The Canadian Neutral Rate of Interest through the Lens of an Overlapping-Generations Model Document d’analyse du personnel 2023-5 Martin Kuncl, Dmitry Matveev Nous utilisons un modèle de petite économie ouverte à générations imbriquées pour évaluer la dynamique à long terme du taux d’intérêt neutre au Canada de 1980 à 2018. Nous constatons que les variations des facteurs tant étrangers qu’intérieurs ont entraîné une diminution prolongée de ce taux. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Modèles économiques, Politique monétaire, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E2, E21, E22, E4, E43, E5, E50, E52, E58, F, F4, F41
Central Bank Digital Currencies and Banking: Literature Review and New Questions Document d’analyse du personnel 2023-4 James Chapman, Jonathan Chiu, Mohammad Davoodalhosseini, Janet Hua Jiang, Francisco Rivadeneyra, Yu Zhu Nous passons en revue le corps d’études naissant mais en développement consacré aux monnaies numériques de banque centrale (MNBC) en nous intéressant aux effets potentiels de ces monnaies sur les banques privées. Nous évaluons leurs impacts dans trois domaines du secteur bancaire traditionnel : les paiements, le crédit et la transformation de la liquidité et des échéances. Nous agrandissons également notre focale et soulignons l’apport prometteur de deux approches pour les futures recherches sur les MNBC. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Monnaies numériques et technologies financières, Recherches menées par les banques centrales, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E5, E50, E58, G, G0, G00, L, L0, L00
Introducing the Bank of Canada’s Market Participants Survey Note analytique du personnel 2023-1 Annick Demers, Tamara Gomes, Stephane Gignac L’enquête auprès des participants au marché vise à recueillir les attentes des participants au marché financier quant aux variables macroéconomiques et financières clés ainsi qu’à la politique monétaire. Dans cette note analytique, nous décrivons les objectifs, les principales caractéristiques, le processus et la forme de l’enquête, et la manière dont le personnel de la Banque du Canada en utilise les résultats. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Incertitude et politique monétaire, Marchés financiers Code(s) JEL : C, C8, C83, E, E4, E44, E5, E52, E58, G, G1, G12, G14
The 2021–22 Surge in Inflation Document d’analyse du personnel 2023-3 Oleksiy Kryvtsov, James (Jim) C. MacGee, Luis Uzeda La hausse de l’inflation en 2021 et 2022 a donné lieu à de plus en plus de publications et de débats sur les causes de cette flambée, de même qu’au sujet de la trajectoire de l’inflation à court et moyen terme. Notre examen présente trois messages clés. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Cibles en matière d'inflation, Inflation et prix, Politique monétaire Code(s) JEL : E, E3, E31, E5, E52, E58
Gazing at r-star: A Hysteresis Perspective Document de travail du personnel 2023-5 Paul Beaudry, Katya Kartashova, Césaire Meh Bon nombre des raisons avancées pour expliquer le recul des taux d’intérêt lors des 30 dernières années soulignent le rôle joué par le vieillissement de la population ou la montée des inégalités de revenu dans la croissance de la demande agrégée d’actifs sur le long terme. Sans nier l’importance de ces facteurs, cette étude montre tout d’abord que le principal changement à l’origine d’une hausse de la demande d’actifs au cours de cette période a plutôt été le désir accru des ménages (selon leur classe d’âge et catégorie de revenu) d’acquérir des actifs. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Cibles en matière d'inflation, Inflation et prix, Modèles économiques, Politique budgétaire, Politique monétaire, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E2, E21, E3, E31, E4, E43, E5, E52, E58, E6, E62, G, G5, G51, H, H6
Summaries of Central Bank Policy Deliberations: A Canadian Context Document d’analyse du personnel 2023-2 Monica Jain, Walter Muiruri, Jonathan Witmer, Sharon Kozicki, Jeremy Harrison Le présent document fournit le contexte, le raisonnement et les principales considérations qui sous-tendent la décision de la Banque du Canada de publier un résumé des délibérations sur la politique monétaire. Il comprend une analyse de la façon dont les autres banques centrales communiquent les procès-verbaux et les résumés de leurs propres délibérations. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Communications sur la politique monétaire Code(s) JEL : D, D8, D83, E, E5, E58
Simulating Intraday Transactions in the Canadian Retail Batch System Document de travail du personnel 2023-1 Nellie Zhang Cette étude propose une méthode inédite pour simuler les transactions intrajournalières dans le système canadien de traitement par lots des paiements de détail lorsqu’il est impossible d’obtenir des données sur de telles transactions. La méthode de simulation a le potentiel de combler le manque de données détaillées quand on dispose uniquement de renseignements généraux agrégés. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : C, C6, C63, E, E4, E42, E5, E58
Improving the Efficiency of Payments Systems Using Quantum Computing Document de travail du personnel 2022-53 Christopher McMahon, Donald McGillivray, Ajit Desai, Francisco Rivadeneyra, Jean-Paul Lam, Thomas Lo, Danica Marsden, Vladimir Skavysh Nous élaborons un algorithme et l’exécutons sur un calculateur quantique à recuit simulé par l’intermédiaire d’un solveur hybride. L’objectif est de trouver la séquence des paiements en attente de règlement qui permet de réduire le montant de liquidités nécessaire dans le système sans faire augmenter cette attente de façon considérable. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Monnaies numériques et technologies financières, Réglementation et politiques relatives au système financier, Services financiers, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : C, C6, C61, C63, D, D8, D83, E, E4, E42, E5, E58
Understanding Post-COVID Inflation Dynamics Document de travail du personnel 2022-50 Martin Harding, Jesper Lindé, Mathias Trabandt Nous proposons un modèle macroéconomique comportant une courbe de Phillips non linéaire qui s’aplatit lorsque les pressions inflationnistes sont modérées et se redresse lorsque ces dernières sont élevées. Notre modèle peut générer des augmentations plus marquées de l’inflation causées par des hausses imprévues des coûts et des chocs de demande qu’un modèle linéaire standard en période de forte inflation. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Inflation : coûts et avantages, Inflation et prix, Maladie à coronavirus (COVID-19), Mise en oeuvre de la politique monétaire, Modèles économiques, Politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : E, E3, E30, E31, E32, E37, E4, E44, E5, E52
Monetary Policy, Credit Constraints and SME Employment Document de travail du personnel 2022-49 Julien Champagne, Émilien Gouin-Bonenfant Nous revenons sur un vieux débat : les contraintes financières amplifient-elles ou amortissent-elles la transmission des effets de la politique monétaire à l’économie réelle? Pour répondre à cette question, nous proposons une simple stratégie empirique combinant des données relatives au niveau d’emploi et au bilan des entreprises, des chocs de politique monétaire ciblés et des données d’enquête sur les activités de financement. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Dynamique des entreprises, Marchés du travail, Méthodes économétriques et statistiques, Politique monétaire Code(s) JEL : E, E2, E3, E4, E43, E5, E52, G, G3