Optimal Monetary Policy during Endogenous Housing-Market Boom-Bust Cycles Document de travail du personnel 2009-32 Hajime Tomura Dans le cadre d'un modèle de petite économie ouverte se prêtant à l'étude de l'économie canadienne, l'auteur examine la règle de Taylor optimale qui permet de stabiliser la production et l'inflation en présence de cycles endogènes d'envolée et d'effondrement des prix de l'immobilier résidentiel. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cibles en matière d'inflation, Crédit et agrégats du crédit, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E4, E44, E5, E52
Real Time Detection of Structural Breaks in GARCH Models Document de travail du personnel 2009-31 Zhongfang He, John M. Maheu Pour estimer les modèles GARCH susceptibles de compter un nombre indéterminé de ruptures structurelles, les auteurs proposent une méthode séquentielle de Monte-Carlo. Celle-ci fait appel à des techniques de filtrage particulaire qui permettent l'actualisation rapide et efficace de valeurs postérieures et de prévisions en temps réel. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : C, C1, C11, C15, C2, C22, C5, C53
Measures of Aggregate Credit Conditions and Their Potential Use by Central Banks Document d’analyse du personnel 2009-12 Alejandro García, Andrei Prokopiw Comprendre la nature du risque de crédit a d'importantes implications pour la stabilité financière. Étant donné que les autorités – notamment les banques centrales – s'intéressent aux risques de portée systémique, il est crucial de savoir mesurer ceux-ci. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Marchés financiers, Stabilité financière Code(s) JEL : G, G1, G10, G12, G13
Cross-border Mergers and Hollowing-out Document de travail du personnel 2009-30 Oana Secrieru, Marianne Vigneault À l'aide d'un modèle de concurrence spatiale fondée sur les quantités, les auteures examinent la rentabilité de fusions menées par des entreprises nationales ou étrangères et leurs retombées sur le bien-être social. Le modèle permet la fermeture de la firme acquise par l'acheteur national ou étranger. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Modèles économiques, Questions internationales, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : D, D4, D43, G, G3, G34, L, L1, L13, L4, L41
Exchange Rate Pass-through and Monetary Policy: How Strong is the Link? Document de travail du personnel 2009-29 Stephen Murchison Les résultats obtenus par plusieurs auteurs à l'aide de modèles de forme réduite indiqueraient que l'incidence des variations du taux de change sur l'indice des prix à la consommation a diminué au Canada depuis le début des années 1980 et qu'elle est actuellement quasi nulle. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Taux de change, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E5, E52, F, F3, F31, F4, F41
Bond Liquidity Premia Document de travail du personnel 2009-28 Jean-Sébastien Fontaine, René Garcia Les récents modèles d'évaluation des actifs en contexte d'arbitrage limité font ressortir le rôle des conditions de financement auxquelles sont confrontés les intermédiaires financiers. Le principal marché de financement aux États-Unis étant celui des pensions, les primes sur les obligations du Trésor américain de l'émission courante devraient présenter un élément commun avec les primes de risque sur les autres marchés. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E4, E43, H, H1, H12
Risk Premium Shocks and the Zero Bound on Nominal Interest Rates Document de travail du personnel 2009-27 Robert Amano, Malik Shukayev Il semble que la borne limitant à zéro les taux d'intérêt nominaux revête une importance réelle, contrairement à ce que prévoient les modèles quantitatifs d'équilibre général dynamiques et stochastiques (EGDS). Alors que les événements récents sur la scène économique sont venus souligner la pertinence de cette borne pour la politique monétaire, les modèles quantitatifs indiquent plutôt que la borne du zéro ne constitue pas une contrainte pour la conduite d'une politique monétaire optimale. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E3, E32, E5, E52
Consumption, Housing Collateral, and the Canadian Business Cycle Document de travail du personnel 2009-26 Ian Christensen, Paul Corrigan, Caterina Mendicino, Shin-Ichi Nishiyama À l'aide de techniques bayésiennes, les auteurs estiment le modèle d'une petite économie ouverte au sein de laquelle le pouvoir d'emprunt des consommateurs est limité par la valeur de leur patrimoine immobilier. L'étude vise à quantifier le rôle joué par les emprunts des ménages adossés à des actifs réels dans le cycle économique au Canada. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Cycles et fluctuations économiques, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E2, E21, E3, E32, E4, E44, E5, E52, R, R2, R21
Credit Constraints and Consumer Spending Document de travail du personnel 2009-25 Kimberly Beaton L'étude porte sur la relation entre les dépenses de consommation globales et la disponibilité du crédit aux États-Unis. L'auteure constate que les dépenses de consommation diminuent (augmentent) lorsque la disponibilité du crédit décroît (s'accroît). Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Demande intérieure et composantes, Évolution économique et financière récente Code(s) JEL : E, E2, E21, E27, E4, E44, E5, E51, E58
Resurrecting the Role of Real Money Balance Effects Document de travail du personnel 2009-24 José Dorich L'auteur présente une analyse économétrique structurelle qui valide l'hypothèse selon laquelle la monnaie joue toujours un rôle pertinent dans l'évolution de l'inflation et de la production aux États-Unis. Il conclut en particulier à l'importance quantitative des effets d'encaisses réelles, bien que ceux-ci soient désormais moindres qu'au sortir de la guerre. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Agrégats monétaires, Cycles et fluctuations économiques, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E3, E31, E32, E5, E52