Deriving Longer-Term Inflation Expectations and Inflation Risk Premium Measures for Canada Document d’analyse du personnel 2024-9 Bruno Feunou, Zabi Tarshi Nous présentons deux modèles servant à mesurer les attentes d’inflation à long terme et les primes de risque d’inflation pour le Canada. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : C, C5, C58, E, E4, E43, E47, G, G1, G12
Endogenous Credibility and Wage-Price Spirals Document de travail du personnel 2024-14 Olena Kostyshyna, Tolga Özden, Yang Zhang Nous quantifions le risque de voir apparaître au Canada une spirale salaires-prix au fil du temps. Il en ressort qu’une telle spirale devient plus probable lorsque les anticipations d’inflation perdent leur ancrage et que les banques centrales perdent de leur crédibilité. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédibilité, Cycles et fluctuations économiques, Inflation et prix, Politique monétaire Code(s) JEL : C, C2, C22, E, E0, E00, E4, E47, E7
U.S. Macroeconomic News and Low-Frequency Changes in Small Open Economies’ Bond Yields Document de travail du personnel 2024-12 Bingxin Ann Xing, Bruno Feunou, Morvan Nongni-Donfack, Rodrigo Sekkel Partant de deux approches complémentaires, nous étudions l’influence des nouvelles macroéconomiques américaines sur les fluctuations à basse fréquence dans la structure par terme des taux d’intérêt au Canada, en Suède et au Royaume-Uni. Nous constatons que les nouvelles macroéconomiques des États-Unis jouent un rôle particulièrement important dans les variations de la composante d’anticipation des taux courts nominaux, des taux courts réels et du taux d’inflation au sein des petites économies ouvertes. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Méthodes économétriques et statistiques, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : E, E4, E43, E44, E47, G, G1, G14
Modelling Canadian mortgage debt and payments in a semi-structural model Note analytique du personnel 2024-1 Fares Bounajm, Austin McWhirter Nous montrons comment la dynamique de la dette hypothécaire canadienne peut être modélisée dans un modèle macroéconomique semi-structurel comme LENS utilisé par la Banque du Canada. Notre modèle reproduit la structure singulière de la dette hypothécaire canadienne. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Modèles économiques, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E2, E27, E4, E43, E47, G, G5, G51
Making It Real: Bringing Research Models into Central Bank Projections Document d’analyse du personnel 2023-29 Marc-André Gosselin, Sharon Kozicki La projection macroéconomique et l’analyse des risques jouent un rôle important dans la prise de décision des autorités monétaires. Les modèles font partie intégrante de ce processus. Cette étude décrit comment la Banque du Canada intègre les modèles utilisés en recherche pure et leurs apports dans l’environnement de projection des banques centrales. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Modèles économiques, Politique monétaire Code(s) JEL : C, C3, C32, C5, C51, E, E3, E37, E4, E47, E5, E52
It takes a panel to predict the future: What the stock market says about future economic growth in Canada Note analytique du personnel 2023-9 Greg Adams, Jean-Sébastien Fontaine Les ratios d’évaluation sur le marché boursier canadien peuvent aider à révéler les attentes des investisseurs quant à la croissance future de l’économie parce que l’incidence de la croissance économique sur les ratios d’évaluation peut varier dans toutes les industries. Nous constatons que cette variation contribue à produire des prévisions précises de la croissance future du produit intérieur brut réel au Canada. Les prévisions de notre modèle ont baissé d’un peu plus de 3 points de pourcentage entre janvier 2022 et février 2023, soit une période pendant laquelle la Banque du Canada a relevé rapidement le taux du financement à un jour. Nous constatons aussi que les industries sensibles aux taux d’intérêt ont contribué de façon disproportionnée à ce ralentissement attendu de la croissance. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Évaluation des actifs, Marchés financiers, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E44, E47, E5, E52
Central Bank Forecasting: A Survey Document de travail du personnel 2023-18 Carola Conces Binder, Rodrigo Sekkel Nous effectuons un tour d’horizon des travaux publiés sur les prévisions des banques centrales, plus précisément celles de la Réserve fédérale, de la Banque centrale européenne, de la Banque d’Angleterre et de la Banque du Canada. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E47, E5, E52, E58
Transmission of Cyber Risk Through the Canadian Wholesale Payment System Document de travail du personnel 2022-23 Anneke Kosse, Zhentong Lu Nous étudions comment le choc d’une cyberattaque empêchant une ou plusieurs banques d’envoyer des paiements se transmettrait à d’autres via le système canadien de paiement de gros. Sur la base de données historiques sur les paiements, nous simulons un large éventail de scénarios et évaluons l’ampleur des perturbations sur les paiements traités par le système. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Stabilité financière, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : C, C4, C49, E, E4, E42, E47, G, G2, G21
The Framework for Risk Identification and Assessment Rapport technique n° 113 Cameron MacDonald, Virginie Traclet Les modèles d’évaluation des risques occupent une place importante parmi les outils d’analyse dont la Banque du Canada se sert pour jauger la résilience du système financier. Dans cette étude, nous décrivons le Cadre d’identification et d’évaluation des risques, une série de modèles conçus à la Banque pour quantifier l’incidence des risques liés à la stabilité financière sur l’économie dans son ensemble et sur divers participants au système financier en particulier (ménages, entreprises et banques). Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Rapports techniques Sujet(s) : Institutions financières, Logement, Modèles économiques, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C3, C5, C6, C7, D, D1, E, E0, E00, E2, E27, E3, E37, E4, E47, G, G0, G2, G21
Disaggregating Household Sensitivity to Monetary Policy by Expenditure Category Note analytique du personnel 2018-32 Tony Chernis, Corinne Luu Comme la Banque du Canada a commencé à procéder à des relèvements du taux directeur pour réduire la détente monétaire en place, il importera de surveiller la transmission de ces changements de la politique monétaire. Les sous-composantes de la consommation et du logement risquent de réagir différemment à un resserrement de la politique monétaire, tant pour ce qui est des effets globaux que du moment où ces réactions se manifesteront. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Demande intérieure et composantes, Évolution économique et financière récente, Logement, Méthodes économétriques et statistiques, Taux d'intérêt, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : C, C3, C32, E, E2, E21, E22, E4, E43, E47, E5, E52