The Characteristics of Uninsured Mortgages and their Securitization Potential Note analytique du personnel 2018-24 Adi Mordel, Maria teNyenhuis Les changements apportés aux politiques de financement du logement visant les prêts hypothécaires assurés ont mené à l’expansion des prêts non assurés. Cette croissance robuste a augmenté le volume de créances hypothécaires susceptibles d’être transformées en titres du secteur privé adossés à des créances hypothécaires résidentielles (TACHR). Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Financement de gros, Institutions financières, Réglementation et politiques relatives au système financier Code(s) JEL : G, G2, G21, G28
18 juin 2018 Vers une mise à niveau des taux de référence Discours Lynn Patterson Association canadienne du commerce des valeurs mobilières et Institute of International Finance Toronto (Ontario) La sous-gouverneure Lynn Patterson traite des efforts déployés par divers acteurs étatiques afin de renforcer le taux LIBOR et d’autres taux de référence analogues, ainsi que de la réflexion amorcée au Canada concernant un nouveau taux de référence sans risque pour les opérations de financement libellées en dollars canadiens. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Institutions financières, Marchés financiers, Réglementation et politiques relatives au système financier, Structure de marché et établissement des prix
Le marché des acceptations bancaires au Canada : notions de base Document d’analyse du personnel 2018-6 Kaetlynd McRae, Danny Auger Le présent article analyse l’organisation du marché des acceptations bancaires (AB) au Canada et ses liens essentiels avec le Canadian Dollar Offered Rate (CDOR). À l’échelle du monde, les AB constituent un produit spécialisé utilisé seulement dans un nombre restreint de pays. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Marchés financiers, Réglementation et politiques relatives au système financier, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : G, G1, G18, G2, G21, G23
7 juin 2018 Enquête de la Banque du Canada sur le système financier Revue du système financier - Juin 2018 Guillaume Bédard-Pagé, Ian Christensen, Scott Kinnear, Maxime Leboeuf Le rapport présente une nouvelle enquête semi-annuelle qui permettra d’améliorer la surveillance, par la Banque du Canada, de l’ensemble du système financier et de renforcer le dialogue avec les participants au système financier. L’enquête recueille les avis d’experts sur les risques menaçant le système financier canadien, sur la résilience de ce dernier ainsi que sur les tendances naissantes et les innovations financières. Le rapport offre une vue d’ensemble de l’enquête et fait état des résultats globaux de l’édition du printemps 2018. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue du système financier Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Institutions financières, Marchés financiers, Réglementation et politiques relatives au système financier, Services financiers, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C8, C83, G, G1, G11, G18, G2, G28, G3, G32
7 juin 2018 Les obligations sécurisées comme source de financement des portefeuilles de prêts hypothécaires des banques Revue du système financier - Juin 2018 Toni Ahnert L’auteur retrace l’évolution du marché canadien des obligations sécurisées. Ces obligations pourraient offrir, surtout aux petites banques, un bon moyen de se procurer une source stable et diversifiée de financement. Cependant, une hausse des émissions pourrait accroître la vulnérabilité des banques en cas de crise de liquidité, ce qui aurait des répercussions sur l’ensemble du système financier. L’auteur soutient que ces avantages et ces inconvénients peuvent être équilibrés grâce à un cadre réglementaire bien conçu. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue du système financier Sujet(s) : Institutions financières, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : G, G1, G2, G21, G28
7 juin 2018 Établissement d’un régime de résolution pour les infrastructures de marchés financiers au Canada Revue du système financier - Juin 2018 Elizabeth Woodman, Lucia Chung, Nikil Chande Dans ce rapport sont mis en lumière les mécanismes d’un régime de résolution efficace qui contribue à la stabilité financière. Un tel régime permettrait aux infrastructures de marchés financiers (IMF) de maintenir la prestation de leurs services essentiels en période de tensions lorsque leurs outils de redressement se seront avérés insuffisants. Le nouveau rôle de la Banque du Canada en tant qu’autorité de résolution des IMF est expliqué : ce pouvoir de résolution viendra renforcer la résilience du système financier. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue du système financier Sujet(s) : Institutions financières, Marchés financiers, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : G, G1, G10, G19, G2, G20, G28, G29
7 juin 2018 Publication de la Revue du système financier Déclaration préliminaire Stephen S. Poloz, Carolyn A. Wilkins Ottawa (Ontario) Conférence de presse suivant la publication de la Revue du système financier. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Déclarations préliminaires Sujet(s) : Bilan sectoriel, Crédit et agrégats du crédit, Évolution économique régionale, Logement, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière
Customer Liquidity Provision in Canadian Bond Markets Note analytique du personnel 2018-12 Corey Garriott, Jesse Johal Dans cette note analytique, nous évaluons la prépondérance du service de liquidité rendu par les investisseurs institutionnels sur le marché obligataire canadien. Nous constatons que cette pratique n’est pas courante au Canada. Le service de liquidité assuré par les clients des courtiers s’observe plus fréquemment dans le cas des obligations peu liquides, les jours où le coût de la liquidité est déjà élevé et ceux où le volume des transactions est important. Selon notre interprétation, ce service représente pour les courtiers canadiens une source de liquidité supplémentaire, qu’ils n’utilisent qu’au besoin, étant donné le coût qui s’y rattache. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Institutions financières, Marchés financiers, Réglementation et politiques relatives au système financier, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : G, G1, G14, G2, G20, L, L1
How to Manage Macroeconomic and Financial Stability Risks: A New Framework Note analytique du personnel 2018-11 Alexander Ueberfeldt, Thibaut Duprey Les vulnérabilités du système financier accentuent les risques à la baisse pour les perspectives de croissance du PIB. Le resserrement des politiques macroprudentielles réduit considérablement les risques pour la stabilité financière liés à ces vulnérabilités. Les autorités monétaires doivent opérer un arbitrage entre les risques pour la stabilité financière et les risques macroéconomiques. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Modèles économiques, Politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E4, E44, E5, E52, E58, G, G0, G01
Order Flow Segmentation, Liquidity and Price Discovery: The Role of Latency Delays Document de travail du personnel 2018-16 Michael Brolley, David Cimon Les bourses ralentissent volontairement les flux d’exécution des ordres en y introduisant des délais de traitement ou « ralentisseurs ». Les partisans de ce mécanisme avancent que celui-ci protège les teneurs de marché contre l’arbitrage de place pratiqué par les opérateurs à haute fréquence; leurs détracteurs, eux, font valoir que ces délais favorisent l’effacement des cours (quote fading) auquel les teneurs de marché peuvent se livrer. Nous construisons un modèle faisant intervenir sur un marché fragmenté des opérateurs informés avec, d’un côté, une bourse où l’on gère un carnet d’ordres conventionnel et, de l’autre, une bourse qui introduit des délais dans le traitement des ordres de marché. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Réglementation et politiques relatives au système financier, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : G, G1, G14, G18