Making It Real: Bringing Research Models into Central Bank Projections Document d’analyse du personnel 2023-29 Marc-André Gosselin, Sharon Kozicki La projection macroéconomique et l’analyse des risques jouent un rôle important dans la prise de décision des autorités monétaires. Les modèles font partie intégrante de ce processus. Cette étude décrit comment la Banque du Canada intègre les modèles utilisés en recherche pure et leurs apports dans l’environnement de projection des banques centrales. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Modèles économiques, Politique monétaire Code(s) JEL : C, C3, C32, C5, C51, E, E3, E37, E4, E47, E5, E52
Estimating the Appropriate Quantity of Settlement Balances in a Floor System Document d’analyse du personnel 2023-26 Narayan Bulusu, Matthew McNeely, Kaetlynd McRae, Jonathan Witmer Cette étude présente deux approches complémentaires permettant d’estimer la quantité appropriée de soldes de règlement nécessaire pour mettre en œuvre efficacement la politique monétaire dans un système de valeurs plancher au Canada. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Marchés financiers, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Réglementation et politiques relatives au système financier, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : E, E4, E41, E42, E5, E52, E58, G, G2, G21, G28
Trois leçons apprises à propos du système de paiement Lynx Note analytique du personnel 2023-14 Nikil Chande, Zhentong Lu, Hiru Rodrigo, Phoebe Tian Le Canada est passé à un nouveau système de paiement de gros, Lynx, en août 2021. Lynx est fondé sur un modèle de règlement en temps réel qui élimine le risque de crédit dans le système. Ce modèle peut nécessiter plus de liquidités; cependant, la conception de Lynx permet le règlement efficient des paiements de gros au Canada. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Réglementation et politiques relatives au système financier, Services financiers, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : C, C1, C10, E, E4, E42, G, G2, G28
Redefining Financial Inclusion for a Digital Age: Implications for a Central Bank Digital Currency Document d’analyse du personnel 2023-22 Alexandra Sutton-Lalani, Sebastian Hernandez, John Miedema, Jiamin Dai, Badr Omrane Nous explorons de l’information quantitative et qualitative sur les Canadiens qui ont des difficultés à faire des paiements numériques. Nous examinons aussi les incidences de la numérisation continue sur l’inclusion financière moderne et sur une possible monnaie numérique de banque centrale. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Accessibilité, Billets de banque, Monnaies numériques et technologies financières, Numérisation, Recherches menées par les banques centrales, Services financiers Code(s) JEL : A, A1, A14, E, E4, E42, E5, E50, I, I3, I31, O, O3, O33, O5, O51
Anonymous Credentials: Secret-Free and Quantum-Safe Document de travail du personnel 2023-50 Raza Ali Kazmi, Cyrus Minwalla Un mécanisme d’identifiants anonymes est un ensemble de protocoles qui permet aux utilisateurs d’obtenir des identifiants d’une organisation et de prouver que ceux-ci leur appartiennent sans compromettre leurs renseignements personnels. Dans cette étude, nous construisons le premier mécanisme d’identifiants sans clé secrète et résistant aux attaques quantiques. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Monnaies numériques et technologies financières, Recherches menées par les banques centrales, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : E, E4, E42, G, G2, G21, O, O3, O31
Should Banks Be Worried About Dividend Restrictions? Document de travail du personnel 2023-49 Josef Schroth Lors d’une crise financière, un organisme de réglementation pourrait souhaiter restreindre les paiements de dividendes pour forcer les Banques à reconstituer leurs réserves de fonds propres. Cependant, une telle politique n’est pas cohérente dans le temps. Pour l’être, elle devrait permettre aux banques de reconstituer graduellement leurs réserves de fonds propres et de payer des dividendes même quand leurs capitaux propres sont encore en dessous des niveaux d’avant la crise. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Cycles et fluctuations économiques, Fonction de prêteur de dernier ressort, Gestion du risque de crédit, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E1, E13, E3, E32, E4, E44
Tattle-tails: Gauging downside risks using option prices Note analytique du personnel 2023-13 Greg Adams, Maksym Tupis Les marchés des options fournissent de l’information unique sur l’évolution des risques qui pèsent sur différents actifs, ce qui nous aide à mieux comprendre les risques de nature plus générale pour l’économie canadienne. Nous montrons comment les prix des options nous aident à déduire que les investisseurs n’anticipaient pas d’importants risques à la baisse pour les grandes banques canadiennes ou la croissance économique du pays quand le système financier a été soumis à des tensions en mars 2023, une période marquée par l’incertitude des décideurs et des investisseurs quant à l’évolution à venir de l’économie canadienne. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Incertitude et politique monétaire, Marchés financiers Code(s) JEL : E, E4, E44, E5, E52
Forecasting Risks to the Canadian Economic Outlook at a Daily Frequency Document d’analyse du personnel 2023-19 Chinara Azizova, Bruno Feunou, James Kyeong Cette étude quantifie les risques extrêmes présents dans les perspectives d’inflation et de croissance du PIB réel au Canada en estimant leur distribution conditionnelle quotidienne. Nous montrons que les probabilités de matérialisation de ces risques calculées à partir des distributions conditionnelles reflètent fidèlement les résultats obtenus au cours de la période de 2002 à 2022. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : C, C3, C32, C5, C58, E, E4, E44, G, G1, G17
A Behavioral New Keynesian Model of a Small Open Economy Under Limited Foresight Document de travail du personnel 2023-44 Seunghoon Na, Yinxi Xie Cette étude s’intéresse aux mouvements de change en introduisant dans un modèle d’une petite économie ouverte des agents à la rationalité limitée, c’est-à-dire avec une prévoyance limitée. Cette prévoyance limitée aide à expliquer plusieurs des observations et enigmes ressortant des données sur les mouvements de change. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Questions internationales, Taux de change, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E43, E7, E70, F, F3, F31, F4, F41
Unmet Payment Needs and a Central Bank Digital Currency Document d’analyse du personnel 2023-15 Christopher Henry, Walter Engert, Alexandra Sutton-Lalani, Sebastian Hernandez, Darcey McVanel, Kim Huynh Nous analysons les habitudes de paiement des Canadiens dans l’environnement des paiements actuel et dans un environnement hypothétique sans argent comptant. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Billets de banque, Monnaies numériques et technologies financières, Recherches menées par les banques centrales, Services financiers Code(s) JEL : C, C1, C12, C9, E, E4, O, O5, O54