An Alternative Estimate of Canadian Potential Output: The Multivariate State-Space Framework Document d’analyse du personnel 2018-14 Lise Pichette, Maria Bernier, Marie-Noëlle Robitaille Dans cette étude, nous élargissons le modèle espace d’états proposé par Blagrave et autres (2015) en décomposant la production potentielle du Canada en deux facteurs : la productivité tendancielle du travail et le facteur travail tendanciel. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Modèles économiques, Production potentielle Code(s) JEL : C, C5, E, E0, E5
Is a Cashless Society Problematic? Document d’analyse du personnel 2018-12 Walter Engert, Ben Fung, Scott Hendry L’utilisation des billets de banque comme moyen de paiement ne cesse de diminuer depuis un certain temps au Canada et d’autres pays connaissent des tendances similaires. Certains observateurs en viennent à prédire que nous finirons par vivre dans une société sans argent comptant. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Billets de banque, Monnaies numériques et technologies financières, Services financiers, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : E, E4, E41, E42, E5
Disaggregating Household Sensitivity to Monetary Policy by Expenditure Category Note analytique du personnel 2018-32 Tony Chernis, Corinne Luu Comme la Banque du Canada a commencé à procéder à des relèvements du taux directeur pour réduire la détente monétaire en place, il importera de surveiller la transmission de ces changements de la politique monétaire. Les sous-composantes de la consommation et du logement risquent de réagir différemment à un resserrement de la politique monétaire, tant pour ce qui est des effets globaux que du moment où ces réactions se manifesteront. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Demande intérieure et composantes, Évolution économique et financière récente, Logement, Méthodes économétriques et statistiques, Taux d'intérêt, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : C, C3, C32, E, E2, E21, E22, E4, E43, E47, E5, E52
Monetary Policy Uncertainty: A Tale of Two Tails Document de travail du personnel 2018-50 Tatjana Dahlhaus, Tatevik Sekhposyan Dans cette étude, nous rendons compte d’une forte asymétrie dans l’évolution des attentes à l’égard du taux des fonds fédéraux, asymétrie que nous faisons correspondre à des mesures de l’incertitude concernant la politique monétaire. Nous montrons que les périodes de resserrement monétaire sont liées à une incertitude « négative » (taux directeur supérieur aux attentes) et celles d’assouplissement monétaire, à une incertitude « positive » (taux directeur inférieur aux attentes). Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Communications sur la politique monétaire, Cycles et fluctuations économiques, Incertitude et politique monétaire, Méthodes économétriques et statistiques, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : C, C1, C18, C3, C32, E, E0, E02, E4, E43, E5, E52
Price Selection Document de travail du personnel 2018-44 Carlos Carvalho, Oleksiy Kryvtsov Dans cette étude, nous proposons un moyen simple, qui ne recourt à aucun modèle, de mesurer la sélection des prix et sa contribution à la dynamique de l’inflation. La mesure proposée est fondée sur les covariations observées entre l’inflation et le niveau moyen à partir duquel les prix s’ajustent. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Inflation et prix, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E3, E31, E5, E51
Weakness in Non-Commodity Exports: Demand versus Supply Factors Note analytique du personnel 2018-28 José Dorich, Vadym Lepetyuk, Jonathan Swarbrick Nous utilisons le modèle TOTEM (Terms of Trade Economic Model) pour effectuer des simulations basées sur l’offre et la demande. Dans les deux cas, les simulations font état de faibles exportations canadiennes hors produits de base par rapport à l’activité étrangère, ce qui cadre avec les données récentes. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Intégration des échanges, Politique monétaire, Questions internationales Code(s) JEL : E, E5, E52, F, F1, F10, F14, F17
What Is Restraining Non-Energy Export Growth? Note analytique du personnel 2018-25 Dany Brouillette, José Dorich, Chris D'Souza, Adrienne Gagnon, Claudia Godbout Cette note résume les principaux résultats des travaux d’analyse du personnel de la Banque du Canada examinant les raisons de la récente faiblesse des exportations canadiennes de biens non énergétiques. Entre 2002 et 2017, le Canada a vu diminuer de façon constante sa part du marché des importations américaines de biens non énergétiques, reflétant principalement la dégradation continue et généralisée de sa compétitivité. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Intégration des échanges, Politique monétaire, Questions internationales Code(s) JEL : E, E5, E52, F, F1, F10, F14, F17
Nowcasting Canadian Economic Activity in an Uncertain Environment Document d’analyse du personnel 2018-9 Tony Chernis, Rodrigo Sekkel Dans cette étude, nous examinons la prévision à court terme du produit intérieur brut (PIB) réel du Canada et de ses composantes de dépenses en combinant les prévisions pour la période en cours tirées de différents modèles. Nous appliquons une suite d’outils de prévision à un ensemble de données de taille moyenne afin de prévoir l’évolution du PIB réel trimestriel et de ses composantes de dépenses. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : C, C5, C53, E, E3, E37, E5, E52
Time-Consistent Management of a Liquidity Trap with Government Debt Document de travail du personnel 2018-38 Dmitry Matveev Cette étude s’intéresse aux politiques monétaire et budgétaire optimales et discrétionnaires lorsque la valeur plancher des taux d’intérêt nominaux se fait, à l’occasion, contraignante. Un modèle intégrant des rigidités nominales et une dette publique de long terme est utilisé à cette fin. Lorsque les taux atteignent leur valeur plancher, une réduction temporaire de la dette publique est optimale. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Politique budgétaire, Politique monétaire Code(s) JEL : E, E5, E52, E6, E62, E63
The Extensive Margin of Trade and Monetary Policy Document de travail du personnel 2018-37 Yuko Imura, Malik Shukayev Dans cette étude, nous examinons les effets des chocs de politique monétaire sur la participation des entreprises au marché de l’exportation. Nous élaborons à cette fin un modèle d’équilibre général dynamique et stochastique à deux pays dans lequel 1) des entreprises hétérogènes prennent des décisions prospectives quant à leur participation au marché de l’exportation et 2) les ajustements des prix sont échelonnés entre les entreprises et dans le temps. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Dynamique des entreprises, Modèles économiques, Politique monétaire, Questions internationales Code(s) JEL : E, E5, E52, F, F1, F12, F4, F44