Weakness in Non-Commodity Exports: Demand versus Supply Factors Note analytique du personnel 2018-28 José Dorich, Vadym Lepetyuk, Jonathan Swarbrick Nous utilisons le modèle TOTEM (Terms of Trade Economic Model) pour effectuer des simulations basées sur l’offre et la demande. Dans les deux cas, les simulations font état de faibles exportations canadiennes hors produits de base par rapport à l’activité étrangère, ce qui cadre avec les données récentes. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Intégration des échanges, Politique monétaire, Questions internationales Code(s) JEL : E, E5, E52, F, F1, F10, F14, F17
Characterizing Canada’s Export Sector by Industry: A Supply-Side Perspective Note analytique du personnel 2018-27 Taylor Webley Cette note examine l’évolution des facteurs de long terme liés à l’offre dans les secteurs non énergétiques de l’économie canadienne ainsi que ses incidences sur les exportations. Entre 2002 et 2016, le stock de capital et le facteur travail global ont baissé dans de nombreux secteurs exportateurs de biens non énergétiques. Cette évolution des facteurs de production a probablement contribué à la baisse des exportations hors énergie dans environ la moitié des secteurs de biens analysés. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Productivité, Questions internationales Code(s) JEL : E, E2, E22, E23, E24, F, F1, F19
What Is Restraining Non-Energy Export Growth? Note analytique du personnel 2018-25 Dany Brouillette, José Dorich, Chris D'Souza, Adrienne Gagnon, Claudia Godbout Cette note résume les principaux résultats des travaux d’analyse du personnel de la Banque du Canada examinant les raisons de la récente faiblesse des exportations canadiennes de biens non énergétiques. Entre 2002 et 2017, le Canada a vu diminuer de façon constante sa part du marché des importations américaines de biens non énergétiques, reflétant principalement la dégradation continue et généralisée de sa compétitivité. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Intégration des échanges, Politique monétaire, Questions internationales Code(s) JEL : E, E5, E52, F, F1, F10, F14, F17
The Welfare Cost of Inflation Revisited: The Role of Financial Innovation and Household Heterogeneity Document de travail du personnel 2018-40 Shutao Cao, Césaire Meh, José-Víctor Ríos-Rull, Yaz Terajima Notre analyse démontre que le ratio monnaie-consommation augmente avec l’âge des ménages et décroit avec la consommation, et que ce ratio a fortement augmenté dans le contexte de très bas taux d’intérêt des dernières années. Nous élaborons un modèle à générations imbriquées de la détention de monnaie pour des motifs de transaction, dans lequel nous introduisons des effets d’âge (l’utilisation de la monnaie augmente avec l’âge des ménages), des effets de cohorte (les jeunes générations font appel à des technologies financières plus évoluées) et des effets temporels (les taux d’intérêt nominaux influent sur la détention de monnaie). Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Inflation : coûts et avantages Code(s) JEL : E, E2, E21, E4, E41
Sluggish Forecasts Document de travail du personnel 2018-39 Monica Jain Vu l’influence que les anticipations des agents économiques exercent sur de grandes variables macroéconomiques, on peut s’étonner du très petit nombre d’études qui ont tenté d’extrapoler les « véritables » anticipations des agents directement à partir des données. Cette étude présente une telle approche, fondée sur l’hypothèse que les prévisions de l’inflation et du PIB réel comportent une certaine inertie. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Inflation et prix, Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : E, E3, E31, E37
Nowcasting Canadian Economic Activity in an Uncertain Environment Document d’analyse du personnel 2018-9 Tony Chernis, Rodrigo Sekkel Dans cette étude, nous examinons la prévision à court terme du produit intérieur brut (PIB) réel du Canada et de ses composantes de dépenses en combinant les prévisions pour la période en cours tirées de différents modèles. Nous appliquons une suite d’outils de prévision à un ensemble de données de taille moyenne afin de prévoir l’évolution du PIB réel trimestriel et de ses composantes de dépenses. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : C, C5, C53, E, E3, E37, E5, E52
Time-Consistent Management of a Liquidity Trap with Government Debt Document de travail du personnel 2018-38 Dmitry Matveev Cette étude s’intéresse aux politiques monétaire et budgétaire optimales et discrétionnaires lorsque la valeur plancher des taux d’intérêt nominaux se fait, à l’occasion, contraignante. Un modèle intégrant des rigidités nominales et une dette publique de long terme est utilisé à cette fin. Lorsque les taux atteignent leur valeur plancher, une réduction temporaire de la dette publique est optimale. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Politique budgétaire, Politique monétaire Code(s) JEL : E, E5, E52, E6, E62, E63
The Extensive Margin of Trade and Monetary Policy Document de travail du personnel 2018-37 Yuko Imura, Malik Shukayev Dans cette étude, nous examinons les effets des chocs de politique monétaire sur la participation des entreprises au marché de l’exportation. Nous élaborons à cette fin un modèle d’équilibre général dynamique et stochastique à deux pays dans lequel 1) des entreprises hétérogènes prennent des décisions prospectives quant à leur participation au marché de l’exportation et 2) les ajustements des prix sont échelonnés entre les entreprises et dans le temps. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Dynamique des entreprises, Modèles économiques, Politique monétaire, Questions internationales Code(s) JEL : E, E5, E52, F, F1, F12, F4, F44
Central Bank Digital Currency and Monetary Policy Document de travail du personnel 2018-36 Mohammad Davoodalhosseini Et si une banque centrale émettait une monnaie numérique? Nous examinons les raisons qui pourraient motiver une telle démarche et quelles en seraient les incidences. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Monnaies numériques et technologies financières, Politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E42, E5, E50
Following the Money: Evidence for the Portfolio Balance Channel of Quantitative Easing Document de travail du personnel 2018-33 Itay Goldstein, Jonathan Witmer, Jing Yang Les études récentes donnent à penser que l’assouplissement quantitatif pourrait influer sur les prix d’un vaste éventail d’actifs par la voie du rééquilibrage des portefeuilles. De nouvelles données sur les titres détenus par divers fonds communs de placement aux États-Unis nous permettent d’établir qu’il y a eu un rééquilibrage des portefeuilles tant au sein des fonds qu’entre eux. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Mise en oeuvre de la politique monétaire, Politique monétaire, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E5, E58, G, G2, G23