On the Fragility of DeFi Lending Document de travail du personnel 2023-14 Jonathan Chiu, Emre Ozdenoren, Kathy Yuan, Shengxing Zhang Nous élaborons un modèle dynamique pour saisir les principales caractéristiques du crédit octroyé par l’entremise de la finance décentralisée. Nous constatons un effet de rétroaction entre les prix et la liquidité : l’évolution du marché durant une période donnée dépend des attentes des agents à l’égard des activités de prêt dans l’avenir, et des attentes de prix plus élevées entraînent une augmentation des prêts et des prix au cours de cette période. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Monnaies numériques et technologies financières, Stabilité financière Code(s) JEL : G, G0, G01, G1, G10
Central Bank Digital Currencies and Banking: Literature Review and New Questions Document d’analyse du personnel 2023-4 James Chapman, Jonathan Chiu, Mohammad Davoodalhosseini, Janet Hua Jiang, Francisco Rivadeneyra, Yu Zhu Nous passons en revue le corps d’études naissant mais en développement consacré aux monnaies numériques de banque centrale (MNBC) en nous intéressant aux effets potentiels de ces monnaies sur les banques privées. Nous évaluons leurs impacts dans trois domaines du secteur bancaire traditionnel : les paiements, le crédit et la transformation de la liquidité et des échéances. Nous agrandissons également notre focale et soulignons l’apport prometteur de deux approches pour les futures recherches sur les MNBC. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Monnaies numériques et technologies financières, Recherches menées par les banques centrales, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E5, E50, E58, G, G0, G00, L, L0, L00
Stress Relief? Funding Structures and Resilience to the Covid Shock Document de travail du personnel 2023-7 Kristin Forbes, Christian Friedrich, Dennis Reinhardt Durant la propagation de la COVID-19 au début de 2020, les structures de financement ont influencé le niveau des tensions financières dans différents pays et secteurs. Les mesures publiques qui visaient des vulnérabilités particulières ont été plus efficaces pour atténuer les tensions que celles visant à soutenir les banques et l’économie en général. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Maladie à coronavirus (COVID-19), Questions internationales, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière, Taux de change Code(s) JEL : E, E4, E44, E6, E65, F, F3, F31, F36, F4, F42, G, G1, G18, G2, G23, G3, G38
Risk Amplification Macro Model (RAMM) Rapport technique n° 123 Kerem Tuzcuoglu Le modèle macroéconomique d’amplification des risques (modèle RAMM) est un nouveau modèle dynamique non linéaire à deux pays qui rend compte de chocs négatifs rares, mais graves. Le modèle RAMM peut être utilisé pour évaluer les implications de scénarios de risques d’origine intérieure ou étrangère pour la stabilité financière. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Rapports techniques Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Méthodes économétriques et statistiques, Stabilité financière, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : C, C5, C51, E, E3, E37, E4, E44, F, F4, F44
Regulatory Requirements of Banks and Arbitrage in the Post-Crisis Federal Funds Market Document de travail du personnel 2022-48 Rodney J. Garratt, Sofia Priazhkina Le présent document explique la nature des taux d’intérêt sur le marché des fonds fédéraux aux États-Unis après la crise financière de 2007-2009. Nous construisons un modèle du marché hors cote qui intègre de nouveaux aspects du système financier : abondance de liquidités, normes réglementaires variées applicables aux banques et possibilités d’arbitrage créées par l’accès limité au mécanisme octroyant des intérêts sur les réserves excédentaires. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Financement de gros, Institutions financières, Marchés financiers, Modèles économiques, Recherches menées par les banques centrales, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E4, E42, E5, E58, G, G2, G28
Stablecoins and Their Risks to Financial Stability Document d’analyse du personnel 2022-20 Cameron MacDonald, Laura Zhao Quels risques potentiels les cryptomonnaies stables présentent-elles pour le système financier? Nous soutenons que les mécanismes de stabilisation de la valeur de ces cryptomonnaies pourraient faire peser un risque sur la confiance susceptible d’entraîner des mouvements de ventes massives pouvant se propager à l’ensemble des marchés de cryptoactifs et au système financier traditionnel. Nous faisons valoir également que les cryptomonnaies stables sont de nature à contribuer aux risques pour la stabilité financière en favorisant la hausse du levier financier et l’asymétrie de liquidité dans la finance décentralisée. Il n’est pas possible de gérer de tels risques en assurant uniquement la stabilité de la valeur de ces cryptomonnaies. Enfin, nous nous penchons sur les implications possibles des cryptomonnaies stables pour le système actuel d’intermédiation bancaire du crédit et la politique monétaire. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Marchés financiers, Monnaies numériques et technologies financières, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E4, E42, E44, E5, E58, G, G2, G23
22 novembre 2022 Suivre les vulnérabilités financières des ménages et du marché du logement La Banque du Canada commence à publier un nouvel ensemble d’indicateurs de vulnérabilités financières. L’objectif : permettre aux ménages, aux acteurs du secteur privé, aux autorités financières et aux administrations publiques de mieux comprendre et suivre l’évolution de deux vulnérabilités clés du système financier, soit le niveau élevé d’endettement des ménages et les prix élevés des logements. Type(s) de contenu : Publications, Articles du portail sur le système financier Sujet(s) : Bilan sectoriel, Crédit et agrégats du crédit, Évolution économique et financière récente, Indicateurs monétaires et financiers, Logement, Stabilité financière Code(s) JEL : D, D1, D14, D8, D84, E, E5, G, G2, G21, R, R2, R21
22 novembre 2022 La stabilité financière en période d’incertitude Discours Carolyn Rogers Jeunes Canadiens en finance Ottawa (Ontario) La première sous-gouverneure Carolyn Rogers explique comment la Banque surveille les risques et les vulnérabilités pesant sur le système financier canadien, et comment elle renforce la stabilité financière. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Inflation et prix, Logement, Stabilité financière
22 novembre 2022 Surveiller l’état de santé du système financier canadien Sommaire du discours Carolyn Rogers Jeunes Canadiens en finance Ottawa (Ontario) La première sous-gouverneure Carolyn Rogers parle des vulnérabilités et des risques auxquels notre système financier est exposé, et des mesures que la Banque du Canada prend pour soutenir la stabilité financière. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Sommaires de discours Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Inflation et prix, Logement, Stabilité financière
Forecasting Banks’ Corporate Loan Losses Under Stress: A New Corporate Default Model Rapport technique n° 122 Gabriel Bruneau, Thibaut Duprey, Ruben Hipp Nous présentons un nouveau modèle de défaillance des entreprises, un des fondements de l’infrastructure de la Banque du Canada permettant de soumettre les banques à des tests de résistance. Le modèle est utilisé pour prévoir les pertes sur prêts aux entreprises que le secteur bancaire canadien est susceptible de subir en période de tension. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Rapports techniques Sujet(s) : Institutions financières, Modèles économiques, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C2, C22, C5, C52, C53, G, G1, G17, G2, G21, G28