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Should the Central Bank Issue E-money?
Document de travail du personnel 2018-58
Charles M. Kahn,
Francisco Rivadeneyra,
Tsz-Nga Wong
Une banque centrale devrait-elle prendre en charge l’émission de monnaie électronique, un passif électronique voué à circuler dans l’économie? Nous analysons la manière dont la technologie sur laquelle repose cette monnaie vient modifier les avantages et les inconvénients respectifs, d’une part, de son émission par une autorité publique et par une entité privée et, d’autre part, de la monnaie électronique et du passif existant de la banque centrale (billets de banque et réserves, par exemple).
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Billets de banque,
Monnaies numériques et technologies financières,
Services financiers,
Systèmes de compensation et de règlement des paiements
Code(s) JEL :
E,
E4,
E42,
E5,
E51,
E58
The Cost of the Government Bond Buyback and Switch Programs in Canada
Note analytique du personnel 2018-41
Bo Young Chang,
Jun Yang,
Parker Liu
Dans cette note analytique, nous examinons les coûts des programmes de rachat d’obligations et de rachat assorti d’une conversion de titres du gouvernement du Canada entre 1998 et 2016. Selon les résultats de notre analyse, le processus d’adjudication du programme de rachat a permis au gouvernement de rembourser sa dette en réduisant au minimum les coûts associés à l’incidence sur les prix et à l’atténuation des soumissions par rapport à la valeur véritable.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Gestion de la dette
Code(s) JEL :
D,
D4,
D44
Fundamental Drivers of Existing Home Sales in Canada
Document d’analyse du personnel 2018-16
Taylor Webley
Le poids des ventes de logements existants dans l’économie canadienne a augmenté ces dernières années, et la variation autour de cette tendance a eu pour conséquence que ces ventes ont contribué de manière démesurée aux mouvements du produit intérieur brut (PIB) réel. Dans ce contexte, nous utilisons des techniques de cointégration pour estimer, dans les provinces canadiennes, le niveau de l’activité de revente qui est soutenue par des facteurs fondamentaux – notamment l’emploi à temps plein, l’accessibilité à la propriété et les flux migratoires –, ce qui nous aide à faire abstraction de la volatilité.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Logement,
Méthodes économétriques et statistiques,
Modèles économiques
Code(s) JEL :
C,
C2,
C22,
C23,
E,
E2,
E27,
R,
R2,
R21
Alternative Futures for Government of Canada Debt Management
Document d’analyse du personnel 2018-15
Corey Garriott,
Sophie Lefebvre,
Guillaume Nolin,
Francisco Rivadeneyra,
Adrian Walton
Cette étude présente quatre idées imaginatives visant à réduire le coût de la dette du gouvernement du Canada sans accroître le profil de risque de la dette. Nous soutenons que chacune d’entre elles permettrait d’améliorer la liquidité des titres d’emprunt du gouvernement sur le marché secondaire, et par le fait même de hausser la demande d’obligations d’État et de diminuer leur coût à l’émission.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Gestion de la dette,
Marchés financiers,
Structure de marché et établissement des prix
Code(s) JEL :
G,
G1,
G12,
G2,
G24,
H,
H6,
H63
GDP by Industry in Real Time: Are Revisions Well Behaved?
Note analytique du personnel 2018-40
Patrick Rizzetto
La Banque du Canada recourt abondamment aux données mensuelles sur le produit intérieur brut (PIB) réel par branche d’activité afin d’asseoir sa surveillance de l’activité économique et d’en faire usage dans ses outils de prévision pour la période courante. Cela en fait l’une des plus importantes séries chronologiques de haute fréquence pour effectuer des prévisions dans l’immédiat concernant l’économie canadienne.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Méthodes économétriques et statistiques,
Recherches menées par les banques centrales
Code(s) JEL :
C,
C5,
C53,
C8,
C82,
E,
E0,
E01
The Impact of Surprising Monetary Policy Announcements on Exchange Rate Volatility
Note analytique du personnel 2018-39
Adam Albogatchiev,
Jean-Sébastien Fontaine,
Jabir Sandhu,
Reginald Xie
Nous nous intéressons aux communiqués de la Banque du Canada qui ont le plus vivement fait réagir le marché des changes. Nous constatons que la volatilité augmente après l’émission des communiqués, mais cette hausse de la volatilité est passagère et disparaît quasiment au bout d’une heure, en moyenne. Ensuite, l’effet rappelle celui des communiqués portant sur d’autres données économiques, comme les chiffres de l’inflation ou de la croissance.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Politique monétaire,
Taux de change
Code(s) JEL :
E,
E4,
E44,
F,
F3,
F31,
G,
G1,
G10,
G12,
G14,
G15
Does US or Canadian Macro News Drive Canadian Bond Yields?
Note analytique du personnel 2018-38
Bruno Feunou,
Rodrigo Sekkel,
Morvan Nongni-Donfack
Nous montrons que les nouvelles macroéconomiques expliquent une bonne part des mouvements trimestriels des rendements des obligations du gouvernement canadien, alors que leurs mouvements quotidiens tiennent principalement à d’autres facteurs. Nous montrons, en outre, que ce sont les nouvelles économiques américaines, et non pas canadiennes, qui expliquent l’essentiel des variations trimestrielles des rendements obligataires canadiens.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Politique monétaire,
Questions internationales
Code(s) JEL :
C,
C2,
C22,
E,
E4,
E43
The Trade War in Numbers
Document de travail du personnel 2018-57
Karyne B. Charbonneau,
Anthony Landry
Nous nous appuyons sur les travaux récents de la littérature consacrée au commerce international pour isoler et quantifier les effets économiques à long terme des modifications des droits de douane sur les États-Unis et l’économie mondiale.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évolution économique et financière récente,
Intégration des échanges
Code(s) JEL :
F,
F1,
F11,
F13,
F14,
F15,
F5,
F50,
F6,
F62,
F68
The Propagation of Regional Shocks in Housing Markets: Evidence from Oil Price Shocks in Canada
Document de travail du personnel 2018-56
Lutz Kilian,
Xiaoqing Zhou
Comment les chocs des prix mondiaux du pétrole se propagent-ils à l’économie canadienne? Au vu de la diversité du tissu économique des régions du pays, nous avons cherché à mieux comprendre l’incidence des chocs des prix du pétrole sur les marchés du logement et les économies régionales. Nous montrons qu’il est faux de croire que les chocs des prix du pétrole n’ont d’importance que pour les régions riches en pétrole.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évolution économique régionale,
Logement,
Marchés du travail,
Méthodes économétriques et statistiques,
Questions internationales
Code(s) JEL :
F,
F4,
F43,
Q,
Q3,
Q33,
Q4,
Q43,
R,
R1,
R12,
R3,
R31