Monetary Policy, Private Debt and Financial Stability Risks Document de travail du personnel 2016-59 Gregory Bauer, Eleonora Granziera La politique monétaire peut-elle aider à soutenir la stabilité financière? Pour répondre à cette question, nous estimons l’incidence qu’un choc de politique monétaire aurait sur le levier financier du secteur privé et sur la probabilité de voir survenir une crise financière. Les fonctions de réaction tirées du modèle vectoriel autorégressif sur données de panel utilisé pour 18 pays avancés tendent à montrer que le ratio de la dette au PIB augmente à court terme après un resserrement inattendu de la politique monétaire. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Politique monétaire, Stabilité financière, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : C, C2, C21, C23, E, E5, E52, E58
15 décembre 2016 Publication de la Revue du système financier Déclaration préliminaire Stephen S. Poloz Ottawa (Ontario) Conférence de presse suivant la publication de la Revue du système financier. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Déclarations préliminaires Sujet(s) : Bilan sectoriel, Crédit et agrégats du crédit, Évolution économique régionale, Logement, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière
Supervising Financial Regulators Document de travail du personnel 2016-52 Josef Schroth Quelle latitude les autorités prudentielles nationales devraient avoir dans une union bancaire pour répondre à la demande de crédit sur leur territoire? Pour analyser cette question, nous utilisons un modèle dans lequel les autorités prudentielles nationales sont seules en mesure d’observer le rendement attendu de la forte activité des prêteurs. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Évolution économique régionale, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E4, E44, G, G2, G28, H, H7
Fragility of Resale Markets for Securitized Assets and Policy of Asset Purchases Document de travail du personnel 2016-46 Martin Kuncl Les marchés des actifs titrisés ont été marqués par un degré élevé de liquidité avant la récente crise financière et par un assèchement soudain de la liquidité au déclenchement de la crise. Un modèle d’équilibre général intégrant des possibilités d’investissement hétérogènes et une diffusion imparfaite de l’information prévoit un degré d’antisélection restreint dans les marchés de la revente d’actifs titrisés en périodes de forte expansion ou de légère récession, en raison des garanties fondées sur la réputation des initiateurs de ces actifs. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Cycles et fluctuations économiques, Marchés financiers, Modèles économiques, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E3, E32, E5, G, G0, G01, G2
20 septembre 2016 Vivre avec des taux plus bas, plus longtemps Discours Stephen S. Poloz Association des économistes québécois, le Cercle finance du Québec et CFA Québec Québec (Québec) Le gouverneur Stephen S. Poloz traite des ajustements que les épargnants et les entreprises doivent apporter en réponse aux bas taux d’intérêt, ainsi que des politiques économiques qui peuvent être favorables. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Intégration des échanges, Politique monétaire, Production potentielle, Questions internationales, Taux d'intérêt
Assessment of the Effects of Macroprudential Tightening in Canada Note analytique du personnel 2016-12 Martin Kuncl Entre 2008 et 2012, les règles applicables à l’assurance hypothécaire garantie par l’État ont été durcies quatre fois. Dans la présente note, nous analysons les effets de ce resserrement, dans le cadre d’une simulation économétrique réalisée au moyen d’un modèle vectoriel à correction d’erreurs (MVCE). Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Logement, Réglementation et politiques relatives au système financier Code(s) JEL : C, C3, C32, E, E6, E65, G, G2, G28
Financial Crisis Interventions Document de travail du personnel 2016-29 Josef Schroth L’auteur élabore un modèle d’une économie où le crédit bancaire soutient à la fois l’investissement productif et le lissage de la consommation individuelle face à un risque idiosyncrasique pesant sur les revenus. Le crédit qu’une banque peut octroyer est limité par ses capitaux propres. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Fonction de prêteur de dernier ressort, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E1, E13, E3, E32, E4, E44
9 juin 2016 Publication de la Revue du système financier Déclaration préliminaire Stephen S. Poloz Ottawa (Ontario) Conférence de presse suivant la publication de la Revue du système financier. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Déclarations préliminaires Sujet(s) : Bilan sectoriel, Crédit et agrégats du crédit, Logement, Marchés financiers, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière
The Impact of Bankruptcy Reform on Insolvency Choice and Consumer Credit Document de travail du personnel 2016-26 Jason Allen, Kiana Basiri Nous analysons les effets des modifications apportées à la Loi sur la faillite et l’insolvabilité en 2009 sur les décisions d’insolvabilité. Les changements de règles font sortir les débiteurs des propositions de la Section I et les dirigent vers les propositions concordataires plus efficientes de la Section II. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Institutions financières, Réglementation et politiques relatives au système financier Code(s) JEL : D, D1, D14, G, G2, K, K3, K35
On the Nexus of Monetary Policy and Financial Stability: Effectiveness of Macroprudential Tools in Building Resilience and Mitigating Financial Imbalances Document d’analyse du personnel 2016-11 H. Evren Damar, Miguel Molico L’objet de cette note est d’évaluer, à partir de données canadiennes et internationales, l’efficacité des politiques macroprudentielles pour renforcer la résilience et réduire les déséquilibres financiers. L’analyse permet de conclure que ces mesures ont atteint l’essentiel des objectifs assignés : augmenter la résilience globale du système financier face aux déséquilibres accrus et accroître sa capacité à résister aux chocs négatifs. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E5, E51, E58, G, G1, G18, G2, G28