Identification and Estimation of Risk Aversion in First-Price Auctions with Unobserved Auction Heterogeneity Document de travail du personnel 2016-23 Serafin Grundl, Yu Zhu Nous présentons une méthode d’identification ponctuelle dans le cadre de modèles d’enchères au premier prix où sont prises en compte l’aversion au risque et une hétérogénéité non observée des enchères. La méthode d’identification proposée s’appuie sur de multiples offres tirées de chaque enchère et sur le nombre variable d’offreurs. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : C, C1, C14, C5, C57, D, D4, D44, L, L0, L00
Estimating Systematic Risk Under Extremely Adverse Market Conditions Document de travail du personnel 2016-22 Maarten van Oordt, Chen Zhou Dans cet article, nous examinons l’estimation d’un modèle de régression linéaire entre deux variables qui suivent des lois de probabilité à queue épaisse lorsque la variable explicative a des valeurs extrêmement faibles (ou élevées). En exploitant la relation de dépendance entre les extrema des deux variables, nous proposons un estimateur du coefficient de régression. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : C, C1, C14, G, G0, G01
Early Warning of Financial Stress Events: A Credit-Regime-Switching Approach Document de travail du personnel 2016-21 Fuchun Li, Hongyu Xiao Nous proposons un modèle d’alerte précoce visant à prévoir la probabilité que survienne un épisode de tensions financières à un moment futur et examinons si le crédit joue un rôle important dans le modèle en tant que facteur de propagation non linéaire des chocs. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Méthodes économétriques et statistiques, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C1, C12, C14, G, G0, G01, G1, G17
A General Approach to Recovering Market Expectations from Futures Prices with an Application to Crude Oil Document de travail du personnel 2016-18 Christiane Baumeister, Lutz Kilian Les marchés des contrats à terme peuvent constituer une source d’information précieuse au sujet des anticipations de prix. Toutefois, dans la pratique, il s’avère difficile d’exploiter cette information, les prix des contrats à terme offrant souvent une mesure médiocre des attentes du marché à l’égard des prix des actifs sous-jacents en raison de la présence de primes de risque variables dans le temps. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Méthodes économétriques et statistiques, Questions internationales Code(s) JEL : C, C5, C53, D, D8, D84, G, G1, G14, Q, Q4, Q43
Dating Systemic Financial Stress Episodes in the EU Countries Document de travail du personnel 2016-11 Benjamin Klaus, Tuomas Peltonen, Thibaut Duprey L’article qui suit présente une nouvelle méthode permettant de dater les événements porteurs de tensions financières systémiques de façon transparente, objective et reproductible. Le cycle financier est représenté par un indice mensuel de tensions financières propre à chaque pays. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Indicateurs monétaires et financiers, Marchés financiers, Méthodes économétriques et statistiques, Modèles économiques, Recherches menées par les banques centrales, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C5, C54, G, G0, G01, G1, G15
Measuring Systemic Risk Across Financial Market Infrastructures Document de travail du personnel 2016-10 Fuchun Li, Héctor Pérez Saiz Nous mesurons le risque systémique dans le réseau des infrastructures de marchés financiers (IMF) en fonction de la probabilité que deux IMF ou plus aient une forte exposition au risque de crédit à l’égard d’un même participant. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Méthodes économétriques et statistiques, Stabilité financière, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : C, C5, C58, G, G2, G21, G23
Understanding Firms’ Inflation Expectations Using the Bank of Canada’s Business Outlook Survey Document de travail du personnel 2016-7 Simon Richards, Matthieu Verstraete Les anticipations d’inflation constituent un déterminant essentiel de l’inflation actuelle et future et entrent par conséquent en ligne de compte dans la conduite de la politique monétaire. À partir des données trimestrielles recueillies par la Banque du Canada auprès des firmes dans le cadre de son enquête sur les perspectives des entreprises, de 2001 à 2015, les auteurs examinent la façon dont les firmes forment ces anticipations. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Cibles en matière d'inflation, Crédibilité, Dynamique des entreprises, Inflation et prix, Méthodes économétriques et statistiques, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : C, C1, C2, C25, D, D2, D21, D8, D84, E, E3, E31, E5, E52, E58
Macroeconomic Uncertainty Through the Lens of Professional Forecasters Document de travail du personnel 2016-5 Soojin Jo, Rodrigo Sekkel Nous analysons l’évolution de l’incertitude macroéconomique aux États-Unis, à partir des erreurs de projection de différents indicateurs économiques. Celles-ci donnent des renseignements détaillés qui nous permettent de dégager une mesure subjective en temps réel de l’incertitude dans un cadre de référence simple. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : C, C3, C38, E, E1, E17, E3, E32
What Is Behind the Weakness in Global Investment? Document d’analyse du personnel 2016-5 Maxime Leboeuf, Robert Fay La reprise de l’investissement des entreprises privées à l’échelle mondiale reste anémique plus de sept ans après la crise financière. Notre étude contribue au débat actuel sur les causes de cette faiblesse en explorant le rôle des perspectives de croissance et de l’incertitude comme facteurs explicatifs de l’évolution de l’investissement privé non résidentiel dans les grandes économies avancées depuis la crise. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Demande intérieure et composantes, Évolution économique et financière récente, Incertitude et politique monétaire, Modèles économiques, Questions internationales, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : C, C2, C23, C3, C33, D, D2, D24, D8, D80, D84, E, E2, E22, F, F0, F01, G, G3, G31
New Housing Registrations as a Leading Indicator of the BC Economy Document d’analyse du personnel 2016-3 Calista Cheung, Dmitry Granovsky Les données relatives aux logements mis en chantier et aux permis de bâtir servent souvent d’indicateurs avancés de l’activité économique. En Colombie-Britannique, tous les logements neufs doivent être enregistrés auprès du Bureau de la protection des propriétaires (Homeowner Protection Office), une division de BC Housing, avant la délivrance des permis de bâtir et le début des travaux. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Évolution économique régionale, Logement Code(s) JEL : C, C1, C13, C5, C53, E, E3, E32, E37