Optimization in a Simulation Setting: Use of Function Approximation in Debt Strategy Analysis Document de travail du personnel 2007-13 David Bolder, Tiago Rubin Le modèle de simulation stochastique proposé par Bolder (2003) aux fins de l'analyse de la stratégie de gestion de la dette du gouvernement fédéral apporte un large éventail d'informations précieuses. Toutefois, il n'est d'aucune aide, dans sa forme actuelle, pour déterminer la stratégie optimale de gestion de la dette. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Gestion de la dette, Marchés financiers, Méthodes économétriques et statistiques, Politique budgétaire Code(s) JEL : C, C0, C1, C14, C15, C5, C51, C52, C6, C61, C65, E, E6, G, G1, H, H6, H63
Uncollateralized Overnight Loans Settled in LVTS Document de travail du personnel 2007-11 Scott Hendry, Nadja Kamhi En se fondant sur les données relatives aux paiements du système canadien de transfert de paiements de grande valeur (le STPGV) et sur une variante de la méthode proposée par Furfine (1999), les auteurs génèrent un ensemble de données concernant les transactions conclues sur le marché des prêts à un jour non garantis. En moyenne, un peu moins de 100 prêts ont été consentis chaque jour sur ce marché entre mars 2004 et mars 2006, et le montant quotidien total de ces prêts avoisinait les 5 milliards de dollars. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E4, E44, E5, E50, G, G1, G12
Best Instruments for Market Discipline in Banking Document de travail du personnel 2007-9 Greg Caldwell L'auteur construit un modèle dynamique de concurrence bancaire pour déterminer quelle source de capitaux constitue l'instrument de discipline le plus efficace pour limiter la prise de risques par les banques. Les sources de financement qu'il compare sont les capitaux propres, les titres de dette de rang inférieur et les dépôts non assurés. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières Code(s) JEL : G, G2, G21, G28
Impact of Electronic Trading Platforms on the Brokered Interdealer Market for Government of Canada Benchmark Bonds Document de travail du personnel 2007-5 Natasha Khan L'auteure examine l'incidence que la hausse de la transparence due à l'implantation de trois systèmes de négociation électroniques a eue sur le marché intercourtiers des titres de référence du gouvernement canadien. D'après les données de CanPX relatives aux obligations de référence à 2, 5, 10 et 30 ans, les écarts entre les cours acheteur et vendeur des obligations à 30 ans ont diminué dans les mois qui ont suivi la mise en place des plateformes électroniques; toutefois, l'avènement de celles-ci n'a pas eu d'effet notable sur les écarts acheteur-vendeur des obligations des trois autres échéances. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : G, G1, G10, G14
Price Discovery in Canadian Government Bond Futures and Spot Markets Document de travail du personnel 2007-4 Christopher Chung, Bryan Campbell, Scott Hendry Les auteurs examinent les contenus informatifs respectifs des prix au comptant et à terme des obligations du gouvernement canadien. Pour évaluer les contributions respectives des marchés au comptant et à terme au processus de découverte des prix, Chung, Campbell et Hendry recourent aux méthodes élaborées par Hasbrouck (1995) et par Harris et autres (1995), ces derniers s'inspirant des techniques qu'utilisent Gonzalo et Granger (1995). Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : G, G1, G12, G13, G14
Modelling Term-Structure Dynamics for Risk Management: A Practitioner's Perspective Document de travail du personnel 2006-48 David Bolder La modélisation de la dynamique de la structure des taux d'intérêt est un élément important de la mesure et de la gestion de l'exposition d'un portefeuille aux mouvements défavorables des taux d'intérêt. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Méthodes économétriques et statistiques, Taux d'intérêt Code(s) JEL : C, C0, C6, E, E4, G, G1
Stress Testing the Corporate Loans Portfolio of the Canadian Banking Sector Document de travail du personnel 2006-47 Miroslav Misina, David Tessier, Shubhasis Dey La conduite de simulations de crise (stress testing) sert de façon générale à évaluer la performance d'une entité dans des conditions de fonctionnement anormales. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C1, C15, G, G2, G21, G3, G33
The Role of Debt and Equity Finance over the Business Cycle Document de travail du personnel 2006-45 Francisco Covas, Wouter den Haan Les auteurs montrent que les activités d'emprunt et d'émission d'actions de la plupart des entreprises américaines cotées sont procycliques, tout en notant que le caractère procyclique de l'émission d'actions s'atténue de façon monotone avec la taille de la firme Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E3, G, G1, G3
The Long-Term Effects of Cross-Listing, Investor Recognition, and Ownership Structure on Valuation Document de travail du personnel 2006-44 Michael R. King, Dan Segal Les auteurs montrent que la hausse de la participation des investisseurs américains au capital d'une entreprise étrangère et l'amélioration de l'information disponible sur celle-ci après son inscription à une bourse des États-Unis ont sur la valeur de ses actions des effets discernables l'un de l'autre. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Questions internationales Code(s) JEL : G, G1, G12, G15
Efficient Hedging and Pricing of Equity-Linked Life Insurance Contracts on Several Risky Assets Document de travail du personnel 2006-43 Alexander Melnikov, Yuliya Romanyuk Les auteurs emploient la méthode de couverture efficiente pour tarifer et couvrir de manière optimale des contrats d'assurance vie indexés sur actions et dont le rendement dépend du comportement d'un nombre n d'actifs risqués. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers Code(s) JEL : D, D8, D81, G, G1, G10, G12