How Do Households Respond to Expected Inflation? An Investigation of Transmission Mechanisms Document de travail du personnel 2024-44 Janet Hua Jiang, Rupal Kamdar, Kelin Lu, Daniela Puzzello Nous réalisons des enquêtes pour comprendre comment les consommateurs réagissent à une hausse des attentes d’inflation. Constat : la plupart des répondants ne changent rien à leurs dépenses, s’en tenant à un budget fixe ou faisant abstraction de l’inflation dans leurs décisions de consommation; environ 20 % réduisent leurs dépenses parce qu’ils se sentent appauvris ou préfèrent investir dans des actifs à l’abri de l’inflation; et très peu augmentent leurs dépenses. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cibles en matière d'inflation, Inflation et prix, Politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : D, D1, D15, D8, D84, E, E2, E5, E52, E7
Endogenous Credibility and Wage-Price Spirals Document de travail du personnel 2024-14 Olena Kostyshyna, Tolga Özden, Yang Zhang Nous quantifions le risque de voir apparaître au Canada une spirale salaires-prix au fil du temps. Il en ressort qu’une telle spirale devient plus probable lorsque les anticipations d’inflation perdent leur ancrage et que les banques centrales perdent de leur crédibilité. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédibilité, Cycles et fluctuations économiques, Inflation et prix, Politique monétaire Code(s) JEL : C, C2, C22, E, E0, E00, E4, E47, E7
How Do Agents Form Macroeconomic Expectations? Evidence from Inflation Uncertainty Document de travail du personnel 2024-5 Tao Wang L’incertitude concernant l’inflation qu’on observe dans la densité de probabilité des prévisions des ménages et des professionnels aide les macroéconomistes à comprendre le mécanisme de formation des anticipations d’inflation. Les chocs imprimés à l’inflation mettent du temps à être perçus par tous les agents économiques, et cette rigidité est plus faible dans un contexte d’inflation élevée. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Incertitude et politique monétaire, Inflation et prix Code(s) JEL : D, D8, D84, E, E3, E31, E7, E71
Communicating Inflation Uncertainty and Household Expectations Document de travail du personnel 2023-63 Olena Kostyshyna, Luba Petersen Cette étude examine la valeur d’une communication directe avec les ménages au sujet de l’inflation et de l’incertitude entourant les statistiques sur l’inflation. Toute information sur l’inflation permet de gérer immédiatement les attentes, mais l’information sur les perspectives est plus efficace et plus pertinente que celle sur la tenue récente de l’inflation et les cibles de la Banque. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cibles en matière d'inflation, Communications sur la politique monétaire, Crédibilité, Incertitude et politique monétaire, Inflation et prix, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : C, C9, C93, D, D8, D84, E, E5, E59, E7
Perceived versus Calibrated Income Risks in Heterogeneous-Agent Consumption Models Document de travail du personnel 2023-59 Tao Wang Les risques perçus liés au revenu dont font état les enquêtes sur les attentes des consommateurs sont plus hétérogènes et, en moyenne, plus faibles que les risques étalonnés indirectement, en fonction de données de panel. Cela expliquerait en partie pourquoi une proportion importante de ménages détient très peu d’épargne liquide et pourquoi la richesse accumulée est très inégale d’un ménage à l’autre. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Incertitude et politique monétaire, Politique monétaire Code(s) JEL : D, D1, D14, E, E2, E21, E7, E71, G, G5, G51
A Behavioral New Keynesian Model of a Small Open Economy Under Limited Foresight Document de travail du personnel 2023-44 Seunghoon Na, Yinxi Xie Cette étude s’intéresse aux mouvements de change en introduisant dans un modèle d’une petite économie ouverte des agents à la rationalité limitée, c’est-à-dire avec une prévoyance limitée. Cette prévoyance limitée aide à expliquer plusieurs des observations et enigmes ressortant des données sur les mouvements de change. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Questions internationales, Taux de change, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E43, E7, E70, F, F3, F31, F4, F41
What People Believe About Monetary Finance and What We Can(’t) Do About It: Evidence from a Large-Scale, Multi-Country Survey Experiment Document de travail du personnel 2023-36 Cars Hommes, Julien Pinter, Isabelle Salle Nous menons une enquête à grande échelle pour mettre en lumière les opinions des gens en matière de finances publiques. Une expérience démontre que les communications des banques centrales peuvent modifier de façon persistante les opinions sur le financement monétaire. Elle donne aussi à penser que les opinions sur le financement monétaire influent sur le soutien en faveur de la discipline budgétaire. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Politique budgétaire, Politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : C, C8, C83, E, E5, E58, E6, E60, E62, E7, E70, G, G5, G53, H, H3, H31
Learning in a Complex World: Insights from an OLG Lab Experiment Document de travail du personnel 2023-13 Cars Hommes, Stefanie J. Huber, Daria Minina, Isabelle Salle Dans cette étude, nous apportons un nouvel éclairage sur la coordination de groupes et la dynamique des prix dans des environnements complexes. Nous exécutons en laboratoire un modèle à générations imbriquées et parvenons à la conclusion que la coordination de groupes se produit soit dans un état stationnaire, soit dans un cycle de deux périodes, et que cette dynamique est non monotone. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Modèles économiques Code(s) JEL : C, C6, C62, C68, C9, C91, C92, E, E1, E13, E7, E70, G, G1, G12, G4, G41
Nowcasting Canadian GDP with Density Combinations Document d’analyse du personnel 2022-12 Tony Chernis, Taylor Webley Nous présentons un outil permettant d’établir des prévisions par densité de la croissance du PIB réel canadien pour la période en cours. Nous démontrons que les densités combinées sont un outil fiable permettant d’évaluer avec justesse la situation économique et les risques pesant sur les perspectives. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : C, C5, C52, C53, E, E3, E7
More Than Words: Fed Chairs’ Communication During Congressional Testimonies Document de travail du personnel 2022-20 Michelle Alexopoulos, Xinfen Han, Oleksiy Kryvtsov, Xu Zhang Nous mesurons les informations difficilement quantifiables contenues dans les témoignages des présidents de la Réserve fédérale américaine devant le Congrès et analysons leurs effets sur les marchés financiers. Nous constatons que l’augmentation des indices d’émotion textuelle, vocale ou faciale pendant ces témoignages entraîne généralement une hausse du cours et une baisse de la volatilité des actions. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Communications sur la politique monétaire, Marchés financiers, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : E, E5, E52, E58, E7, E71