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Blockchain Revolution Without the Blockchain
Note analytique du personnel 2018-5
Hanna Halaburda
La technologie à la base de la chaîne de blocs suscite beaucoup d’intérêt. Or cette technologie, pour l’essentiel, n’est pas bien comprise. Il n’existe aucun consensus sur ses avantages ni sur ses défaillances possibles.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Évolution économique et financière récente,
Monnaies numériques et technologies financières,
Secteur des services
Code(s) JEL :
D,
D8,
G,
G2,
O,
O3,
O33
The Macroeconomic Effects of Quantitative Easing in the Euro Area: Evidence from an Estimated DSGE Model
Document de travail du personnel 2018-11
Stefan Hohberger,
Romanos Priftis,
Lukas Vogel
Nous estimons, par des techniques bayésiennes, un modèle d’équilibre général dynamique et stochastique en économie ouverte afin d’analyser les effets macroéconomiques du programme d’assouplissement quantitatif de la Banque centrale européenne (BCE). À partir des données portant sur l’encours des titres d’État et les taux de rendement pour la gamme des échéances, nous évaluons le paramètre qui détermine les ajustements de portefeuilles dans le secteur privé.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Modèles économiques,
Taux d'intérêt,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E4,
E44,
E5,
E52,
F,
F4,
F41
Is the Excess Bond Premium a Leading Indicator of Canadian Economic Activity?
Note analytique du personnel 2018-4
Maxime Leboeuf,
Daniel Hyun
La présente étude cherche à déterminer si les écarts de taux des obligations de sociétés canadiennes et la prime excédentaire sur les obligations d’entreprise constituent des indicateurs avancés de l’activité économique au Canada. Nous constatons que les variations des écarts de taux des obligations de sociétés précèdent les mouvements du produit intérieur brut (PIB) réel qui surviennent durant l’année subséquente. Les variations de la prime excédentaire expliquent la majeure partie de cette propriété des écarts de taux. D’ailleurs, une hausse imprévue de la prime excédentaire sur les obligations d’entreprise au Canada annonce une détérioration des conditions macroéconomiques au pays : une augmentation de 10 points de base se traduit par une baisse du PIB et de l’indice des prix à la consommation de 0,4 % et de 0,1 %, respectivement, sur trois ans.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Marchés financiers
Code(s) JEL :
E,
E3,
E32,
E4,
E44,
G,
G1,
G12
Home Equity Extraction and the Boom-Bust Cycle in Consumption and Residential Investment
Document de travail du personnel 2018-6
Xiaoqing Zhou
Le cycle d’expansion et de contraction de la consommation dans les années 2000 a coïncidé avec des fluctuations importantes du volume de prêts sur valeur domiciliaire. Nous montrons que, contrairement à ce qui est communément admis, les fonds empruntés par les propriétaires de logement visaient dans la plupart des cas à effectuer des investissements résidentiels et non des dépenses de consommation.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Crédit et agrégats du crédit,
Logement,
Modèles économiques
Code(s) JEL :
D,
D1,
E,
E2,
E3
What Drives Interbank Loans? Evidence from Canada
Document de travail du personnel 2018-5
Narayan Bulusu,
Pierre Guérin
En utilisant la méthode de la combinaison bayésienne de modèles pour contrer l’incertitude qui entache les modèles, nous distinguons, pour le Canada, les déterminants des volumes et des taux des prêts non garantis et des prêts garantis, ainsi que des décotes appliquées aux actifs donnés en garantie. Nos résultats indiquent que les coûts de réaffectation des actifs donnés en garantie supportés par les emprunteurs constituent la principale friction régissant le comportement des acteurs sur ce marché.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Financement de gros,
Marchés financiers
Code(s) JEL :
C,
C5,
C55,
E,
E4,
E43,
G,
G2,
G23
Modeling Fluctuations in the Global Demand for Commodities
Document de travail du personnel 2018-4
Lutz Kilian,
Xiaoqing Zhou
Il est bien connu que les prix réels des produits de base qui s’échangent sur les marchés internationaux sont déterminés par les forces de l’offre et de la demande. L’un des principaux déterminants des prix réels des produits de base est la variation de la demande associée à des fluctuations imprévues de l’activité économique réelle mondiale.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Méthodes économétriques et statistiques,
Questions internationales
Code(s) JEL :
F,
F4,
F44,
Q,
Q1,
Q11,
Q3,
Q31,
Q4,
Q41,
Q43
How Do Central Bank Projections and Forward Guidance Influence Private-Sector Forecasts?
Document de travail du personnel 2018-2
Monica Jain,
Christopher S. Sutherland
Nous collectons un ensemble de données de panel portant sur 23 pays afin d’examiner les effets des projections et des indications prospectives des banques centrales sur la divergence des prévisions du secteur privé. Nous constatons que ces projections et indications prospectives influent principalement sur la divergence des prévisions faites par le secteur privé au sujet des décisions à venir quant au taux directeur.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cibles en matière d'inflation,
Communications sur la politique monétaire,
Politique monétaire,
Recherches menées par les banques centrales,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
D,
D8,
D83,
E,
E3,
E37,
E5,
E52,
E58
Capital-Goods Imports and US Growth
Document de travail du personnel 2018-1
Michele Cavallo,
Anthony Landry
Les importations de biens d’équipement jouent aujourd’hui un rôle de plus en plus important dans la croissance de l’économie américaine. Pour comprendre ce phénomène, nous construisons un modèle de croissance néoclassique qui intègre les échanges internationaux de biens d’équipement et postule que les agents composent avec une orientation exogène des mesures de la productivité totale des facteurs et de la productivité induite par l’investissement.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Intégration des échanges,
Productivité
Code(s) JEL :
E,
E2,
F,
F2,
F4,
O,
O3,
O4
Which Model to Forecast the Target Rate?
Document de travail du personnel 2017-60
Bruno Feunou,
Jean-Sébastien Fontaine,
Jianjian Jin
Les spécifications relatives au taux cible de la Réserve fédérale comportant des caractéristiques plus réalistes atténuent le risque de surajustement à l’intérieur de l’échantillon et sont privilégiées dans les données.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Taux d'intérêt
Code(s) JEL :
E,
E4,
E43