Interpreting Volatility Shocks as Preference Shocks Document de travail du personnel 2016-45 Shaofeng Xu Cet article examine la relation entre les chocs de volatilité et les chocs de préférence dans un modèle à croissance endogène résoluble analytiquement qui intègre des préférences récursives et une volatilité stochastique. L’auteur montre qu’il existe une correspondence explicite entre les chocs de volatilité et les chocs de préférence, et qu’une hausse de la volatilité génère les mêmes profils de réaction d’agrégats macroéconomiques qu’un choc de préférence négatif. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Modèles économiques Code(s) JEL : E, E2, E3
Conférence commémorative Paul-Storer – L’intégration du commerce transfrontalier et la politique monétaire Document d’analyse du personnel 2016-20 Stephen S. Poloz Dans le présent document, nous étudions le lien entre l’intégration du commerce transfrontalier et la politique monétaire. Nous examinons d’abord les indications d’un accroissement du degré d’intégration en Amérique du Nord induit par la libéralisation des échanges et concluons que, si des inférences structurelles robustes restent difficiles à cerner, la preuve recueillie est suffisante pour inciter les banques centrales à prendre la question au sérieux. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Intégration des échanges, Modèles économiques, Politique monétaire Code(s) JEL : E, E3, E37, E5, F, F1, F4, F41, F6
26 septembre 2016 L’intégration du commerce transfrontalier et la politique monétaire Conférence Stephen S. Poloz Université Western Washington Bellingham (Washington) Le gouverneur Stephen S. Poloz traite de l’intégration des économies à l’échelle mondiale et de son influence sur la conduite de la politique monétaire. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Conférences Sujet(s) : Intégration des échanges, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Modèles économiques, Politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales, Transmission de la politique monétaire
A Primer on Neo-Fisherian Economics Note analytique du personnel 2016-14 Robert Amano, Thomas J. Carter, Rhys R. Mendes Dans les modèles traditionnels, les banques centrales qui entendent faire augmenter l’inflation doivent abaisser les taux d’intérêt nominaux, ce qui stimule la demande globale. Or, plusieurs économistes ont récemment remis en question cette conception généralement admise, en mettant en avant le point de vue dit « néo-fishérien » selon lequel une hausse des taux nominaux pourrait en fait provoquer une élévation du taux d’inflation. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Inflation et prix, Modèles économiques, Recherches menées par les banques centrales, Taux d'intérêt, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E5
Implementing Cross-Border Interbank Lending in BoC-GEM-FIN Document d’analyse du personnel 2016-19 Malik Shukayev, Argyn Toktamyssov Les données de la Banque des Règlements Internationaux relatives au financement interbancaire montrent que la Grande Récession a changé considérablement et durablement les positions de financement interbancaire internationales de plusieurs pays. La présente étude a pour principal objectif de comprendre l’incidence des changements de flux de crédit interbancaires internationaux sur la transmission transfrontière des chocs. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Modèles économiques, Questions internationales Code(s) JEL : E, E2, E27, E3, E37, F, F4, F47
The Case of Serial Disappointment Note analytique du personnel 2016-10 Justin-Damien Guénette, Nicholas Labelle, Martin Leduc, Lori Rennison Les prévisions de la Banque du Canada concernant la croissance du PIB mondial, tout comme celles d’autres institutions, ont présenté des erreurs négatives persistantes ces cinq dernières années. Cette situation tranche avec la période d’avant-crise, durant laquelle les erreurs de prévision étaient systématiquement positives, la croissance du PIB mondial étant alors plus élevée qu’escompté. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Demande intérieure et composantes, Incertitude et politique monétaire, Modèles économiques, Production potentielle, Questions internationales Code(s) JEL : E, E2, E27, E6, E66, F, F0, F01
4 juin 2016 Dosage des politiques monétaire et budgétaire et stabilité financière : le moyen terme est encore le message Conférence Stephen S. Poloz Association canadienne d’économique Ottawa (Ontario) Le gouverneur Stephen S. Poloz traite du dosage des politiques monétaire et budgétaire au sein d’une économie, et de ses implications pour les niveaux d’endettement et pour la stabilité financière à moyen terme. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Conférences Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Cibles en matière d'inflation, Modèles économiques, Politique budgétaire, Politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales
Dosage des politiques monétaire et budgétaire et stabilité financière : le moyen terme est encore le message Document d’analyse du personnel 2016-13 Stephen S. Poloz Dans le cadre de la conférence commémorative Doug Purvis, le gouverneur Stephen S. Poloz montre comment le fait de modifier le dosage des politiques monétaire et budgétaire peut donner lieu aux mêmes résultats au chapitre de la croissance et de l’inflation, mais entraîner des résultats différents quant au niveau d’endettement des secteurs public et privé, ce qui peut se répercuter sur la stabilité financière. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Modèles économiques, Politique budgétaire, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E3, E37, E5, E6, E63
Housing and Tax-Deferred Retirement Accounts Document de travail du personnel 2016-24 Anson T. Y. Ho, Jie Zhou Les comptes de retraite à impôt différé et l’immobilier sont deux composantes importantes du portefeuille d’actifs des ménages. Dans notre étude, nous élaborons un modèle de cycle de vie qui permet d’examiner l’interaction entre l’utilisation des comptes de retraite à impôt différé et les décisions en matière de logement. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Logement, Modèles économiques Code(s) JEL : C, C6, C61, D, D1, D14, D9, D91, E, E2, E21, H, H2, H24, R, R2, R21
Should Monetary Policy Lean Against Housing Market Booms? Document de travail du personnel 2016-19 Sami Alpanda, Alexander Ueberfeldt La politique monétaire devrait-elle prendre une approche préventive à l’égard des booms immobiliers? Nous étudions cette question à l’aide d’un petit modèle néokeynésien à changement de régime, dans lequel la probabilité d’effondrement du marché du logement est régie par une fonction logit et dépend du niveau d’endettement des ménages. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Logement, Modèles économiques, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E4, E44, E5, E52, G, G0, G01