Oil-Price Shocks and Retail Energy Prices in Canada Document de travail du personnel 2002-38 Marwan Chacra L'auteur examine les effets des variations des prix mondiaux des hydrocarbures sur les prix à la consommation de l'énergie au Canada. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Inflation et prix, Méthodes économétriques et statistiques, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : C, C2, C22, C5, C51, C53, Q, Q4, Q40
The Performance and Robustness of Simple Monetary Policy Rules in Models of the Canadian Economy Rapport technique n° 92 Denise Côté, John Kuszczak, Jean-Paul Lam, Ying Liu, Pierre St-Amant Les auteurs du rapport évaluent plusieurs règles de politique monétaire simples à l'aide de douze modèles différents de l'économie canadienne utilisés dans les secteurs privé et public. Ils constatent qu'aucune des règles étudiées n'est robuste face à l'incertitude de la modélisation, c'est-à-dire qu'aucune ne donne de bons résultats dans la totalité des modèles. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Rapports techniques Sujet(s) : Incertitude et politique monétaire Code(s) JEL : E, E5, E52, E58
25 novembre 2002 Consultations sur la stratégie de gestion de la dette pour 2003-2004 - Consultations auprès des opérateurs du marché sur des questions reliées à la conception et aux modalités des programmes d’emprunt du gouvernement pour 2003-2004 et au-delà Le ministère des Finances et la Banque du Canada publient aujourd’hui un document de consultation conjoint portant sur des questions reliées à la conception et aux modalités des programmes d’emprunt du gouvernement pour l’exercice 2003-2004 et au-delà. Type(s) de contenu : Médias, Avis aux marchés
25 novembre 2002 Consultations sur la stratégie de gestion de la dette pour 2003-2004 L'objectif est de consulter les opérateurs du marché sur des questions reliées à la conception et aux modalités des programmes d'emprunt du gouvernement pour l'exercice 2003-2004 et au-delà.
25 novembre 2002 Délais de publication des résultats et heure de tenue des adjudications et des opérations de rachat de titres du gouvernement canadien À compter du 9 décembre 2002, les délais de publication des résultats des adjudications de titres du gouvernement canadien et des opérations de rachat d'obligations passeront respectivement de 15 à 10 minutes et de 30 à 15 minutes. Parallèlement, l'heure limite de dépôt des offres dans le cas des opérations de rachat au comptant sera avancée et passera de 13 h 15 à 13 h. Type(s) de contenu : Médias, Avis aux marchés
22 novembre 2002 La Banque du Canada annonce le départ à la retraite du sous-gouverneur Charles Freedman Relations avec les médias Ottawa (Ontario) La Banque du Canada a annoncé aujourd'hui que le sous-gouverneur Charles (Chuck) Freedman prendra sa retraite le 5 septembre 2003. Type(s) de contenu : Médias, Communiqués
21 novembre 2002 Le Canada est-il « dollarisé »? Revue de la Banque du Canada - Automne 2002 John Murray, James Powell La forte dépréciation du dollar canadien et le lancement réussi de l'euro ont déclenché un vif débat au Canada sur les avantages possibles de l'adoption du dollar américain comme monnaie officielle. Certains observateurs soutiennent que ce débat est vain, puisque notre économie serait déjà fortement « dollarisée ». Selon eux, les entreprises et les ménages canadiens préfèrent souvent utiliser le dollar américain plutôt que leur propre dollar pour les fonctions de monnaie courantes. Toutefois, très peu d'éléments de preuve ont été avancés à l'appui de ces affirmations. Au terme d'un examen des données disponibles, les auteurs tirent provisoirement certaines conclusions concernant le degré réel de dollarisation du Canada. Les faits passés en revue donnent à penser que les propos pessimistes au sujet de la disparition imminente du dollar canadien sont largement dénués de fondement. Le dollar canadien continue d'être la principale monnaie utilisée comme unité de compte, moyen d'échange et réserve de valeur au pays. Rien ne permet de croire non plus qu'il pourrait être supplanté à ce titre par le dollar américain dans un avenir prévisible. En effet, à bien des égards, l'économie canadienne est moins dollarisée actuellement qu'il y a 20 ans. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Régimes de taux de change
21 novembre 2002 Revue de la Banque du Canada - Automne 2002 Page couverture La monnaie scolaire Les pièces et billets reproduits en couverture font partie de la Collection nationale de monnaies de la Banque du Canada. Photographie : Gord Carter, Ottawa Type(s) de contenu : Publications, Revue de la Banque du Canada
20 novembre 2002 La CLS Bank : gérer le risque de non-règlement des opérations de change Revue de la Banque du Canada - Automne 2002 Paul Miller, Carol Ann Northcott Chaque jour, le volume des transactions se chiffre en billions de dollars sur le marché des changes. Le règlement de ces opérations chevauche plusieurs fuseaux horaires et entités juridiques et fait intervenir différents systèmes de paiement nationaux. En conséquence, les acteurs de ce marché se trouvent exposés à divers risques, dont le plus important est le risque de crédit, soit le risque qu'une contrepartie manque à ses obligations en matière de paiement. Pendant plus de dix années, les banques centrales, les institutions financières du secteur privé et les exploitants des systèmes de paiement nationaux ont travaillé en synergie afin de mettre au point un système de règlement des opérations multidevises à l'épreuve des risques. La Continuous Settlement Link Bank (CLS Bank), qui est entrée en activité en septembre 2002, est le fruit de ces efforts. Grâce à son mécanisme de paiement contre paiement, elle élimine presque entièrement le risque de crédit associé au règlement des opérations de change. La CLS Bank est réglementée par le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale des États-Unis, en consultation avec les banques centrales des pays dont la devise est admise dans le système de règlement en continu. À l'heure actuelle, sept monnaies, dont le dollar canadien, transitent par ce système. La Banque du Canada fait office de banquier de la CLS Bank; elle fournit ainsi à cette dernière un compte de règlement et reçoit et dépose, en son nom, les paiements qui transitent par le Système de transfert de paiements de grande valeur. Grâce à la participation et au soutien des institutions mondiales les plus actives sur les marchés des changes et à l'admission de nouvelles devises, la CLS Bank pourrait bien devenir le mécanisme de règlement des opérations de change le plus important au monde. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Systèmes de compensation et de règlement des paiements
19 novembre 2002 Parité des pouvoirs d'achat : définition, mesure et interprétation Revue de la Banque du Canada - Automne 2002 Robert Lafrance, Lawrence L. Schembri Les auteurs étudient le concept de la parité des pouvoirs d'achat (PPA) et ses implications pour la détermination de la valeur d'équilibre du taux de change du dollar canadien. La PPA a deux applications, d'abord en tant que théorie de la détermination du taux de change et ensuite comme outil de comparaison des niveaux de vie entre pays. Dans l'optique de la détermination du taux de change, la théorie de la parité des pouvoirs d'achat est surtout utile en ce qu'elle nous rappelle que la politique monétaire n'influe pas à long terme sur le taux de change réel, puisque celui-ci peut s'écarter de façon persistante de sa valeur fondée sur la PPA en réaction aux chocs réels. Pour comparer les niveaux de vie entre pays, on calcule les taux de change assurant la parité des pouvoirs d'achat en comparant les prix de paniers nationaux de consommation. Les taux ainsi établis servent à convertir le revenu par habitant dans divers pays en une monnaie commune. Ils sont utiles parce qu'ils permettent de compenser l'effet des différences entre les niveaux de prix nationaux et d'obtenir des mesures comparables du pouvoir d'achat, mais ils ne constituent pas une mesure fiable de la valeur d'équilibre du taux de change. Les auteurs concluent que l'écart actuel entre la valeur effective du dollar canadien et sa valeur selon la PPA ne signifie pas que celui-ci est sous-évalué; cet écart reflète plutôt l'incidence de facteurs réels persistants, en particulier la baisse des cours des produits de base. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Taux de change