Optimal Taxation in Asset Markets with Adverse Selection Document de travail du personnel 2020-11 Mohammad Davoodalhosseini Quel est le barème optimal de taxation sur les marchés de gré à gré, comme ceux des obligations de sociétés? Mon étude révèle que ce barème est souvent non monotone. Par exemple, la négociation de certains actifs à prix élevé devrait être subventionnée, et celle de certains actifs à faible prix devrait être taxée. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Modèles économiques, Réglementation et politiques relatives au système financier, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : D, D8, D82, D83, E, E2, E24, G, G1, G10, J, J3, J31, J6, J64
Managing GDP Tail Risk Document de travail du personnel 2020-3 Thibaut Duprey, Alexander Ueberfeldt La plupart des modèles de prévisions macroéconomiques ne tiennent pas compte du risque de crise, soit le risque d’une baisse marquée et soudaine du produit intérieur brut (PIB). Pourtant, les décideurs se préoccupent de ce type de risque extrême étant donné les coûts socioéconomiques substantiels qui en découleraient. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Modèles économiques, Politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière, Taux d'intérêt Code(s) JEL : D, D8, E, E4, E44, E5, E52, E58, G, G0, G01
Loan Insurance, Market Liquidity, and Lending Standards Document de travail du personnel 2019-47 Toni Ahnert, Martin Kuncl Nous examinons les contrats d’assurance contre le défaut de paiement – soit le transfert du risque de crédit au moment de l’octroi des prêts – dans un modèle où les prêteurs peuvent sélectionner les emprunteurs, obtenir de l’information sur la qualité des prêts au fil du temps et céder les prêts. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Marchés financiers, Réglementation et politiques relatives au système financier Code(s) JEL : G, G0, G01, G2, G21, G28
19 novembre 2019 Les changements climatiques : un enjeu de taille pour les banques centrales Erik Ens, Adrian Guerin Les changements climatiques sont en train de transformer l’économie et le système financier Type(s) de contenu : Publications, L’Économie claire et simple Sujet(s) : Changements climatiques, Évaluation des actifs, Incertitude et politique monétaire, Inflation et prix, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière, Structure de marché et établissement des prix
19 novembre 2019 La stabilité financière dans un monde incertain (discours complet) Discours Carolyn A. Wilkins Le Cercle de la finance internationale de Montréal Montréal (Québec) La première sous-gouverneure, Carolyn A. Wilkins, fait le point sur le système financier canadien et parle des mesures mises en place pour en renforcer la résilience dans un contexte mondial difficile. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Changements climatiques, Institutions financières, Intégration des échanges, Logement, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière
19 novembre 2019 La stabilité financière dans un monde incertain Sommaire du discours Carolyn A. Wilkins Le Cercle de la finance internationale de Montréal Montréal (Québec) La première sous-gouverneure, Carolyn A. Wilkins, parle du renforcement récent du système financier canadien. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Sommaires de discours Sujet(s) : Changements climatiques, Institutions financières, Intégration des échanges, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière
A Macroprudential Theory of Foreign Reserve Accumulation Document de travail du personnel 2019-43 Fernando Arce, Julien Bengui, Javier Bianchi Cette étude propose de voir les réserves de change comme un instrument de politique macroprudentielle. Nous étudions un modèle de crises financières en économie ouverte dans lequel les externalités pécuniaires engendrent de l’endettement excessif, et démontrons qu’en accumulant des réserves de change, un gouvernement peut atteindre l’allocation efficace de second rang. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Balance des paiements et composantes, Gestion des réserves de change, Marchés financiers internationaux, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : D, D5, D52, D6, D62, F, F3, F34
Financial Frictions, Durable Goods and Monetary Policy Document de travail du personnel 2019-31 Ugochi Emenogu, Leo Michelis Les frictions financières influent sur les montants que les consommateurs peuvent dépenser en biens durables et non durables. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Politique monétaire, Réglementation et politiques relatives au système financier Code(s) JEL : E, E4, E44, E5, E52
Flight from Safety: How a Change to the Deposit Insurance Limit Affects Households’ Portfolio Allocation Document de travail du personnel 2019-29 H. Evren Damar, Reint Gropp, Adi Mordel Grâce à l’assurance-dépôts, les déposants sont protégés contre les défaillances bancaires et leurs dépôts assurés sont à l’abri des risques. Lorsque le plafond d’assurance-dépôts est relevé, certains des dépôts qui n’étaient pas assurés précédemment le deviennent, ce qui augmente la part des actifs sans risque du portefeuille des ménages. Ces derniers ne peuvent pas simplement annuler cette augmentation, car avant de pouvoir investir dans des dépôts non assurés, ils doivent avoir atteint le plafond des dépôts assurés. L’analyse menée dans ce document de travail est fondée sur ce principe. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Réglementation et politiques relatives au système financier Code(s) JEL : D, D1, D14, G, G2, G21, G28, L, L5, L51
Canadian Securities Lending Market Ecology Document d’analyse du personnel 2019-5 Jesse Johal, Joanna Roberts, John Sim La présente étude constitue le quatrième volet d’une série de travaux que le département des Marchés financiers consacre à la description de l’organisation du secteur financier canadien. Elle a pour objet le marché des prêts de titres au Canada. Nous y présentons les principales caractéristiques des contrats de prêt de titres, les acteurs du marché, les infrastructures de marchés qui soutiennent les opérations de prêt de titres ainsi que des statistiques agrégées du marché canadien. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Marchés financiers, Réglementation et politiques relatives au système financier, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : G, G1, G18, G2, G21, G23