Large-Scale Asset Purchases: Impact on Commodity Prices and International Spillover Effects Document de travail du personnel 2015-21 Sharon Kozicki, Eric Santor, Lena Suchanek Les cours des matières premières, dont les métaux, l’énergie et les produits agricoles, ont connu une forte hausse entre 2009 et 2010. Certains observateurs ont attribué une part importante de cette augmentation aux programmes d’achat massif d’actifs pilotés par la Réserve fédérale américaine. Type(s) de contenu : Documents de travail du personnel Sujet(s) : Questions internationales Code(s) JEL : E, E5, E58, G, G1, G14, Q, Q0, Q00
Productive Misallocation and International Transmission of Credit Shocks Document de travail du personnel 2015-19 Yuko Imura, Julia Thomas Nous élaborons un modèle de cycle économique asymétrique d’équilibre à deux pays pour étudier le rôle du commerce international dans la transmission et la propagation des effets réels des chocs financiers mondiaux. Selon notre modèle, une récession dans une grande économie a une incidence considérable sur la récession touchant son partenaire commercial plus petit, et ce en raison de dynamiques d’investissement distinctes. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Marchés financiers, Modèles économiques, Questions internationales, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E2, E22, E3, E32, E4, E44, F, F4, F41, F44
8 juin 2015 Allocution pour une table ronde de la 21e Conférence de Montréal Discours Carolyn A. Wilkins 21e Conférence de Montréal : Forum économique international des Amériques Montréal (Québec) Introduction Merci de m’avoir invitée à prendre la parole ici aujourd’hui. C’est un honneur pour moi de participer à cette table ronde. Voilà plus de sept ans que la crise financière mondiale a éclaté, et nous sommes toujours aux prises avec ses retombées. La crise a notamment eu pour conséquence de perturber la mondialisation financière. […] Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Gestion du risque de crédit, Marchés financiers, Marchés financiers internationaux, Questions internationales, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière
Exploring Differences in Household Debt Across Euro Area Countries and the United States Document de travail du personnel 2015-16 Dimitris Christelis, Michael Ehrmann, Dimitris Georgarakos À partir de microdonnées sur les ménages exploitables à des fins de comparaison internationale, les auteurs étudient les différences dans le niveau d’endettement et la nature des dettes des ménages de dix pays de la zone euro et des États-Unis, et la possibilité que ces ménages se retrouvent en situation de surendettement. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Méthodes économétriques et statistiques, Questions internationales Code(s) JEL : D, D1, D12, E, E2, E21, G, G1, G11
14 mai 2015 La dynamique de l’inflation dans l’après-crise Revue de la Banque du Canada - Printemps 2015 Christian Friedrich, Marc-André Gosselin Les économies avancées ont été confrontées à deux énigmes successives après la crise financière mondiale : anormalement élevés de la fin de 2009 à 2011, les taux d’inflation sont, contre toute attente, devenus faibles de 2012 au milieu de 2014. Ces tendances sont analysées sous deux angles. Tenir compte des anticipations des ménages permet d’expliquer une bonne partie de l’évolution inhabituelle de l’inflation mondiale. Pour le Canada, la dynamique de l’inflation dans l’après-crise s’explique aussi à la lumière de l’incidence notable de l’intensification de la concurrence dans le commerce de détail. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Évolution économique régionale, Inflation et prix, Questions internationales Code(s) JEL : E, E3, E31, E5, F, F4, F41
14 mai 2015 Le ralentissement du commerce mondial Revue de la Banque du Canada - Printemps 2015 Michael Francis, Louis Morel Les échanges mondiaux ont affiché une faible croissance durant la période qui a suivi la crise financière de 2007-2009, une évolution qui est importante pour le Canada étant donné le degré élevé d’ouverture au commerce de l’économie canadienne. Dans cet article, les auteurs examinent certains facteurs à l’origine du ralentissement des échanges mondiaux. Ils constatent que la faiblesse de la demande mondiale et l’évolution de sa composition, une montée du protectionnisme et une baisse des incitations à l’expansion du commerce ont toutes joué un rôle. Certains de ces facteurs n’auront vraisemblablement qu’un effet temporaire, mais d’autres pourraient persister plus longtemps. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Questions internationales Code(s) JEL : F, F1, F4, F6
Sluggish Exports in Advanced Economies: How Much Is Due to Demand? Document d’analyse du personnel 2015-3 Louis Morel Depuis 2011, la croissance des exportations des économies avancées a été relativement faible, nettement inférieure à celle observée avant la crise financière mondiale. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Questions internationales Code(s) JEL : F, F1, F4
What Drives Bank-Intermediated Trade Finance? Evidence from Cross-Country Analysis Document de travail du personnel 2015-8 Jose Maria Serena, Garima Vasishtha Les travaux empiriques portant sur les causes sous-jacentes des perturbations récentes du financement du commerce international par intermédiation bancaire ont été limités par l’insuffisance de données factuelles. Dans cette étude, on analyse, au moyen d’un nouvel ensemble de données sur le secteur bancaire de dix pays, les principaux déterminants du financement bancaire du commerce international. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers internationaux, Méthodes économétriques et statistiques, Questions internationales Code(s) JEL : F, F1, F14, F19
Motivations for Capital Controls and Their Effectiveness Document de travail du personnel 2015-5 Radhika Pandey, Gurnain Pasricha, Ila Patnaik, Ajay Shah Les auteurs examinent les raisons pour lesquelles des changements sont apportés au régime de contrôle des mouvements de capitaux en Inde (pays où, de longue date, ces contrôles occupent une place importante), ainsi que l’efficacité de ces modifications. Plus spécifiquement, l’étude porte sur les restrictions touchant les emprunts à l’étranger qui peuvent, en principe, être motivées par des préoccupations d’ordre macroprudentiel. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Questions internationales, Régimes de taux de change, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : F, F3, F32, G, G1, G15, G18
Does Financial Integration Increase Welfare? Evidence from International Household-Level Data Document de travail du personnel 2015-4 Christian Friedrich Malgré la multitude de travaux empiriques consacrés à l’incidence de l’intégration financière sur l’économie, il reste difficile de confirmer les gains de bien-être considérables censés provenir du partage du risque de consommation. Tout en gardant l’approche multipays d’autres recherches, cette étude rend en outre explicitement compte de l’hétérogénéité des ménages et assouplit ainsi trois hypothèses restrictives habituellement retenues. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Marchés du travail, Marchés financiers internationaux, Questions internationales Code(s) JEL : E, E2, E21, F, F3, I, I3, I31