Interest Rate Uncertainty as a Policy Tool Document de travail du personnel 2020-13 Fabio Ghironi, Galip Kemal Ozhan Nous étudions un nouvel instrument de politique, soit l’incertitude quant à la trajectoire future des taux d’intérêt, qui peut servir à décourager les entrées de capitaux inefficientes et à ajuster la répartition des investissements entre titres à court terme et investissements directs étrangers dans le compte extérieur. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Incertitude et politique monétaire, Marchés financiers internationaux Code(s) JEL : E, E3, E32, F, F2, F21, F3, F32, G, G1, G15
Multi-Product Pricing: Theory and Evidence from Large Retailers in Israel Document de travail du personnel 2020-12 Marco Bonomo, Carlos Carvalho, Oleksiy Kryvtsov, Sigal Ribon, Rodolfo Rigato Les théories habituelles sur l’ajustement des prix sont fondées sur le problème des entreprises à produit unique. Elles pourraient donc ne pas convenir à l’analyse de la dynamique des prix au sein d’une économie composée d’entreprises multiproduits. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Inflation et prix, Politique monétaire, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : D, D2, D21, D22, E, E3, E31, E5, E52, L, L1, L11
Optimal Taxation in Asset Markets with Adverse Selection Document de travail du personnel 2020-11 Mohammad Davoodalhosseini Quel est le barème optimal de taxation sur les marchés de gré à gré, comme ceux des obligations de sociétés? Mon étude révèle que ce barème est souvent non monotone. Par exemple, la négociation de certains actifs à prix élevé devrait être subventionnée, et celle de certains actifs à faible prix devrait être taxée. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Modèles économiques, Réglementation et politiques relatives au système financier, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : D, D8, D82, D83, E, E2, E24, G, G1, G10, J, J3, J31, J6, J64
The Effect of Oil Price Shocks on Asset Markets: Evidence from Oil Inventory News Document de travail du personnel 2020-8 Ron Alquist, Reinhard Ellwanger, Jianjian Jin Nous quantifions la réaction des cours des actions, des contrats à terme sur obligations et des rendements des taux de change sur les marchés américains à des chocs pétroliers provoqués par des annonces sur les stocks d’hydrocarbures. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Marchés financiers Code(s) JEL : D, D8, D83, E, E4, E44, G, G1, G14, G15, Q, Q4, Q41, Q43
Demand for Payment Services and Consumer Welfare: The Introduction of a Central Bank Digital Currency Document de travail du personnel 2020-7 Kim Huynh, Jozsef Molnar, Oleksandr Shcherbakov, Qinghui Yu Nous étudions les facteurs déterminant les choix de mode de paiement des consommateurs canadiens au point de vente à l’aide d’un modèle en deux étapes. Nous estimons les préférences et les coûts d’adoption des consommateurs pour différentes combinaisons de modes de paiement. Nous analysons l’incidence de l’introduction d’une monnaie numérique de banque centrale sur l’équilibre de marché. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Billets de banque, Monnaies numériques et technologies financières, Services financiers Code(s) JEL : C, C5, C51, E, E4, E42, L, L1, L14, L5, L52
A Uniform Currency in a Cashless Economy Note analytique du personnel 2020-7 Walter Engert, Ben Fung Le passage à une société sans argent comptant peut soulever de nombreuses questions. On analyse ici la nécessité des espèces pour assurer l’uniformité de la monnaie. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Billets de banque, Monnaies numériques et technologies financières, Services financiers, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : E, E4, E41, E42, E5
A Portfolio-Balance Model of Inflation and Yield Curve Determination Document de travail du personnel 2020-6 Antonio Diez de los Rios Quels sont les effets de l’offre de titres d’État à rendement nominal sur la macroéconomie? Pour répondre à cette question, nous étudions la courbe de rendement à partir d’un modèle de rééquilibrage de portefeuilles dans lequel l’inflation est déterminée en fonction d’une règle de taux d’intérêt. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évaluation des actifs, Gestion de la dette, Inflation et prix, Politique monétaire, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E4, E43, E5, E52, G, G1, G12, H, H6, H63
IMPACT: The Bank of Canada’s International Model for Projecting Activity Rapport technique n° 116 Patrick Blagrave, Claudia Godbout, Justin-Damien Guénette, René Lalonde, Nikita Perevalov Nous présentons la structure et les caractéristiques d’IMPACT (International Model for Projecting Activity), un modèle semi-structurel de l’économie mondiale utilisé à la Banque du Canada pour l’élaboration de projections et l’analyse de politiques. La constitution des principaux blocs d’IMPACT repose sur le modèle à correction rationnelle des erreurs proposé par Kozicki et Tinsley (1999), qui réussit à concilier contenu théorique et comportement empirique. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Rapports techniques Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Méthodes économétriques et statistiques, Modèles économiques, Questions internationales Code(s) JEL : C, C6, C68, E, E2, E27, E3, E37, F, F0, F01, F3, F32, F4, F47
Technology Approach for a CBDC Note analytique du personnel 2020-6 Dinesh Shah, Rakesh Arora, Han Du, Sriram Darbha, John Miedema, Cyrus Minwalla Dans cette note analytique, nous nous penchons sur les options et facteurs d’ordre technique à prendre en considération pour élaborer des plans de prévoyance concernant une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) au Canada, et examinons en quoi ces options permettent de réaliser les objectifs de politique publique définis. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Monnaies numériques et technologies financières, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : E, E4, E42, E5, E51, O, O3, O31
CBDC and Monetary Sovereignty Note analytique du personnel 2020-5 Antonio Diez de los Rios, Yu Zhu Dans un monde toujours plus numérique, les émetteurs privés de monnaies numériques risquent d’entraver la capacité des banques centrales à stabiliser l’économie. En maintenant l’attractivité des monnaies de banque centrale parmi les instruments de paiement de l’ère numérique, la monnaie de banque centrale numérique pourrait aider à préserver la souveraineté monétaire des États. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Monnaies numériques et technologies financières, Politique monétaire Code(s) JEL : E, E5, E52, E58, F, F5, F55, G, G1, G15