Have Liquidity and Trading Activity in the Canadian Provincial Bond Market Deteriorated? Note analytique du personnel 2018-30 Chen Fan, Sermin Gungor, Guillaume Nolin, Jun Yang Ces dernières années, la liquidité du marché secondaire des obligations des provinces canadiennes a préoccupé bon nombre de participants au marché. Nous constatons une légère détérioration d’une variable d’approximation de l’écart acheteur-vendeur depuis 2010. Par contre, une variable d’approximation de l’incidence sur les prix et des mesures de la valeur des transactions, du nombre de transactions et du taux de rotation sont restées stables ou se sont améliorées durant cette même période. Ce constat se vérifie tant pour les obligations émises par diverses provinces que pour des obligations d’âge et de taille variés. Le cas des obligations émises par l’Alberta est intéressant : après la chute des cours pétroliers en 2014 2015, la province a augmenté ses emprunts sur le marché obligataire et vu sa note de crédit abaissée. Pourtant, les opérations portant sur les obligations de cette province ont fortement augmenté. Nous considérons que, dans l’ensemble, nos résultats tendent à démontrer la résilience du marché des obligations provinciales. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Marchés financiers Code(s) JEL : G, G1, G12, G14
Should Bank Capital Regulation Be Risk Sensitive? Document de travail du personnel 2018-48 Toni Ahnert, James Chapman, Carolyn A. Wilkins Nous exposons un modèle simple visant à étudier la sensibilité au risque de la réglementation des fonds propres. Un banquier finance des placements avec des dépôts non assurés et des fonds propres coûteux à mobiliser, les fonds propres réglant un problème d’aléa moral dans le choix du risque que fait le banquier. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Réglementation et politiques relatives au système financier Code(s) JEL : G, G2, G21, G28
Price Selection Document de travail du personnel 2018-44 Carlos Carvalho, Oleksiy Kryvtsov Dans cette étude, nous proposons un moyen simple, qui ne recourt à aucun modèle, de mesurer la sélection des prix et sa contribution à la dynamique de l’inflation. La mesure proposée est fondée sur les covariations observées entre l’inflation et le niveau moyen à partir duquel les prix s’ajustent. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Inflation et prix, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E3, E31, E5, E51
15 avril 2019 Enquête sur les perspectives des entreprises — Printemps 2019 Les résultats de l’enquête du printemps donnent à penser qu’après avoir atteint un niveau élevé, la demande intérieure et la demande étrangère s’atténueront pour les entreprises dans la plupart des régions. Les intentions d’investissement et d’embauche demeurent positives. Type(s) de contenu : Publications, Enquête sur les perspectives des entreprises
8 avril 2019 Pourquoi les banques centrales s’intéressent-elles au pouvoir de marché? Exposé Carolyn A. Wilkins Conférence du G7 organisée par la Banque de France Paris (France) La première sous-gouverneure, Carolyn A. Wilkins, explique comment l’environnement concurrentiel et la numérisation influent sur la politique monétaire et pourquoi les banques centrales s’intéressent au pouvoir de marché. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Exposés Sujet(s) : Dynamique des entreprises, Inflation et prix, Marchés du travail, Production potentielle, Productivité, Secteur des services, Structure de marché et établissement des prix, Transmission de la politique monétaire
1er avril 2019 Une période agitée pour commercer Discours Stephen S. Poloz Chambre de commerce régionale de Baffin et Symposium minier du Nunavut Iqaluit (Nunavut) Le gouverneur Poloz traite du ralentissement du commerce international et explique comment les branches du secteur des services en plein essor au Canada peuvent contribuer à soutenir les exportations et la croissance. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Intégration des échanges, Marchés du travail, Questions internationales, Secteur des services
18 mars 2019 Programme de bourses de recherche Apprenez-en plus sur les lauréats de la Bourse de recherche et de la Bourse du gouverneur pour 2019. Type(s) de contenu : Médias, Annonces Source(s) : Programme de bourses de recherche
Governance and Financial Fragility: Evidence from a Cross-Section of Countries Document de travail du personnel 2003-34 Michael Francis L'auteur examine le rôle des mécanismes de gouvernance comme moyen de réduire la fragilité financière. Premièrement, il élabore un modèle théorique simple d'équilibre général dans lequel un problème de délégation issu d'un conflit d'intérêts entre l'emprunteur et le prêteur crée de l'instabilité. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Marchés financiers Code(s) JEL : G, G0