The Central Bank Strikes Back! Credibility of Monetary Policy under Fiscal Influence Document de travail du personnel 2022-11 Antoine Camous, Dmitry Matveev Dans beaucoup d’économies avancées, les banques centrales jouissent d’un haut degré d’indépendance, ce qui met les décisions de politique monétaire à l’abri de l’influence politique. Mais comment une banque centrale indépendante devrait-elle réagir si elle subit des pressions de la part des responsables de la politique budgétaire? Nous cherchons à savoir si une banque centrale a avantage à concevoir un cadre de politique monétaire dont l’action est conditionnée à la conduite de la politique budgétaire. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédibilité, Politique budgétaire, Politique monétaire Code(s) JEL : E, E0, E02, E5, E52, E58, E6, E61, E62
15 décembre 2021 Notre cadre de politique monétaire : continuité, clarté et engagement Discours (diffusion Web) Tiff Macklem Empire Club of Canada Toronto (Ontario) Le gouverneur Tiff Macklem parle du cadre de politique monétaire renouvelé de la Banque du Canada. Il passe en revue l’expérience du pays avec le ciblage flexible de l’inflation, et explique pourquoi la Banque et le gouvernement fédéral ont convenu de reconduire la cible d’inflation de 2 %. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Attentes, Cadre de la politique monétaire, Cibles en matière d'inflation, Communications sur la politique monétaire, Crédibilité, Évolution économique et financière récente, Incertitude et politique monétaire, Inflation et prix, Maladie à coronavirus (COVID-19), Marchés du travail, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales
15 décembre 2021 Poursuivre sur des bases solides Sommaire du discours Tiff Macklem Empire Club of Canada Toronto (Ontario) Le gouverneur Tiff Macklem parle de l’examen du cadre de politique monétaire de la Banque du Canada et de l’entente avec le gouvernement fédéral visant le renouvellement de la cible d’inflation de 2 %. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Sommaires de discours Sujet(s) : Attentes, Cadre de la politique monétaire, Cibles en matière d'inflation, Communications sur la politique monétaire, Crédibilité, Évolution économique et financière récente, Incertitude et politique monétaire, Inflation et prix, Maladie à coronavirus (COVID-19), Marchés du travail, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales
Measuring and Evaluating Strategic Communications at the Bank of Canada Document d’analyse du personnel 2021-9 Annie Portelance Le département des Communications de la Banque du Canada a élaboré un cadre pour quantifier et qualifier les activités de communication de la Banque et leurs résultats. En recourant à la mesure et à l’évaluation de données, le département peut estimer l’incidence des communications de la Banque et la contribution du département à l’atteinte de l’ensemble des objectifs de l’institution. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Communications sur la politique monétaire, Crédibilité, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : D, D8, D83
27 août 2020 Pourquoi nous devons nouer le dialogue avec le public Discours (diffusion Web) Tiff Macklem Banque fédérale de réserve de Kansas City Symposium de Jackson Hole Jackson Hole (Wyoming) Le gouverneur Tiff Macklem explique que les messages de la Banque auprès du grand public doivent être clairs, parlants et faciles à comprendre. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Crédibilité, Incertitude et politique monétaire, Maladie à coronavirus (COVID-19), Politique monétaire
6 mars 2020 Sous le microscope James (Jim) C. MacGee, Rhys R. Mendes Notre approche de la politique monétaire Type(s) de contenu : Publications, L’Économie claire et simple Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Cibles en matière d'inflation, Crédibilité, Inflation : coûts et avantages, Stabilité des prix, Taux d'intérêt
The Power of Helicopter Money Revisited: A New Keynesian Perspective Document d’analyse du personnel 2020-1 Thomas J. Carter, Rhys R. Mendes Nous analysons le financement monétaire des transferts budgétaires (l’hélicoptère monétaire) dans deux modèles simples de type néo-keynésien : un modèle classique où la totalité de la monnaie ne porte pas intérêt, et un autre, plus réaliste, doté de réserves portant intérêt. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Cibles en matière d'inflation, Crédibilité, Incertitude et politique monétaire, Modèles économiques, Politique budgétaire, Politique monétaire, Taux d'intérêt, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E1, E12, E4, E41, E43, E5, E51, E52, E58, E6, E61, E63
Social Learning and Monetary Policy at the Effective Lower Bound Document de travail du personnel 2020-2 Jasmina Arifovic, Alex Grimaud, Isabelle Salle, Gauthier Vermandel Ce travail de recherche présente un modèle dans lequel l’économie est directement influencée par le niveau de pessimisme ou d’optimisme des acteurs économiques en ce qui concerne l’avenir. Ces acteurs peuvent avoir des anticipations différentes et les revoir au fur et à mesure que de nouvelles données économiques deviennent disponibles. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Communications sur la politique monétaire, Crédibilité, Cycles et fluctuations économiques, Modèles économiques, Politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : C, C8, C82, E, E3, E32, E5, E52
Furor over the Fed : Presidential Tweets and Central Bank Independence Note analytique du personnel 2019-33 Antoine Camous, Dmitry Matveev Nous montrons comment les données de marché peuvent renseigner sur les relations entre la politique monétaire et la politique budgétaire. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux sont des contrats privés qui reflètent les attentes des investisseurs en matière de politique monétaire. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Crédibilité, Marchés financiers, Politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : E, E4, E44, E5, E52, E58
Inflation Targeting and Liquidity Traps Under Endogenous Credibility Document de travail du personnel 2019-9 Cars Hommes, Joep Lustenhouwer Nous dégageons des scénarios sur la conduite de la politique monétaire pour une banque centrale dotée d’un régime de ciblage de l’inflation. La crédibilité de la banque est endogène et dépend de sa capacité d’atteindre ses cibles dans le passé. Nous utilisons un cadre nouveau keynésien aux anticipations hétérogènes dont la rationalité est limitée. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédibilité, Cycles et fluctuations économiques, Politique monétaire Code(s) JEL : C, C6, C62, E, E3, E32, E5, E52