15 novembre 1998 Les avantages et les coûts d'une réduction de l'inflation Revue de la Banque du Canada - Automne 1998 Donald Coletti, Brian O'Reilly Le gouvernement fédéral et la Banque du Canada se sont engagés depuis un certain temps déjà à réaliser et à maintenir la stabilité des prix dans le but de favoriser l'amélioration du niveau de vie de tous les Canadiens. Afin d'appuyer cet objectif, la période d'application de la fourchette cible de maîtrise de l'inflation de 1 à 3 % a été prolongée récemment jusqu'à la fin de 2001. D'ici là, le gouvernement et la Banque comptent annoncer une cible à long terme pour la politique monétaire. Dans cet article, les auteurs passent en revue les plus récents travaux empiriques consacrés aux avantages d'une réduction de l'inflation. Ils s'appuient sur une étude exhaustive de ces travaux qui a été faite précédemment et s'inspirent également des documents préparés pour deux colloques sur la stabilité des prix tenus récemment par la Banque du Canada. L'une des conclusions des deux auteurs est que les avantages d'une réduction de l'inflation s'avèrent importants quand on tient compte expressément de l'interaction de l'inflation et du régime fiscal. En outre, ces avantages demeurent nettement supérieurs aux coûts transitoires qu'entraîne la réduction de l'inflation. Toutefois, les auteurs de l'article font remarquer qu'en raison de la prolongation jusqu'à la fin de 2001 de l'application des cibles de maîtrise de l'inflation, le contexte se prête bien à la réalisation de nouvelles recherches visant à fournir une définition pratique de la stabilité des prix qui aidera les Canadiens à atteindre un niveau de vie élevé. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Inflation : coûts et avantages
15 novembre 1998 Revue de la Banque du Canada - Automne 1998 Page couverture Pièce ottomane de cinq qurushs La pièce d'argent de cinq qurushs a à peu près la même dimension qu'une pièce canadienne de vingt-cinq cents. Elle fait partie de la Collection nationale de monnaies de la Banque du Canada. Photographie : James Zagon. Type(s) de contenu : Publications, Revue de la Banque du Canada
14 novembre 1998 Les crises de change et les régimes de change fixe depuis le début des années 1990 Revue de la Banque du Canada - Automne 1998 Patrick Osakwe, Lawrence L. Schembri Les crises de change des années 1990, notamment celles qui ont frappé les marchés émergents, ont profondément perturbé l'activité économique non seulement dans le pays touché, mais aussi dans les pays avec lesquels ce dernier a des liens de nature commerciale, financière ou géographique. Les auteurs de l'article font un survol des études théoriques et empiriques qui ont été réalisées sur le sujet. Ils concluent que les crises de change sont principalement attribuables à un taux de change nominal fixe conjugué à des déséquilibres macroéconomiques — tels que des déficits des transactions courantes ou des déficits budgétaires — perçus par les marchés comme insoutenables au taux de change réel en vigueur. Ils concluent également que les pays peuvent prévenir les crises de change en adoptant de saines politiques monétaires et budgétaires, des mécanismes efficaces de réglementation et de surveillance du secteur financier ainsi qu'un taux de change nominal plus flexible. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Taux de change
13 novembre 1998 Le STPGV ou système canadien de transfert de paiements de grande valeur Revue de la Banque du Canada - Automne 1998 James Dingle Le STPGV est un réseau électronique qui sert à envoyer et à recevoir des paiements de grande valeur. On prévoit qu'il sera opérationnel au premier semestre de 1999. Les grandes banques et les autres institutions de dépôt importantes fourniront un accès au système aux clients qu'elles comptent parmi les institutions financières, les sociétés privées et les administrations publiques. Le STPGV du Canada dépasse les normes mondiales de contrôle des risques applicables aux systèmes de transfert de gros paiements. En effet, comme l'explique l'auteur de l'article, le STPGV comporte des processus de compensation, des limites de crédit bilatéral et multilatéral, des dispositions de nantissement, des formules de partage des pertes en cas de défaillance et, en dernier recours, une garantie de la Banque du Canada. Le STPGV procure aux institutions participantes la certitude du règlement quotidien de leurs positions consécutives aux paiements ayant transité par le système, même si un ou plusieurs participants subissent une défaillance, ce qui réduit considérablement le risque systémique auquel est exposé le système financier. De plus, le STPGV est garant de l'irrévocabilité du paiement, c'est-à-dire qu'il met les fonds à la disposition du bénéficiaire, inconditionnellement et irrévocablement. Il s'agit d'une caractéristique hautement souhaitable quand la somme en jeu est appréciable ou qu'elle doit absolument être payée au moment prévu. Étant donné qu'une très grande part de la valeur de tous les paiements faits au Canada passera par le STPGV, il convient de considérer ce dernier comme le noyau du système national de paiement. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Systèmes de compensation et de règlement des paiements
12 novembre 1998 La mise en oeuvre de la politique monétaire à l'ère du STPGV : notions de base Revue de la Banque du Canada - Automne 1998 Donna Howard L'auteure résume les objectifs et les principaux éléments du cadre qu'utilisera la Banque pour mettre en oeuvre sa politique monétaire après l'entrée en fonction du nouveau système de paiement. Elle compare les principales caractéristiques du cadre existant avant la mise en service du STPGV à celles du cadre qui sera employé après l'entrée en fonction du nouveau système. Un glossaire des termes relatifs aux opérations de politique monétaire de la Banque figure à la fin de l'article. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Mise en oeuvre de la politique monétaire, Systèmes de compensation et de règlement des paiements
Evaluating Alternative Measures of the Real Effective Exchange Rate Document de travail du personnel 1998-20 Robert Lafrance, Patrick Osakwe, Pierre St-Amant Les auteurs analysent les mérites et les lacunes de différents indices de prix utilisés dans l'élaboration de mesures du taux de change réel effectif ainsi que l'incidence du choix du mécanisme de pondération. Ils comparent également la capacité de certaines de ces mesures d'expliquer l'évolution des exportations nettes et de la production réelle au Canada. […] Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel
5 novembre 1998 Lancement du programme pilote de rachat d'obligations du gouvernement du Canada : Cadre de fonctionnement Relations avec les médias Ottawa (Ontario) Au nom du ministre des Finances, la Banque du Canada a dévoilé aujourd'hui le cadre de fonctionnement régissant le programme pilote de rachat d'obligations déjà rendu public. Type(s) de contenu : Médias, Communiqués
27 octobre 1998 Déclaration préliminaire devant le Comité permanent des finances de la Chambre des communes Déclaration préliminaire Gordon Thiessen Comité permanent des finances de la Chambre des communes Monsieur le Président, Je suis heureux de l’occasion qui m’est offerte de me présenter aujourd’hui devant votre Comité afin de traiter avec vous du contenu du Rapport du groupe de travail sur l’avenir du secteur des services financiers canadien. Il serait peut-être utile que je clarifie d’abord le rôle de la Banque du Canada dans […] Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Déclarations préliminaires
16 octobre 1998 Le taux officiel d'escompte est abaissé de 1/4 de point de pourcentage et ramené à 5 1/2 % Relations avec les médias Ottawa (Ontario) La Banque du Canada a abaissé aujourd'hui de 1/4 de point de pourcentage le taux officiel d'escompte pour l'établir à 5 1/2 %. Type(s) de contenu : Médias, Communiqués
15 octobre 1998 Les cibles de maîtrise de l'inflation : l'expérience canadienne Discours Gordon Thiessen Université Queen's Kingston (Ontario) Économiste de formation ayant oeuvré comme banquier durant la majeure partie de sa carrière, Douglas Gibson a jeté un éclairage des plus intéressants sur les questions que l'orientation des politiques publiques soulève, les rapports entre le gouvernement et les entreprises et la contribution des économistes du secteur privé aux politiques mises en oeuvre par les pouvoirs publics. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours