Borrowing Costs for Government of Canada Treasury Bills Note analytique du personnel 2019-28 Jessica Lee, Jabir Sandhu, Adrian Walton Les coûts d’emprunt des bons du Trésor du gouvernement du Canada sur le marché des pensions s’expliquent principalement par la relation entre les deux parties à la transaction. Certaines paires effectuent la plupart de leurs opérations de pension sur des bons du Trésor plutôt que sur des obligations, et à un coût d’emprunt relativement élevé. Nous supposons que ces paires ont établi une relation de service mutuellement avantageuse, où l’une des parties reçoit régulièrement des bons du Trésor, et l’autre, de l’argent comptant à un taux d’intérêt relativement bas. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Marchés financiers Code(s) JEL : G, G1, G10, G11, G12, G2, G20, G21, G23, G3, G32
A Macroprudential Theory of Foreign Reserve Accumulation Document de travail du personnel 2019-43 Fernando Arce, Julien Bengui, Javier Bianchi Cette étude propose de voir les réserves de change comme un instrument de politique macroprudentielle. Nous étudions un modèle de crises financières en économie ouverte dans lequel les externalités pécuniaires engendrent de l’endettement excessif, et démontrons qu’en accumulant des réserves de change, un gouvernement peut atteindre l’allocation efficace de second rang. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Balance des paiements et composantes, Gestion des réserves de change, Marchés financiers internationaux, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : D, D5, D52, D6, D62, F, F3, F34
Amazon Effects in Canadian Online Retail Firm-Product-Level Data Document de travail du personnel 2019-42 Alex Chernoff J’exploite des données sur les produits vendus par les détaillants canadiens en ligne afin d’étudier comment la gamme de produits (le nombre moyen de catégories de produits offerts par entreprise) a évolué entre 1999 et 2012. Pendant cette période, la gamme a diminué de façon monotone, passant de 59 catégories à 5. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Dynamique des entreprises, Secteur des services Code(s) JEL : D, D2, D22, L, L1, L11, L8, L81
Trade Flows and Exchange Rates: Importers, Exporters and Products Document de travail du personnel 2019-41 Michael Devereux, Wei Dong, Ben Tomlin À partir de données fortement désagrégées relatives aux transactions commerciales, nous rendons compte de l’importance d’établir de nouvelles relations entre les partenaires commerciaux à l’échelle des entreprises et d’ajouter des produits dans le cadre des relations existantes comme moteurs des flux commerciaux agrégés. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Dynamique des entreprises, Questions internationales, Taux de change Code(s) JEL : F, F1, F4
30 septembre 2019 Recherche mensuelle - Septembre 2019 Ce bulletin mensuel présente les publications les plus récentes des économistes de la Banque du Canada, y compris les études parues dans des publications externes et les documents de travail publiés dans le site de la Banque. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Bulletins de recherche
The Economics of Cryptocurrencies—Bitcoin and Beyond Document de travail du personnel 2019-40 Jonathan Chiu, Thorsten Koeppl Depuis la création du Bitcoin en 2009, plus de 2 000 cryptomonnaies ont été émises. Dans la présente étude, nous évaluons le succès d’une cryptomonnaie comme système de paiement. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Monnaies numériques et technologies financières, Politique monétaire, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : E, E4, E5, L, L5
The BoC-BoE Sovereign Default Database: What’s New in 2019? Document de travail du personnel 2019-39 David Beers, Patrisha de Leon-Manlagnit Jusqu’à tout récemment, peu d’efforts étaient consacrés à l’évaluation systématique des différents types de défauts souverains ainsi qu’au calcul de la valeur nominale globale des engagements qu’ils représentent. Afin de remédier à cette lacune, la Banque du Canada a développé une base de données exhaustive de défauts souverains, qui se trouve sur son site Web et qui est mise à jour en partenariat avec la Banque d’Angleterre. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Économie du développement, Gestion de la dette, Marchés financiers internationaux, Stabilité financière Code(s) JEL : F, F3, F34, G, G1, G10, G14, G15
What Does Structural Analysis of the External Finance Premium Say About Financial Frictions? Document de travail du personnel 2019-38 Jelena Zivanovic Je me sers d’un modèle vectoriel autorégressif structurel avec restrictions de signe dans le but de fournir des indications conditionnelles sur la dynamique de la prime de financement externe aux États-Unis. Les résultats montrent que la prime excédentaire sur les obligations, qui donne une approximation de la prime de financement externe, réagit de façon contracyclique aux chocs d’offre et de politique monétaire, et de façon procyclique aux chocs de demande. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Marchés financiers, Modèles économiques Code(s) JEL : E, E3, E32, E4, E44
Bank Runs, Portfolio Choice, and Liquidity Provision Document de travail du personnel 2019-37 Toni Ahnert, Mahmoud Elamin À la suite de la crise financière de 2007-2009, de nombreuses administrations ont adopté une nouvelle réglementation bancaire pour rendre les banques plus résilientes et moins susceptibles de faire faillite. Cette réglementation prévoit des limites plus strictes quant à la qualité et à la quantité permises de fonds propres bancaires ainsi que des normes minimales de liquidité. Mais quelle a été l’incidence des changements apportés? Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Financement de gros, Stabilité financière Code(s) JEL : G, G0, G01, G2, G21
L’extraction de liquidités de l’avoir propre foncier et les dépenses des ménages au Canada Note analytique du personnel 2019-27 Anson T. Y. Ho, Mikael Khan, Monica Mow, Brian Peterson Grâce à des microdonnées étoffées, nous mesurons l’extraction de liquidités de l’avoir propre foncier au Canada et suivons son évolution au fil du temps. Nous constatons que cette pratique est en hausse depuis quelques années et semble avoir influé sensiblement sur la dynamique des dépenses des ménages. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Logement, Stabilité financière Code(s) JEL : D, D1, D12, E, E2, E21, G, G2, G20