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Estimating the Portfolio-Balance Effects of the Bank of Canada’s Government of Canada Bond Purchase Program
Document de travail du personnel 2024-34
Antonio Diez de los Rios
En utilisant un nouveau modèle de portefeuille dynamique de la courbe de rendement des obligations du gouvernement du Canada, je constate que le Programme d’achat d’obligations du gouvernement du Canada de la Banque du Canada a entraîné une diminution du rendement des obligations coupon zéro à dix ans et à cinq ans de 84 et 52 points de base, respectivement.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évaluation des actifs,
Maladie à coronavirus (COVID-19),
Politique monétaire,
Recherches menées par les banques centrales,
Taux d'intérêt
Code(s) JEL :
E,
E4,
E43,
E5,
E52,
G,
G1,
G12,
H,
H6,
H63
Household Food Inflation in Canada
Document de travail du personnel 2024-33
Olena Kostyshyna,
Maude Ouellet
Nous étudions les taux d’augmentation des prix des aliments pour les ménages canadiens durant des périodes de faible et de forte inflation, soit du quatrième trimestre de 2012 au quatrième trimestre de 2023. Les taux d’inflation ont plus varié d’un ménage à l’autre pendant la récente période de forte inflation. Depuis cette poussée, l’augmentation cumulative des prix des aliments subie par les ménages à faible revenu a dépassé de 2,2 points de pourcentage la hausse ressentie par les ménages ayant les revenus les plus élevés.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Inflation et prix
Code(s) JEL :
E,
E2,
E21,
E3,
E30,
E31,
L,
L8,
L81
Let’s Get Physical: Impacts of Climate Change Physical Risks on Provincial Employment
Document de travail du personnel 2024-32
Thibaut Duprey,
Soojin Jo,
Geneviève Vallée
Nous analysons les chocs attribuables à des catastrophes naturelles sur une période de 40 ans en utilisant un cadre de projection locale pour évaluer leurs répercussions sur les marchés du travail provinciaux au Canada. Nous constatons que les catastrophes ont pour effet de réduire le nombre d’heures travaillées dans la semaine qui les suit et de réduire la croissance des salaires à moyen terme. Notre étude indique que les catastrophes naturelles touchent les travailleurs vulnérables par l’entremise du canal du revenu.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Changements climatiques,
Évolution économique régionale,
Marchés du travail
Code(s) JEL :
C,
C3,
C33,
E,
E2,
E24,
J,
J3,
Q,
Q5,
Q54
Price Discounts and Cheapflation During the Post-Pandemic Inflation Surge
Document de travail du personnel 2024-31
Alberto Cavallo,
Oleksiy Kryvtsov
Nous examinons comment les variations des prix dans un même magasin changent avec l’inflation, et voyons si les ménages en tirent parti pour alléger le fardeau causé par les hausses de prix. Nous constatons que les variations de prix des produits au rabais allègent le fardeau de l’inflation, tandis que la hausse plus rapide des prix des produits bon marché par rapport aux produits similaires plus chers (phénomène que nous appelons « cheapflation ») alourdit ce fardeau.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Inflation : coûts et avantages,
Inflation et prix,
Structure de marché et établissement des prix
Code(s) JEL :
E,
E2,
E21,
E3,
E30,
E31,
L,
L8,
L81
Decision Synthesis in Monetary Policy
Document de travail du personnel 2024-30
Tony Chernis,
Gary Koop,
Emily Tallman,
Mike West
Nous utilisons la synthèse bayésienne des prévisions et des décisions pour formaliser le processus de prise de décision sur la politique monétaire. Nous développons une étude de cas portant sur la prise des décisions de politique monétaire par une banque centrale qui cible l’inflation, et ce, en utilisant de multiples modèles de manière à prendre en compte les objectifs, les attentes et les résultats relatifs aux décisions.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Méthodes économétriques et statistiques,
Modèles économiques,
Politique monétaire
Code(s) JEL :
C,
C1,
C11,
C3,
C32,
C5,
C53
Entry and Exit in Treasury Auctions
Document de travail du personnel 2024-29
Jason Allen,
Ali Hortaçsu,
Eric Richert,
Milena Wittwer
Ce document présente et évalue un modèle structurel du marché primaire canadien des titres d’États. Nous examinons le rôle du retrait de courtiers de ce marché comme raison principale de l’entrée croissante, mais irrégulière, de clients sur le marché. De plus, nous quantifions les avantages de la concurrence plus forte entre clients par rapport aux coûts de la volatilité accrue du marché.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Gestion de la dette,
Institutions financières,
Marchés financiers,
Structure de marché et établissement des prix
Code(s) JEL :
D,
D4,
D44,
D47,
G,
G1,
G12,
G2,
G28
Housing Affordability and Parental Income Support
Document de travail du personnel 2024-28
Jason Allen,
Kyra Carmichael,
Robert Clark,
Shaoteng Li,
Nicolas Vincent
Dans plusieurs pays, les prix des logements ont augmenté beaucoup plus rapidement que les revenus, ce qui a entraîné une crise de l’accès au logement. En exploitant des données canadiennes au niveau des prêts et la variation quasi expérimentale générée par les contraintes fondées sur le ratio du service de la dette hypothécaire, nous constatons que les accédants à la propriété ont de plus en plus recours à la cosignature de leurs parents pour l’obtention d’un prêt hypothécaire. Nous montrons que cette aide financière parentale peut être un moyen efficace de pallier les contraintes d’accès au crédit, et ce, potentiellement même pour les emprunteurs plus à risque.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Logement,
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Services financiers
Code(s) JEL :
D,
D6,
D64,
E,
E2,
E21,
E24,
G,
G1,
G18,
G5,
G51
Central Bank Digital Currency and Transmission of Monetary Policy
Document de travail du personnel 2024-27
Saroj Bhattarai,
Mohammad Davoodalhosseini,
Zhenning Zhao
Comment l’introduction d’une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) dans l’économie influence-t-elle la transmission de la politique monétaire? Les caractéristiques de cette MNBC ont-elles de l’importance? Nous analysons ces questions au moyen d’un modèle d’équilibre général comportant des rigidités nominales, des frictions relatives à la liquidité et un secteur bancaire dans lequel les banques commerciales sont assujetties à une contrainte de levier d’endettement.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cadre de la politique monétaire,
Monnaies numériques et technologies financières,
Politique monétaire,
Taux d'intérêt,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E3,
E31,
E4,
E5,
E50,
E58,
G,
G2,
G21,
G5,
G51
Credit Card Minimum Payment Restrictions
Document de travail du personnel 2024-26
Jason Allen,
Michael Boutros,
Benedict Guttman-Kenney
Nous étudions une réglementation gouvernementale, destinée à réduire l’endettement par carte de crédit en fixant le rythme des remboursements, et en estimons les effets à l’aide de la méthode des doubles différences en nous appuyant sur un ensemble exhaustif de données du crédit à la consommation portant sur la population canadienne, produit par une agence d’évaluation. Il ressort que la réglementation s’accompagne d’un arbitrage : elle fait baisser le crédit renouvelable mais au prix d’un resserrement de l’accès au crédit et d’une hausse éventuelle des retards de paiement.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Crédit et agrégats du crédit,
Réglementation et politiques relatives au système financier
Code(s) JEL :
D,
D1,
D18,
E,
E2,
E21,
G,
G2,
G28,
G5,
G51