Euro Area Government Bonds—Integration and Fragmentation During the Sovereign Debt Crisis Document de travail du personnel 2015-13 Michael Ehrmann, Marcel Fratzscher Dans la présente étude, les auteurs examinent le degré d’intégration des marchés des obligations d’État de la zone euro durant la crise de la dette souveraine en Europe. Ils recherchent des indices de contagion (intensification de la propagation des chocs entre les pays), de fragmentation (réduction des effets de débordement) et de fuite vers les titres de qualité en s’appuyant sur l’hétéroscédasticité qui caractérise les variations intrajournalières des rendements obligataires pour repérer les chocs. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évaluation des actifs, Marchés financiers, Marchés financiers internationaux, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E5, F, F3, G, G1, G15
2013 Methods-of-Payment Survey Results Document d’analyse du personnel 2015-4 Christopher Henry, Kim Huynh, Rallye Shen En tant qu’unique autorité habilitée à émettre des billets de banque au pays, la Banque du Canada réalise des enquêtes sur les modes de paiement. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Billets de banque, Monnaies numériques et technologies financières Code(s) JEL : E, E4
Funding Liquidity, Market Liquidity and the Cross-Section of Stock Returns Document de travail du personnel 2015-12 Jean-Sébastien Fontaine, René Garcia, Sermin Gungor En se fondant sur la théorie, les auteurs vérifient si le risque de financement relie l’illiquidité et la volatilité aux rendements dans un échantillon d’actions. Ils montrent que l’illiquidité et la volatilité des actions augmentent lorsque surviennent des chocs de financement, alors que les rendements contemporains diminuent. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évaluation des actifs, Marchés financiers Code(s) JEL : E, E4, E43, H, H1, H12
Effects of Funding Portfolios on the Credit Supply of Canadian Banks Document de travail du personnel 2015-10 H. Evren Damar, Césaire Meh, Yaz Terajima Cette étude examine la manière dont les banques gèrent simultanément l’actif et le passif de leur bilan ainsi que les conséquences de ce mode de gestion sur la prise de risque des banques et sur l’activité économique réelle. Notre analyse porte d’abord sur la manière dont les changements dans le financement influent sur l’offre de prêts bancaires. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E5, E52, G, G2, G21
Securitization under Asymmetric Information over the Business Cycle Document de travail du personnel 2015-9 Martin Kuncl L’auteur étudie l’efficience de la titrisation comme moyen d’intermédiation financière à l’aide d’un modèle où sont formalisés des projets d’investissement hétérogènes et l’asymétrie de l’information sur la qualité des actifs titrisés. Il montre qu’en conservant une partie du risque, l’émetteur des actifs titrisés signale de manière crédible leur qualité. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Cycles et fluctuations économiques, Marchés financiers, Modèles économiques, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E3, E32, E4, E44, G, G0, G01, G2, G20
Changing Labour Market Participation Since the Great Recession: A Regional Perspective Document d’analyse du personnel 2015-2 Calista Cheung, Dmitry Granovsky, Gabriella Velasco L’étude propose une analyse des grandes tendances que connaissent le taux d’activité et l’emploi à temps partiel chez les différents groupes d’âge depuis le début de la Grande Récession et distingue, à partir de données provinciales, l’influence du vieillissement démographique, d’effets cycliques et d’autres facteurs dans ces évolutions. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Évolution économique régionale, Marchés du travail Code(s) JEL : E, E2, E24, E3, E32, J, J1, J2, J21, J6
Does Financial Integration Increase Welfare? Evidence from International Household-Level Data Document de travail du personnel 2015-4 Christian Friedrich Malgré la multitude de travaux empiriques consacrés à l’incidence de l’intégration financière sur l’économie, il reste difficile de confirmer les gains de bien-être considérables censés provenir du partage du risque de consommation. Tout en gardant l’approche multipays d’autres recherches, cette étude rend en outre explicitement compte de l’hétérogénéité des ménages et assouplit ainsi trois hypothèses restrictives habituellement retenues. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Marchés du travail, Marchés financiers internationaux, Questions internationales Code(s) JEL : E, E2, E21, F, F3, I, I3, I31
The Efficiency of Private E-Money-Like Systems: The U.S. Experience with National Bank Notes Document de travail du personnel 2015-3 Warren E. Weber Aux États-Unis, les billets émis par les banques nationales ont dominé le paysage des moyens d’échange à compter de 1864. Chaque banque nationale mettait ses propres coupures en circulation. De nos jours, la monnaie électronique présente de nombreux points communs avec ces billets. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Billets de banque, Monnaies numériques et technologies financières, Services financiers Code(s) JEL : E, E4, E41, E42, E5, E58
International Spillovers of Large-Scale Asset Purchases Document de travail du personnel 2015-2 Sami Alpanda, Serdar Kabaca Dans cette étude, les auteurs évaluent les effets de débordement internationaux des achats massifs d’actifs en s’appuyant sur un modèle d’équilibre général dynamique et stochastique à deux pays intégrant des rigidités réelles et nominales et les effets liés aux rééquilibrages des portefeuilles. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Modèles économiques, Questions internationales, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E5, E52, F, F4, F41
Measuring Potential Output at the Bank of Canada: The Extended Multivariate Filter and the Integrated Framework Document d’analyse du personnel 2015-1 Lise Pichette, Pierre St-Amant, Ben Tomlin, Karine Anoma L’estimation de la production potentielle et de l’écart de production - soit la différence entre la production effective et potentielle - est importante pour la conduite appropriée de la politique monétaire. Cependant, la production potentielle n’étant pas observable, la mesure et l’interprétation de cette variable, et par conséquent de l’écart de production, sont entourées d’incertitude. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Inflation et prix, Marchés du travail, Modèles économiques, Productivité Code(s) JEL : E, E0, E3, E31, E5, E52