Macroeconomic Determinants of the Term Structure of Corporate Spreads Document de travail du personnel 2008-29 Jun Yang L'auteur étudie les déterminants macroéconomiques des écarts de taux sur les titres de sociétés en l'absence de possibilités d'arbitrage. Il fait appel à un nouveau modèle keynésien pour identifier les chocs structurels. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Gestion de la dette, Marchés financiers, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E4, E43, E44, G, G1, G12
Good Policies or Good Fortune: What Drives the Compression in Emerging Market Spreads? Document de travail du personnel 2008-25 Philipp Maier, Garima Vasishtha Depuis 2002, les écarts sur les obligations émises par les pays à marché émergent se situent à des creux historiques. Étant donné les liens étroits qui existent entre les écarts sur les emprunts souverains, les flux de capitaux vers les marchés émergents et la croissance économique de ces derniers, il est très important de comprendre les déterminants de ces écarts. Nous abordons cette question en deux étapes. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Économie du développement, Questions internationales, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E4, E43, F, F3, F34, G, G1, G12, G15
Information Shocks, Jumps, and Price Discovery - Evidence from the U.S. Treasury Market Document de travail du personnel 2008-22 George Jiang, Ingrid Lo, Adrien Verdelhan Les auteurs s'intéressent aux fortes variations de prix, ou « sauts », qui surviennent sur le marché des obligations du Trésor américain. Au moyen d'outils statistiques récents, ils identifient les sauts enregistrés par les prix des obligations à 2, 3, 5, 10 et 30 ans au cours des années 2005 et 2006. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers Code(s) JEL : G, G1, G12, G14
On Portfolio Separation Theorems with Heterogeneous Beliefs and Attitudes towards Risk Document de travail du personnel 2008-16 Fousseni Chabi-Yo, Eric Ghysels, Eric Renault Dans ses premiers travaux, Tobin (1958) a montré que les décisions d'allocation d'un portefeuille peuvent se résumer en deux étapes : l'investisseur décide d'abord de la répartition des actifs au sein de la composante risquée de son portefeuille, puis de la proportion de la richesse totale à investir respectivement dans les actifs risqués et dans l'actif sans risque. Ce « théorème de séparation à deux fonds » repose sur l'adoption d'hypothèses concernant soit les rendements, soit les préférences. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : C, C5, C52, D, D5, D58, G, G1, G11, G12
Credit, Asset Prices, and Financial Stress in Canada Document de travail du personnel 2008-10 Miroslav Misina, Greg Tkacz Dans les analyses historiques, on associe généralement les crises financières aux périodes d'expansion du crédit et aux déséquilibres de prix sur le marché des actifs. Par conséquent, un groupe de variables réunissant à la fois des mesures du crédit et du prix des actifs pourrait-il servir à prévoir les crises? Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E5, G, G1, G10
The Carry Trade, Portfolio Diversification, and the Adjustment of the Japanese Yen Document d’analyse du personnel 2008-2 Corinne Luu L'auteure se demande si des facteurs fondamentaux ou d'autres éléments justifient la faiblesse prolongée du yen. Elle s'attache plus précisément à évaluer le rôle des sorties de capitaux liées aux opérations de portage et aux placements à long terme, sorties qui sont susceptibles de retarder l'ajustement du yen. Pour cerner les mobiles qui sous-tendent depuis […] Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Questions internationales, Taux de change Code(s) JEL : F, F2, F21, F3, F31, F32, G, G1, G11
Default Dependence: The Equity Default Relationship Document de travail du personnel 2008-1 Stuart Turnbull, Jun Yang Les auteurs étudient la relation non linéaire entre les prix des actions et les primes de swaps sur défaillance dans le cadre de trois modèles structurels qui formalisent le processus d'évolution du prix des actions et qui se différencient par leur spécification du seuil de défaillance. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : G, G1, G12, G13
Testing Uncovered Interest Parity: A Continuous-Time Approach Document de travail du personnel 2007-53 Antonio Diez de los Rios, Enrique Sentana De nos jours, les chercheurs peuvent choisir la fréquence d'échantillonnage des taux de change et des taux d'intérêt. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Méthodes économétriques et statistiques, Taux de change Code(s) JEL : F, F3, F31, G, G1, G15
Where Does Price Discovery Occur in FX Markets? Document de travail du personnel 2007-52 Chris D'Souza Vingt-quatre heures sur vingt-quatre, des opérations de change sont engagées aux quatre coins du monde. L'auteur montre que ces opérations renseignent davantage lorsqu'elles sont amorcées dans un pays dont la monnaie fait l'objet des transactions ou sur une grande place financière comme Londres ou New York. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Structure de marché et établissement des prix, Taux de change Code(s) JEL : F, F3, F31, G, G1, G15
Examining Simple Joint Macroeconomic and Term-Structure Models: A Practitioner's Perspective Document de travail du personnel 2007-49 David Bolder, Shudan Liu Le but premier des auteurs est de comparer entre eux différents modèles qui formalisent à la fois la dynamique de la structure des taux d'intérêt et celle de l'économie. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Méthodes économétriques et statistiques, Taux d'intérêt Code(s) JEL : C, C0, C6, E, E4, G, G1