Canada’s Experience with Trade Policy Document d’analyse du personnel 2018-1 Karyne B. Charbonneau, Daniel de Munnik, Laura Murphy Cette étude propose une lecture contemporaine de trois grandes politiques de commerce extérieur pilotées par les autorités canadiennes qui ont marqué l’histoire économique du Canada depuis la Confédération : la Politique nationale (1879), l’Accord canado-américain sur les produits de l’industrie automobile (Pacte de l’automobile de 1965) et l’Accord de libre-échange entre le Canada et les États-Unis (l’Accord de libre-échange de 1989 et son prolongement, à savoir l’Accord de libre-échange nord-américain, ou ALENA, de 1994). Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Intégration des échanges, Questions internationales Code(s) JEL : F, F1, F13, N, N7, N71, N72
Is the Discretionary Income Effect of Oil Price Shocks a Hoax? Document de travail du personnel 2017-50 Christiane Baumeister, Lutz Kilian, Xiaoqing Zhou Depuis les années 1970, la transmission des chocs des prix du pétrole constitue un sujet d’intérêt majeur en macroéconomie. Cet intérêt a été ravivé par la chute marquée et persistante des prix réels du pétrole en 2014-2016. Dans le cadre du débat entourant ce sujet, Ramey (2017) a fait une déclaration percutante : selon elle, il existe une grande confusion dans les études existantes quant à la façon de quantifier l’incidence de ces chocs. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Méthodes économétriques et statistiques, Questions internationales Code(s) JEL : C, C5, C51, Q, Q4, Q43
Product Sophistication and the Slowdown in Chinese Export Growth Document d’analyse du personnel 2017-15 Mark Kruger, Walter Steingress, Sri Thanabalasingam La croissance des exportations réelles de la Chine a décéléré de façon significative au cours des dix dernières années. Notre analyse démontre que ce ralentissement s’explique en grande partie par la présence de biens plus sophistiqués dans les exportations chinoises. En effet, la Chine a produit des biens plus sophistiqués pour lesquels elle est en mesure d’imposer ses prix au lieu de fabriquer de grands volumes de biens moins sophistiqués. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Économie du développement, Questions internationales, Taux de change Code(s) JEL : F, F1, F14, F17, O, O1, O10
The Causal Impact of Migration on US Trade: Evidence from Political Refugees Document de travail du personnel 2017-49 Walter Steingress Les immigrants peuvent accroître les échanges internationaux en ce qu’ils accordent plus d’importance aux biens de leur pays d’origine et réduisent le coût des transactions bilatérales. Nous nous appuyons sur les variations géographiques entre les États américains de 2008 à 2013 pour estimer l’effet causal des immigrants sur les exportations et importations américaines. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évolution économique régionale, Questions internationales Code(s) JEL : F, F1, F14, F2, F22, J, J6, J61
16 novembre 2017 Les facteurs à l’origine de la baisse des prix du pétrole en 2014 Revue de la Banque du Canada - Automne 2017 Reinhard Ellwanger, Benjamin Sawatzky, Konrad Zmitrowicz Les prix du pétrole ont fortement baissé ces trois dernières années. Tant des facteurs d’offre que des facteurs de demande ont contribué à la chute marquée des prix du pétrole en 2014, mais la croissance de l’offre mondiale semble avoir été le facteur prédominant. Selon toute vraisemblance, les principaux facteurs auraient été la croissance étonnante de la production de pétrole de schiste aux États-Unis, les décisions relatives à la production de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et la croissance mondiale plus faible que prévu à la suite de la crise financière mondiale en 2009. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Évolution économique et financière récente, Questions internationales Code(s) JEL : Q, Q4, Q41, Q43
16 novembre 2017 Le point sur le taux d’intérêt neutre Revue de la Banque du Canada - Automne 2017 José Dorich, Abeer Reza, Subrata Sarker Le taux d’intérêt neutre sert d’indice de référence pour évaluer le degré de détente monétaire et représente un point d’arrimage à moyen et à long terme pour le taux directeur réel. Les estimations du taux neutre mondial sont en recul depuis quelques décennies. Sous l’influence de facteurs comme le vieillissement démographique, la forte épargne des sociétés et la faible croissance tendancielle de la productivité, le taux neutre mondial continuera vraisemblablement de se maintenir à un bas niveau. Ces facteurs internationaux, de même que des facteurs nationaux, exercent des pressions à la baisse sur le taux neutre réel canadien, qui s’inscrit dans une fourchette estimative allant de 0,5 à 1,5 %. Ce bas niveau a d’importantes conséquences pour la politique monétaire et la stabilité financière. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Production potentielle, Questions internationales, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E4, E43, E5, E52, E58, F, F0, F01, F4, F43, O, O4
Understanding the Time Variation in Exchange Rate Pass-Through to Import Prices Document d’analyse du personnel 2017-12 Rose Cunningham, Christian Friedrich, Kristina Hess, Min Jae Kim Dans cette étude, nous analysons la présence de variations temporelles dans la transmission des variations du taux de change effectif nominal aux prix des importations pour 24 économies avancées, au cours de la période 1995-2015. À l’instar des études de la littérature publiées précédemment, nous constatons une importante hétérogénéité dans le degré de transmission des variations du taux de change au sein de divers pays. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Inflation et prix, Questions internationales, Taux de change, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E3, E31, F, F3, F31, F4, F41
Low Inflation in Advanced Economies: Facts and Drivers Note analytique du personnel 2017-16 Sanjana Bhatnagar, Anne-Katherine Cormier, Kristina Hess, Patrisha de Leon-Manlagnit, Elise Martin, Vikram Rai, Renaud St-Cyr, Subrata Sarker Depuis la crise financière mondiale, l’inflation fondamentale s’est maintenue en deçà de la cible dans la plupart des économies avancées. Dernièrement, elle s’est inscrite en baisse dans plusieurs de ces économies, malgré la diminution graduelle de la marge de capacités excédentaires qui s’y opère. Dans cette note, nous examinons les évolutions récentes de l’inflation fondamentale dans les économies avancées et distinguons des dynamiques particulières selon les régions. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Inflation et prix, Questions internationales Code(s) JEL : E, E0, E3, E31, F, F0
Policy Rules for Capital Controls Document de travail du personnel 2017-42 Gurnain Pasricha Cette étude tente de contribuer à la littérature sur les mesures de contrôle des capitaux en s’inspirant des travaux consacrés à l’estimation de la fonction de réaction des politiques monétaires. À partir d’une nouvelle base de données hebdomadaires sur les mesures de contrôle des capitaux prises par 21 économies émergentes entre le 1er janvier 2001 et le 31 décembre 2015, nous analysons les motifs – mercantilistes ou prudentiels – derrière le recours aux politiques de contrôle des capitaux. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Questions internationales, Régimes de taux de change, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : F, F3, F4, F5, G, G0, G1
3 octobre 2017 À la recherche de gazelles au pays des ours polaires Discours Sylvain Leduc Chambre de commerce de Sherbrooke Sherbrooke (Québec) Le sous-gouverneur Sylvain Leduc traite du recul de la création d’entreprises et de la productivité au sein de l’économie canadienne. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Dynamique des entreprises, Production potentielle, Productivité, Questions internationales, Structure de marché et établissement des prix