Foreign Exchange Interventions: The Long and the Short of It Document de travail du personnel 2022-25 Patrick Alexander, Sami Alpanda, Serdar Kabaca Nous étudions les effets des interventions sur le marché des changes dans un modèle à deux régions où les gouvernements émettent des obligations à court et à long terme. Nous constatons que le canal de la prime de terme domine celui de la balance commerciale dans notre modèle. Par conséquent, les interventions sur le marché des changes n’ont pas les effets habituels des actions entreprises selon le mode du « chacun pour soi ». Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Gestion des réserves de change, Marchés financiers internationaux, Questions internationales, Régimes de taux de change, Taux de change Code(s) JEL : F, F3, F31, F33, F4, F41
Exports and the Exchange Rate: A General Equilibrium Perspective Document de travail du personnel 2022-18 Patrick Alexander, Abeer Reza Comment les exportations d’un pays changent-elles lorsque sa monnaie se déprécie? Tout d’abord, les facteurs à l’origine de la dépréciation de la monnaie sont-ils importants? Nous constatons que cette relation varie grandement en fonction de la source des mouvements du taux de change. Nous concluons que la relation directe entre le taux de change et les exportations est faible au Canada. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Balance des paiements et composantes, Cycles et fluctuations économiques, Intégration des échanges, Questions internationales, Régimes de taux de change, Taux de change, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : F, F3, F31, F32, F33, F4, F41
Monetary Policy and Redistribution in Open Economies Document de travail du personnel 2022-6 Xing Guo, Pablo Ottonello, Diego Perez Nous étudions comment différents types de politique monétaire influencent les effets redistributifs de chocs économiques externes sur la consommation des ménages dans une petite économie ouverte. Nos résultats montrent qu’il existe un arbitrage entre la stabilisation de l’ensemble de l’économie et la réduction des inégalités de consommation. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Politique monétaire, Régimes de taux de change Code(s) JEL : E, E3, E32, E5, E52, F, F4, F41, F44
Revisiting the Monetary Sovereignty Rationale for CBDCs Document d’analyse du personnel 2021-17 Skylar Brooks L’un des arguments invoqués en faveur des monnaies numériques de banque centrale (MNBC) est que, sans elles, les monnaies numériques privées et étrangères pourraient remplacer les monnaies nationales, ce qui mettrait en péril la capacité d’une banque centrale de mettre en œuvre sa politique monétaire et d’agir en tant que prêteur de dernier ressort. J’examine cet argument de la souveraineté monétaire et présente une perspective plus globale, en tenant compte d’un plus grand nombre de fonctions de la monnaie et des différences importantes entre pays. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Gestion de la dette, Monnaies numériques et technologies financières, Politique monétaire, Régimes de taux de change, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E4, E41, E42, E5, E52, E58, H, H1, H12, H6, H63
7 octobre 2021 Investir dans le progrès mondial Sommaire du discours Tiff Macklem Council on Foreign Relations Washington (D.C.) Le gouverneur Tiff Macklem appelle à davantage de coopération pour bâtir un système monétaire et financier international plus fort. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Sommaires de discours Sujet(s) : Économie du développement, Gestion des réserves de change, Intégration des échanges, Marchés financiers internationaux, Questions internationales, Régimes de taux de change, Réglementation et politiques relatives au système financier
7 octobre 2021 Défis d’aujourd’hui et objectifs de demain : une vision équilibrée du système monétaire et financier international Discours (diffusion Web) Tiff Macklem Council on Foreign Relations Washington (D.C.) Le gouverneur Tiff Macklem appelle à un effort mondial concerté pour renforcer le système monétaire et financier international. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Économie du développement, Gestion des réserves de change, Intégration des échanges, Marchés financiers internationaux, Questions internationales, Régimes de taux de change, Réglementation et politiques relatives au système financier
Fiscal Spillovers: The Case of US Corporate and Personal Income Taxes Document de travail du personnel 2021-41 Madeline Hanson, Daniela Hauser, Romanos Priftis Comment les changements de taux d’imposition sur le revenu des particuliers et des entreprises aux États-Unis se répercutent-ils sur les partenaires commerciaux de ce pays? Lorsque ces taux sont abaissés, les répercussions extérieures ne sont pas les mêmes dans les deux cas : elles sont généralement modérées et négatives dans celui du taux d’imposition des entreprises, et assez importantes et positives dans celui du taux d’imposition des particuliers. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Méthodes économétriques et statistiques, Politique budgétaire, Questions internationales, Régimes de taux de change Code(s) JEL : E, E3, E32, E6, E62, F, F4, F44, H, H2, H20
Monetary Policy Independence and the Strength of the Global Financial Cycle Document de travail du personnel 2020-25 Christian Friedrich, Pierre Guérin, Danilo Leiva-Leon Dans cette étude, nous proposons une nouvelle mesure de la force du cycle financier mondial en estimant un modèle factoriel avec changements de régimes, appliqué aux flux transfrontières d’investissements de portefeuille en actions pour un échantillon de 61 pays. Nous évaluons ensuite la manière dont la force du cycle financier mondial influe sur l’indépendance de la politique monétaire, que nous définissons comme la capacité des banques centrales à modifier leurs taux directeurs pour répondre aux variations exogènes touchant l’inflation. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Marchés financiers internationaux, Politique monétaire, Régimes de taux de change, Réglementation et politiques relatives au système financier Code(s) JEL : E, E4, E5, F, F3, F32, F4, F42, G, G1, G15, G18
17 juin 2019 Flottement des monnaies, prix des produits de base et stabilité des prix Discours Lawrence L. Schembri Economics Society of Northern Alberta Edmonton (Alberta) M. Lawrence Schembri, sous-gouverneur à la Banque du Canada, prononce un discours devant l’Economics Society of Northern Alberta. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Cibles en matière d'inflation, Marchés financiers, Régimes de taux de change, Taux de change
17 juin 2019 Les mérites d’un taux de change flottant Sommaire du discours Lawrence L. Schembri Economics Society of Northern Alberta (ESNA) Edmonton (Alberta) Le sous-gouverneur Lawrence Schembri explique comment le cadre de politique monétaire du Canada – qui combine une cible d’inflation et un taux de change flottant – s’est avéré le plus durable de l’après-guerre. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Sommaires de discours Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Cibles en matière d'inflation, Marchés financiers, Régimes de taux de change, Taux de change