifs détenus par l'entreprise canadienne moyenne sous forme de liquidités s'accroît régulièrement et a pratiquement doublé au cours de cette période. Des études ont montré que la détention d'actifs liquides est fortement corrélée avec les contraintes financières et les caractéristiques des sociétés.
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