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High-Frequency Trading and Institutional Trading Costs
Document de travail du personnel 2018-8
Marie Chen,
Corey Garriott
Au moyen de données relatives au marché des contrats à terme sur obligations du Canada, nous examinons les interactions entre les opérateurs qui pratiquent la négociation à haute fréquence et les investisseurs institutionnels qui prennent d’importantes positions sur ces contrats. Contrairement aux conclusions d’études récentes, nos résultats indiquent que les opérateurs à haute fréquence jouent le rôle de petits fournisseurs de liquidité, et nous rejetons l’hypothèse selon laquelle ils auraient recours à la stratégie de prédation que constitue le parasitisme (back running).
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Structure de marché et établissement des prix
Code(s) JEL :
G,
G1,
G14,
G2,
G20,
L,
L1,
L10
Adverse Selection with Heterogeneously Informed Agents
Document de travail du personnel 2018-7
Mohammad Davoodalhosseini
La présente étude propose un modèle de marchés de gré à gré. Certains acheteurs ont accès à de l’information qui leur permet de repérer les actifs de haute qualité.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Modèles économiques,
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Stabilité financière,
Structure de marché et établissement des prix
Code(s) JEL :
D,
D4,
D40,
D8,
D82,
D83,
G,
G0,
G01,
G1,
G10,
G2,
G20
Wages: Measurement and Key Drivers
Note analytique du personnel 2018-2
Dany Brouillette,
Jonathan Lachaine,
Benoit Vincent
Les sources de données disponibles sur les salaires horaires au Canada envoient parfois des signaux contradictoires quant à la croissance de ceux-ci. La présente note comporte donc deux objectifs : d’abord, nous concevons une mesure commune des salaires (salaires-comm), qui rend mieux compte des pressions sous-jacentes exercées sur les salaires et qui reflète la tendance pour l’ensemble des sources de données. Ensuite, nous réexaminons la relation entre la croissance des salaires et les déterminants macroéconomiques (marge de ressources inutilisées sur le marché du travail et productivité du travail).
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Évolution économique et financière récente,
Marchés du travail,
Méthodes économétriques et statistiques
Code(s) JEL :
C,
C3,
C38,
J,
J3
Speed Segmentation on Exchanges: Competition for Slow Flow
Document de travail du personnel 2018-3
Lisa Anderson,
Emad Andrews,
Baiju Devani,
Michael Mueller,
Adrian Walton
La bourse canadienne Alpha TSX a instauré en 2015, dans le cadre de l’adoption d’un nouveau modèle, un délai de traitement (« ralentisseur ») des ordres négociables et un barème de droits inversé. Rien n’indique que ce nouveau modèle a eu une incidence sur les mesures des coûts de transaction à l’échelle du marché ou qu’il a contribué notablement à segmenter les flux d’ordres de détail en les détournant d’autres plateformes de négociation canadiennes qui appliquent un modèle de tarification teneur-preneur.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Structure de marché et établissement des prix
Code(s) JEL :
G,
G1,
G14,
G2,
G24
The Impacts of Minimum Wage Increases on the Canadian Economy
Note analytique du personnel 2017-26
Dany Brouillette,
Calista Cheung,
Daniel Gao,
Olivier Gervais
Dans cette note, nous examinons les canaux par lesquels les hausses du salaire minimum prévues dans les années à venir pourraient influer sur l’activité économique et l’inflation au Canada, et nous évaluons l’incidence macroéconomique de ces augmentations. À partir d’estimations de la transmission directe des variations du salaire minimum dans un modèle de forme réduite, nous constatons que l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC) pourrait progresser d’environ 0,1 point de pourcentage en moyenne en 2018.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Évolution économique et financière récente,
Marchés du travail
Code(s) JEL :
E,
E2,
E24,
J,
J2,
J21,
J22,
J23
Wage Dynamics and Returns to Unobserved Skill
Document de travail du personnel 2017-61
Lance Lochner,
Youngmin Park,
Youngki Shin
Les économistes ne s’entendent pas sur le choix des facteurs qui sont à l’origine de l’augmentation importante des inégalités résiduelles de salaire observée aux États-Unis depuis les dernières décennies. Nous identifions et estimons les paramètres d’un modèle général des valeurs résiduelles du logarithme des salaires qui intègre : 1) des rendements fluctuants des compétences non observées, 2) des distributions changeantes des compétences non observées, et 3) des changements dans la volatilité des salaires causés par des facteurs non liés aux compétences.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés du travail,
Méthodes économétriques et statistiques
Code(s) JEL :
C,
C2,
C23,
J,
J2,
J24,
J3,
J31
What Drives Episodes of Settlement Fails in the Government of Canada Bond Market?
Document de travail du personnel 2017-54
Jean-Sébastien Fontaine,
James Pinnington,
Adrian Walton
Nous étudions les défauts de règlement sur le marché des obligations du gouvernement du Canada. Nous constatons que ces défauts ne surviennent pas de façon indépendante. À l’aide d’un nouvel ensemble complet de données, nous examinons trois facteurs à l’origine de ces défauts.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Structure de marché et établissement des prix,
Systèmes de compensation et de règlement des paiements
Code(s) JEL :
E,
E4,
G,
G1,
G2,
G21,
L,
L1
Identifying the Degree of Collusion Under Proportional Reduction
Document de travail du personnel 2017-51
Oleksandr Shcherbakov,
Naoki Wakamori
La réduction proportionnelle de la production est une pratique courante des cartels. Nous élaborons une méthode de calcul qui quantifie ces réductions en fonction d’un point d’équilibre de référence établi à partir de scénarios et faisons un lien avec un paramètre traditionnel de conduite.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Méthodes économétriques et statistiques,
Structure de marché et établissement des prix
Code(s) JEL :
C,
C3,
C36,
D,
D2,
D22,
L,
L4,
L41
Digitalization and Inflation: A Review of the Literature
Note analytique du personnel 2017-20
Karyne B. Charbonneau,
Alexa Evans,
Subrata Sarker,
Lena Suchanek
Ces dernières années, de nombreux commentateurs ont avancé que les éventuels effets désinflationnistes de la numérisation pourraient expliquer l’inflation modérée dans les économies avancées. Nous analysons les conclusions d’études sur le sujet; nous examinons trois canaux principaux par lesquels la numérisation pourrait influer sur l’inflation.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Inflation et prix,
Productivité,
Structure de marché et établissement des prix
Code(s) JEL :
D,
D2,
D22,
E,
E3,
E31,
L,
L8,
L81,
O,
O3,
O33