Dynamic Factor Analysis for Measuring Money Document de travail du personnel 2003-21 Paul Gilbert, Lise Pichette La mesure des agrégats monétaires pose de sérieuses difficultés en raison des innovations que connaît le secteur financier. Dans leur étude, les auteurs décrivent les travaux préliminaires d'élaboration d'une nouvelle mesure de la monnaie qui permettrait de mieux isoler, et donc d'éliminer, l'incidence de ces innovations. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Agrégats monétaires, Indicateurs monétaires et financiers, Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : C, C4, C43, C8, C82, E, E5, E51
How to Improve Inflation Targeting at the Bank of Canada Document de travail du personnel 2002-23 Nicholas Rowe Cette étude montre que si la Banque du Canada règle de façon optimale son instrument d'intervention à la lumière des indicateurs de l'inflation, afin de viser un taux d'accroissement des prix de 2 % à un horizon de deux ans, les écarts de l'inflation par rapport à cette cible représentent dans ce cas les erreurs de prévision de la Banque et ne devraient pas être corrélés avec les informations à la disposition de celle-ci, y compris les valeurs de l'instrument et des indicateurs retardées de deux ans. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cibles en matière d'inflation, Indicateurs monétaires et financiers, Mise en oeuvre de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E5
20 août 2002 Les éléments d'information et d'analyse préalables à la prise des décisions de politique monétaire Revue de la Banque du Canada - Été 2002 Tiff Macklem Cet article présente l'une des principales approches utilisées par la Banque pour contrer l'incertitude qui entoure les décisions de politique monétaire : l'examen d'une vaste gamme de renseignements provenant de sources diverses. Plus particulièrement, il décrit les informations et les analyses qui sont fournies aux décideurs — les membres du Conseil de direction de la Banque — dans les deux ou trois semaines précédant une décision au sujet de l'établissement du taux directeur, le taux cible du financement à un jour. L'article explique également la façon dont le Conseil parvient à cette décision. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Indicateurs monétaires et financiers, Mise en oeuvre de la politique monétaire
Corporate Bond Spreads and the Business Cycle Document de travail du personnel 2002-15 Zhiwei Zhang L'auteur se penche sur le pouvoir prédictif des écarts de taux observés sur le marché des obligations de sociétés. Les écarts relatifs aux obligations à rendement élevé et aux obligations de bonne qualité peuvent expliquer respectivement 68 et 42 % des variations de la production à l'horizon de un an, tandis que le différentiel d'intérêt entre les titres d'État à long terme et à court terme n'en explique que 12 %. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Indicateurs monétaires et financiers, Marchés financiers, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E3, E5, G, G1
Forecasting GDP Growth Using Artificial Neural Networks Document de travail du personnel 1999-3 Greg Tkacz, Sarah Hu Les variables financières et monétaires sont reconnues depuis longtemps comme des indicateurs fiables de l'activité économique future. Dans cette étude, les auteurs tentent de déterminer si le recours à des réseaux neuronaux permet d'améliorer les prévisions réalisées à l'aide de ces variables. Ils constatent qu'à l'horizon d'un trimestre, les réseaux neuronaux ne produisent pas de […] Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Indicateurs monétaires et financiers, Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : C, C4, C45, E, E3, E37, E4, E44
11 mai 1998 L'utilisation des accords de taux futur (FRA) au Canada Revue de la Banque du Canada - Printemps 1998 Jean-Yves Paquette, David Stréliski Cet article commence par une définition des FRA, que les auteurs présentent comme des contrats de garantie de taux d'intérêt à court terme négociés hors bourse et comparent aux contrats BAX de la Bourse de Montréal (contrats à terme sur acceptations bancaires négociés à la Bourse de Montréal). Puis, ils expliquent l'utilisation que les participants au marché font des FRA pour couvrir le risque de taux d'intérêt à court terme. L'article se termine par un exposé de l'utilisation que la Banque du Canada fait des données que fournissent les FRA à titre d'indicateur des attentes des marchés au sujet de l'évolution des taux d'intérêt. Les modèles économétriques utilisés pour extraire l'information que renferment les taux des FRA, ainsi que les hypothèses sous-jacentes, sont présentés dans une annexe. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Indicateurs monétaires et financiers, Marchés financiers
The Structure of Interest Rates in Canada: Information Content about Medium-Term Inflation Document de travail du personnel 1997-10 Jim Day, Ron Lange Les auteurs examinent la relation entre la structure des taux d' intérêt et l'évolution future de l'inflation au Canada en se servant d'une nouvelle série de taux de rendement construite au moyen des valeurs nominales. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Indicateurs monétaires et financiers, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E4, E43
Interpreting Money-Supply and Interest-Rate Shocks as Monetary-Policy Shocks Document de travail du personnel 1996-8 Marcel Kasumovich Dans le présent document, l'auteur analyse deux types de choc au moyen de données canadiennes : un choc d'offre de monnaie (le choc M) et un choc de taux d'intérêt (le choc R). Pour identifier le premier type de choc, il recourt aux restrictions de long terme découlant de certaines propositions avancées par la théorie monétaire. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Indicateurs monétaires et financiers, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E43, E5, E51
Overnight Rate Innovations as a Measure of Monetary Policy Shocks in Vector Autoregressions Document de travail du personnel 1996-4 Jamie Armour, Walter Engert, Ben Fung Les auteurs exploitent des modèles à vecteur autorégressif pour examiner la pertinence du taux du financement à un jour de la Banque du Canada comme variable de politique monétaire. Puisque la série de taux du financement à un jour que la Banque utilise à l'heure actuelle ne commence qu'en 1971, les auteurs y greffent des taux des prêts au jour le jour de manière à obtenir une période d'observation d'une durée suffisante. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Indicateurs monétaires et financiers, Modèles économiques Code(s) JEL : E, E5, E52
The Empirical Performance of Alternative Monetary and Liquidity Aggregates Document de travail du personnel 1995-12 Joseph Atta-Mensah Dans cette étude, l'auteur examine la tenue sur le plan empirique de différents agrégats monétaires autres que ceux qui sont publiés à l'heure actuelle par la Banque du Canada. Il en ressort que M1 et M1a réels se comportent à peu près aussi bien l'un que l'autre en tant qu'indicateurs avancés de la production réelle […] Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Indicateurs monétaires et financiers