Les documents de travail du personnel offrent l’occasion aux employés de publier leurs recherches en cours destinées à des revues spécialisées.
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Evaluating the Effects of Forward Guidance and Large-scale Asset Purchases
Document de travail du personnel 2021-54
Xu Zhang
Je propose une nouvelle méthode pour déterminer et estimer séparément les effets macroéconomiques des indications prospectives et des achats massifs d’actifs lors de chaque annonce du Comité de l’open market de la Réserve fédérale. Je constate que les achats massifs d’actifs ont davantage d’effet sur la production et l’inflation que les indications prospectives. Comme ces achats exercent des pressions haussières sur les rendements à court terme, le recours à cette politique devrait toujours être assorti d’indications prospectives.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Méthodes économétriques et statistiques,
Recherches menées par les banques centrales,
Taux d'intérêt
Code(s) JEL :
E,
E5,
G,
G0
What to Target? Insights from a Lab Experiment
Document de travail du personnel 2021-53
Isabelle Salle
Cette étude compare la stabilité et le niveau de l’inflation sous un régime de ciblage de l’inflation, avec ou sans communication renforcée de la cible, de ciblage de l’inflation moyenne et de ciblage du niveau des prix dans une expérience en laboratoire où les participants doivent prédire l’inflation.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cadre de la politique monétaire,
Cibles en matière d'inflation,
Communications sur la politique monétaire
Code(s) JEL :
C,
C9,
C92,
E,
E3,
E31,
E5,
E52,
E7
What Can Stockouts Tell Us About Inflation? Evidence from Online Micro Data
Document de travail du personnel 2021-52
Alberto Cavallo,
Oleksiy Kryvtsov
Les problèmes d’approvisionnement et les pressions sur les coûts ont-ils joué un rôle dans la hausse de l’inflation connue en 2020 pendant la pandémie de COVID-19? Au moyen de données recueillies sur les sites Web de grands détaillants dans de nombreux secteurs et pays, nous montrons que les pénuries peuvent indiquer des pressions inflationnistes passagères.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Inflation et prix,
Maladie à coronavirus (COVID-19)
Code(s) JEL :
D,
D2,
D22,
E,
E3,
E31,
E37
Fiscal and Monetary Stabilization Policy at the Zero Lower Bound: Consequences of Limited Foresight
Document de travail du personnel 2021-51
Michael Woodford,
Yinxi Xie
Comment les résultats des politiques monétaire et budgétaire de stabilisation à la borne du zéro changent-ils quand les horizons de planification des décideurs dans l’économie sont limités? Nous examinons les effets des prévisions limitées sur les outils de politique et l’interaction entre les politiques monétaire et budgétaire.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Politique budgétaire,
Politique monétaire,
Recherches menées par les banques centrales
Code(s) JEL :
E,
E5,
E52,
E6,
E63,
E7
Systemic Risk and Portfolio Diversification: Evidence from the Futures Market
Document de travail du personnel 2021-50
Radoslav Raykov
L’étude examine comment le marché canadien des contrats à terme a contribué au risque systémique des banques pendant la crise financière de 2008. On constate que, dans l’ensemble, les grandes banques ont pris des positions contre les autres institutions financières, augmentant ainsi leur risque de pertes simultanées.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Institutions financières,
Marchés financiers
Code(s) JEL :
G,
G1,
G10,
G2,
G20
Job Applications and Labour Market Flows
Document de travail du personnel 2021-49
Serdar Birinci,
Kurt See,
Shu Lin Wee
Bien que le nombre de demandes d’emploi ait augmenté, le taux d’obtention d’un emploi reste relativement inchangé, tandis que le taux de cessation d’emploi a considérablement diminué. Nous démontrons que plutôt que d’accroître la probabilité de trouver un emploi, la hausse des demandes d’emploi augmente la probabilité de trouver de bons appariements, comme le montre la baisse du taux de cessation d’emploi.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés du travail,
Productivité
Code(s) JEL :
E,
E2,
E24,
J,
J6,
J63,
J64
Foreign Exchange Fixings and Returns Around the Clock
Document de travail du personnel 2021-48
Ingomar Krohn,
Philippe Mueller,
Paul Whelan
Nous mettons en lumière un nouveau résultat empirique concernant le marché des changes : les rendements qui y sont dégagés connaissent systématiquement un mouvement d’inversion autour du moment où les taux de référence sont établis. Plus précisément, on remarque que, en moyenne, le dollar américain s’apprécie au cours des heures précédant l’établissement des taux de référence et qu’il se déprécie après.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Structure de marché et établissement des prix,
Taux de change
Code(s) JEL :
F,
F3,
F31,
G,
G1,
G15
Energy Efficiency and Fluctuations in CO2 Emissions
Document de travail du personnel 2021-47
Soojin Jo,
Lilia Karnizova
Dans les modèles courants, les émissions de CO2 augmentent ou diminuent avec la production globale. Cette relation peut cependant être brisée par plusieurs facteurs, dont les gains d’efficacité énergétique et la transition à des sources d’énergie plus propres. Nous évaluons ces facteurs à partir de données américaines et constatons que les changements touchant l’efficacité énergétique des biens de consommation expliquent une part importante des fluctuations des émissions de CO2. Ce constat implique aussi que les modèles qui ne tiennent pas compte de l’efficacité énergétique surestiment probablement l’arbitrage à court terme entre la protection de l’environnement et la performance économique.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Changements climatiques,
Cycles et fluctuations économiques,
Méthodes économétriques et statistiques
Code(s) JEL :
E,
E3,
E32,
Q,
Q4,
Q43,
Q5,
Q50,
Q55
More Money for Some: The Redistributive Effects of Open Market Operations
Document de travail du personnel 2021-46
Christian Bustamante
J’utilise un modèle théorique de recherche pour étudier les répercussions des opérations d’open market sur la conduite de la politique monétaire et les implications de ces dernières sur différents ménages selon leur richesse. Dans le modèle, les ménages ont des portefeuilles de tailles et de compositions différentes, ce qui signifie qu’ils peuvent être touchés de manière inégale par les opérations d’open market.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Inflation et prix,
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Politique monétaire,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E2,
E21,
E3,
E32,
E5,
E52