Gazing at r-star: A Hysteresis Perspective Document de travail du personnel 2023-5 Paul Beaudry, Katya Kartashova, Césaire Meh Bon nombre des raisons avancées pour expliquer le recul des taux d’intérêt lors des 30 dernières années soulignent le rôle joué par le vieillissement de la population ou la montée des inégalités de revenu dans la croissance de la demande agrégée d’actifs sur le long terme. Sans nier l’importance de ces facteurs, cette étude montre tout d’abord que le principal changement à l’origine d’une hausse de la demande d’actifs au cours de cette période a plutôt été le désir accru des ménages (selon leur classe d’âge et catégorie de revenu) d’acquérir des actifs. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Cibles en matière d'inflation, Inflation et prix, Modèles économiques, Politique budgétaire, Politique monétaire, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E2, E21, E3, E31, E4, E43, E5, E52, E58, E6, E62, G, G5, G51, H, H6
Macroeconomic Disasters and Consumption Smoothing: International Evidence from Historical Data Document de travail du personnel 2023-4 Lorenzo Pozzi, Barbara Sadaba Le lissage de la consommation diminue-t-il fondamentalement lors de catastrophes macroéconomiques? Dans cette étude, nous utilisons un vaste ensemble de données historiques (de 1870 à 2016) provenant de seize économies industrielles afin de montrer que, lors de catastrophes macroéconomiques (comme une guerre, une pandémie ou une dépression), la consommation et le revenu agrégés sont beaucoup moins dissociés qu’en temps normal. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Maladie à coronavirus (COVID-19), Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : C, C2, C23, E, E2, E21
Windfall Income Shocks with Finite Planning Horizons Document de travail du personnel 2022-40 Michael Boutros Comment les ménages réagissent-ils lorsqu’ils reçoivent un revenu inattendu, comme un héritage ou un chèque d’allocation du gouvernement? Cet article étudie les chocs de revenu entraînés par un gain inattendu grâce à la modélisation des comportements des ménages. Le modèle produit une réaction réaliste des ménages en fonction de leur niveau de richesse. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Demande intérieure et composantes, Modèles économiques, Politique budgétaire Code(s) JEL : D, D9, D91, E, E2, E21, G, G5, G51
How Do People View Price and Wage Inflation? Document de travail du personnel 2022-34 Monica Jain, Olena Kostyshyna, Xu Zhang Cette étude examine des données sur les ménages tirées de l’enquête sur les attentes des consommateurs au Canada. Elle vise à comprendre les attentes des ménages à l’égard de l’inflation des prix et des salaires, les liens entre ces attentes et l’opinion des ménages sur les conditions du marché du travail, ainsi que l’effet subséquent de ces attentes sur les perspectives des ménages quant à la croissance des dépenses réelles. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Communications sur la politique monétaire, Inflation et prix Code(s) JEL : C, C8, C83, D, D8, D84, E, E2, E21, E24, E3, E31
Job Ladder and Business Cycles Document de travail du personnel 2022-14 Felipe Alves Durant les périodes de ralentissement économique, les travailleurs se retrouvent cantonnés dans des emplois à faible productivité et les salaires stagnent. Je construis un modèle à agents hétérogènes et marchés incomplets comprenant une progression de carrière complète qui tient compte de ces réalités. Un choc financier défavorable, étalonné d’après la dynamique de la Grande Récession aux États-Unis, reproduit la lente reprise et l’absence de désinflation observées pendant cette période. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Inflation et prix, Marchés du travail, Productivité Code(s) JEL : D, D3, D31, D5, D52, E, E2, E21, E24, E3, E31, E32
Household Heterogeneity and the Performance of Monetary Policy Frameworks Document de travail du personnel 2022-12 Edouard Djeutem, Mario He, Abeer Reza, Yang Zhang La hausse des inégalités de consommation et la trajectoire à la baisse des taux d’intérêt sont deux tendances importantes de l’économie à l’heure actuelle. Mais les implications possibles de ces tendances – et leurs interactions – selon le cadre de politique monétaire adopté sont mal comprises. Nous étudions le classement de divers cadres qui tiennent compte de ces tendances. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Incertitude et politique monétaire, Modèles économiques, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : D, D3, D31, D5, D52, E, E2, E21, E3, E31, E5, E52, E58
The COVID-19 Consumption Game-Changer: Evidence from a Large-Scale Multi-Country Survey Document de travail du personnel 2021-57 Alexander Hodbod, Cars Hommes, Stefanie J. Huber, Isabelle Salle Une enquête de consommation est conduite dans plusieurs pays pour déterminer pourquoi et dans quelle mesure les ménages ont diminué leur consommation dans cinq secteurs clés après la levée des restrictions liées à la COVID-19 en Europe, en juillet 2020. Au-delà du risque d’infection et des motifs d’épargne de précaution, les ménages déclarent également que certains biens et services qu’ils ont cessé de consommer ne leur manquent pas, ce qui peut être révélateur d’une évolution des préférences et de changements structurels dans l’économie post-pandémie. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Demande intérieure et composantes, Dynamique des entreprises, Évolution économique et financière récente, Maladie à coronavirus (COVID-19), Politique budgétaire Code(s) JEL : D, D1, D12, D8, D81, D84, E, E2, E21, E6, E60, E7, E71
Optimal Monetary Policy According to HANK Document de travail du personnel 2021-55 Sushant Acharya, Edouard Challe, Keshav Dogra Nous étudions la politique monétaire optimale dans un modèle néokeynésien à agents hétérogènes résoluble analytiquement. Dans ce modèle, la banque centrale est incitée à réduire les inégalités de consommation, en plus de maintenir l’activité économique à son niveau optimal et l’inflation stable. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Modèles économiques, Politique monétaire Code(s) JEL : E, E2, E21, E3, E30, E5, E52, E6, E62, E63
More Money for Some: The Redistributive Effects of Open Market Operations Document de travail du personnel 2021-46 Christian Bustamante J’utilise un modèle théorique de recherche pour étudier les répercussions des opérations d’open market sur la conduite de la politique monétaire et les implications de ces dernières sur différents ménages selon leur richesse. Dans le modèle, les ménages ont des portefeuilles de tailles et de compositions différentes, ce qui signifie qu’ils peuvent être touchés de manière inégale par les opérations d’open market. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Inflation et prix, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Politique monétaire, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E2, E21, E3, E32, E5, E52
Payment Habits During COVID-19: Evidence from High-Frequency Transaction Data Document de travail du personnel 2021-43 Tatjana Dahlhaus, Angelika Welte Nous examinons la façon dont les consommateurs ont modifié leurs habitudes de paiement durant la pandémie de COVID-19. Il semble qu’ils effectuent des opérations moins nombreuses, mais d’un montant plus élevé, sont moins portés à payer en liquide aux points de vente, et effectuent davantage de retraits aux guichets de leur institution financière qu’aux guichets d’autres enseignes. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Demande intérieure et composantes, Évolution économique et financière récente, Maladie à coronavirus (COVID-19), Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : C, C2, C22, C5, C55, D, D1, D12, E, E2, E21, E4, E42, E5, E52