Optimal Capital Regulation Document de travail du personnel 2017-6 Stéphane Moyen, Josef Schroth Nous étudions la réglementation sur les fonds propres des banques assortie d’une contrainte d’efficience dans un modèle intégrant des exigences de fonds propres imposées par le marché. Les banques détiennent des volants de fonds propres pour se protéger contre une perte soudaine d’accès au financement. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Institutions financières, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E1, E13, E3, E32, E4, E44
Price-Level Dispersion versus Inflation-Rate Dispersion: Evidence from Three Countries Document de travail du personnel 2017-3 David Fielding, Christopher Hajzler, James (Jim) C. MacGee L’inflation peut avoir un effet sur la dispersion des niveaux de prix de certains produits dans plusieurs régions du monde (variabilité des prix relatifs, VPR) et sur la dispersion des taux d’inflation (variabilité de l’inflation relative, VIR). D’après une partie des modèles de coûts d’affichage et des modèles de prospection qui illustrent les démarches des consommateurs, la relation entre inflation et VIR pourrait différer de la relation entre inflation et VPR. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Inflation et prix Code(s) JEL : E, E3, E31, E5, E50
A Dynamic Factor Model for Nowcasting Canadian GDP Growth Document de travail du personnel 2017-2 Tony Chernis, Rodrigo Sekkel Nous estimons un modèle à facteurs dynamiques (MFD) applicable à la prévision du produit intérieur brut du Canada pour la période en cours. L’estimation du modèle combine des indicateurs qualitatifs et quantitatifs et s’appuie également sur un ensemble de statistiques contenant un grand nombre de données internationales. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : C, C3, C32, C38, C5, C53, E, E3, E37
Terms-of-Trade and House Price Fluctuations: A Cross-Country Study Document de travail du personnel 2017-1 Paul Corrigan Les chocs des termes de l’échange sont d’importants déterminants des cycles économiques dans les économies ouvertes. Dans cet article, nous soutenons que ces chocs ont aussi eu une incidence notable sur les variations des prix des logements dans un groupe de pays développés, de 1994 à 2015. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Logement, Questions internationales, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C3, C32, E, E3, E32, E5, E51, F, F3, F36, F4, F41
Firm-Specific Shocks and Aggregate Fluctuations Document de travail du personnel 2016-51 Leonid Karasik, Danny Leung, Ben Tomlin Pour comprendre ce qui entraîne les fluctuations agrégées, de nombreux modèles macroéconomiques se tournent vers les chocs agrégées sans tenir compte de la contribution des chocs propres à l’entreprise. De récentes recherches menées par d’autres pays développés ont, toutefois, permis de constater que les fluctuations agrégées sont en partie attribuables aux chocs encaissés par les grandes entreprises. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Dynamique des entreprises, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : E, E2, E22, E23, E24, E3, L, L6
Monetary Policy Tradeoffs Between Financial Stability and Price Stability Document de travail du personnel 2016-49 Malik Shukayev, Alexander Ueberfeldt Nous analysons l’incidence d’une politique de taux d’intérêt sur la stabilité financière dans un contexte de panique où les banques peuvent devoir rembourser un volume anormalement élevé de titres de dette, ce qui les obligerait à vendre des actifs à des prix de liquidation. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Stabilité financière, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : D, D6, D62, E, E3, E32, E4, E44, G, G0, G01
Business Cycles in Small, Open Economies: Evidence from Panel Data Between 1900 and 2013 Document de travail du personnel 2016-48 Wataru Miyamoto, Thuy Lan Nguyen Grâce à un nouvel ensemble de données sur 17 pays couvrant la période de 1900 à 2013, nous caractérisons les cycles économiques de petits pays développés et de pays en développement dans un modèle doté de frictions financières et d’une structure de chocs commune. Nous estimons le modèle pour les 17 pays collectivement en recourant à des méthodes bayésiennes. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Modèles économiques, Questions internationales Code(s) JEL : E, E1, E13, E3, E32, F, F4, F41, F44
Fragility of Resale Markets for Securitized Assets and Policy of Asset Purchases Document de travail du personnel 2016-46 Martin Kuncl Les marchés des actifs titrisés ont été marqués par un degré élevé de liquidité avant la récente crise financière et par un assèchement soudain de la liquidité au déclenchement de la crise. Un modèle d’équilibre général intégrant des possibilités d’investissement hétérogènes et une diffusion imparfaite de l’information prévoit un degré d’antisélection restreint dans les marchés de la revente d’actifs titrisés en périodes de forte expansion ou de légère récession, en raison des garanties fondées sur la réputation des initiateurs de ces actifs. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Cycles et fluctuations économiques, Marchés financiers, Modèles économiques, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E3, E32, E5, G, G0, G01, G2
Interpreting Volatility Shocks as Preference Shocks Document de travail du personnel 2016-45 Shaofeng Xu Cet article examine la relation entre les chocs de volatilité et les chocs de préférence dans un modèle à croissance endogène résoluble analytiquement qui intègre des préférences récursives et une volatilité stochastique. L’auteur montre qu’il existe une correspondence explicite entre les chocs de volatilité et les chocs de préférence, et qu’une hausse de la volatilité génère les mêmes profils de réaction d’agrégats macroéconomiques qu’un choc de préférence négatif. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Modèles économiques Code(s) JEL : E, E2, E3
Conférence commémorative Paul-Storer – L’intégration du commerce transfrontalier et la politique monétaire Document d’analyse du personnel 2016-20 Stephen S. Poloz Dans le présent document, nous étudions le lien entre l’intégration du commerce transfrontalier et la politique monétaire. Nous examinons d’abord les indications d’un accroissement du degré d’intégration en Amérique du Nord induit par la libéralisation des échanges et concluons que, si des inférences structurelles robustes restent difficiles à cerner, la preuve recueillie est suffisante pour inciter les banques centrales à prendre la question au sérieux. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Intégration des échanges, Modèles économiques, Politique monétaire Code(s) JEL : E, E3, E37, E5, F, F1, F4, F41, F6