Calibrating the Magnitude of the Countercyclical Capital Buffer Using Market-Based Stress Tests Document de travail du personnel 2018-54 Maarten van Oordt De combien de fonds propres les banques ont-elles besoin pour absorber des chocs importants? Des tests de résistance reposant sur les données rétrospectives tirées du marché boursier aident à estimer l’ampleur des volants de fonds propres nécessaires pour absorber des chocs graves, mais plausibles. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : G, G1, G10, G2, G21, G28
Multibank Holding Companies and Bank Stability Document de travail du personnel 2018-51 Radoslav Raykov, Consuelo Silva-Buston L’étude porte sur la relation entre l’affiliation d’une banque à une société de portefeuille bancaire et le risque particulier et systémique des banques. En prenant la saison des ouragans de 2005 qu’ont connue les États-Unis comme exemple de choc exogène pour les bilans bancaires, nous montrons que les banques contrôlées par une société de portefeuille sont plus résilientes que les banques indépendantes. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Stabilité financière Code(s) JEL : G, G1, G2
Government of Canada Fixed-Income Market Ecology Document d’analyse du personnel 2018-10 Léanne Berger-Soucy, Corey Garriott, André Usche Le présent document d’analyse est le troisième d’une série sur la structure ou l’« écologie » des marchés financiers canadiens rédigée par le département des marchés financiers. On parle d’écologie en ce sens où la série porte sur l’étude des interactions entre les participants au marché, les infrastructures, la réglementation applicable et les conditions des contrats mêmes négociés sur ce marché. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Gestion de la dette, Institutions financières, Marchés financiers, Services financiers Code(s) JEL : G, G1, G10, G2, G20, H, H6, H63
Should Bank Capital Regulation Be Risk Sensitive? Document de travail du personnel 2018-48 Toni Ahnert, James Chapman, Carolyn A. Wilkins Nous exposons un modèle simple visant à étudier la sensibilité au risque de la réglementation des fonds propres. Un banquier finance des placements avec des dépôts non assurés et des fonds propres coûteux à mobiliser, les fonds propres réglant un problème d’aléa moral dans le choix du risque que fait le banquier. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Réglementation et politiques relatives au système financier Code(s) JEL : G, G2, G21, G28
Blockchain-Based Settlement for Asset Trading Document de travail du personnel 2018-45 Jonathan Chiu, Thorsten Koeppl Est-il possible de procéder au règlement de titres dans une chaîne de blocs? Dans l’affirmative, quels sont les avantages de la chaîne par rapport aux systèmes de règlement existants? Nous étudions une chaîne de blocs qui assure la livraison contre paiement en liant les transferts d’actifs aux paiements et dont le fonctionnement repose sur un protocole de preuve de travail. Le principal avantage de la chaîne de blocs tient à la plus grande rapidité et à la plus grande souplesse de règlement qu’elle permet. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Modèles économiques, Monnaies numériques et technologies financières, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : G, G2, H, H4, P, P4, P43
Seeking Safety Document de travail du personnel 2018-41 Toni Ahnert, Enrico Perotti Le volume d’actifs sûrs donne à penser que leur demande ne découle pas seulement du rôle qu’ils jouent dans les échanges et l’offre de liquidité, mais de raisons structurelles : les investisseurs cherchent à investir une part de leurs avoirs dans des actifs sûrs. Nous analysons la façon dont les investisseurs atteignent un niveau de richesse de référence en combinant auto-assurance et liquidation éventuelle des investissements. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières Code(s) JEL : G, G2
Prudential Liquidity Regulation in Banking—A Literature Review Document d’analyse du personnel 2018-8 Adi Mordel Les exigences en matière de liquidité prudentielle sont une mesure de réglementation relativement récente sur la scène internationale. Elles ont été introduites dans le cadre de l’accord de Bâle III sous forme de ratios de liquidité à court terme et à long terme. Dans le présent document, j’explique d’abord en quoi la réglementation de la liquidité bancaire se justifie. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Réglementation et politiques relatives au système financier Code(s) JEL : G, G2, G21, G28
The Impact of Government Debt Supply on Bond Market Liquidity: An Empirical Analysis of the Canadian Market Document de travail du personnel 2018-35 Jeffrey Gao, Jianjian Jin, Jacob Thompson Dans cette étude, les auteurs constatent que les obligations de référence du gouvernement du Canada sont généralement moins liquides dans le mois qui suit une forte hausse des émissions de titres de dette publique. Le résultat, qui est statistiquement et économiquement significatif, et plus probant à long terme qu’à court terme, se confirme lorsqu’on neutralise l’effet d’autres facteurs macroéconomiques. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évaluation des actifs, Gestion de la dette, Marchés financiers Code(s) JEL : D, D5, D53, G, G1, G12, G18, G2, G3, G32
Incentive Compatibility on the Blockchain Document de travail du personnel 2018-34 Jonathan Chiu, Thorsten Koeppl Une chaîne de blocs est un grand registre numérique qui suit l’évolution des opérations faites par les auteurs de transactions sans devoir faire appel à un tiers chargé de mettre à jour et à exécution les changements consignés. La mise à jour du registre est faite directement par les utilisateurs de la chaîne de blocs et est habituellement régie par un protocole, la preuve de travail. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Modèles économiques, Monnaies numériques et technologies financières, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : G, G2, H, H4, P, P4, P43
Following the Money: Evidence for the Portfolio Balance Channel of Quantitative Easing Document de travail du personnel 2018-33 Itay Goldstein, Jonathan Witmer, Jing Yang Les études récentes donnent à penser que l’assouplissement quantitatif pourrait influer sur les prix d’un vaste éventail d’actifs par la voie du rééquilibrage des portefeuilles. De nouvelles données sur les titres détenus par divers fonds communs de placement aux États-Unis nous permettent d’établir qu’il y a eu un rééquilibrage des portefeuilles tant au sein des fonds qu’entre eux. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Mise en oeuvre de la politique monétaire, Politique monétaire, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E5, E58, G, G2, G23