Nellie Zhang est économiste-experte au département des Opérations bancaires et des paiements de la Banque du Canada. Elle s’intéresse principalement aux infrastructures de marchés financiers, notamment aux risques de liquidité et de crédit dans les systèmes de transfert de gros paiements ainsi qu’aux enjeux d’efficience. Ses centres d’intérêt ont évolué dernièrement pour englober des sujets liés aux systèmes de paiement de détail, comme l’évaluation du risque de contrepartie intrajournalier dans le système de traitement par lots des paiements de détail du Canada et les effets d’une possible migration des paiements de ce système à d’autres parties de l’écosystème des paiements.
Nous étudions l’incidence du mécanisme de règlement choisi par la Banque du Canada pour le système Lynx sur les comportements des participants, l’utilisation des liquidités, les retards de paiement et l’efficacité opérationnelle globale du nouveau système.
Dans le cadre de la modernisation de son infrastructure de systèmes de paiement de base, le Canada remplacera le Système de transfert de paiements de grande valeur (STPGV) par un nouveau système à règlement brut en temps réel (RBTR) nommé Lynx. Une des questions cruciales pour les décideurs concerne la façon dont Lynx devrait être conçu.
Le mécanisme de répartition des pertes que comporte le Système de transfert de paiements de grande valeur (STPGV) a été conçu pour qu'en cas de défaillance d'un participant, les garanties données par les participants directs suffisent à couvrir la position débitrice nette la plus élevée possible du défaillant.
Nous évaluons de façon quantitative les changements observés dans le comportement des participants à l’égard des paiements par suite de l’adoption de Lynx, le nouveau système de paiement de gros du Canada. Selon notre analyse, le mécanisme d’économie des liquidités de Lynx favorise la mise en commun des liquidités et l’envoi rapide des demandes de paiement, ce qui améliore l’efficience pour les participants mais entraîne des délais de paiement un peu plus longs.
Document de travail du personnel 2023-1Nellie Zhang
Cette étude propose une méthode inédite pour simuler les transactions intrajournalières dans le système canadien de traitement par lots des paiements de détail lorsqu’il est impossible d’obtenir des données sur de telles transactions. La méthode de simulation a le potentiel de combler le manque de données détaillées quand on dispose uniquement de renseignements généraux agrégés.
Document de travail du personnel 2015-20Nellie Zhang
L’auteure décrit les tendances qui ressortent de la distribution temporelle des paiements traités par le Système de transfert de paiements de grande valeur (STPGV) au Canada de 2003 à 2011. Une analyse descriptive montre que les opérations de paiement n’ont pas enregistré de pic en fin d’après-midi depuis 2008 et que l’amélioration la plus notable sur ce point s’est produite en 2009.
Document de travail du personnel 2012-15Nellie Zhang
L’auteure applique aux données canadiennes un modèle statique formalisant un corridor de taux d’intérêt en vue d’estimer la demande totale de soldes de règlement au sein du Système de transfert de paiements de grande valeur (STPGV).
Il est important de bien saisir comment les liquidités transitent dans le Système de transfert de paiements de grande valeur (STPGV) canadien et, ainsi, d’évaluer l’efficience avec laquelle les paiements sont réglés. Pour ce faire, il est essentiel de comprendre la structure du réseau de relations sous-jacent qui lie entre eux les participants au système.
Les auteurs présentent le fruit d’études réalisées à la Banque du Canada et dans d’autres banques centrales et qui se fondent sur la méthodologie des réseaux pour analyser les systèmes de paiement.
Zhang N. (2019). « Estimating the demand for settlement balances in the Canadian Large Value Transfer System: How much is too much? », Revue canadienne d’économique, vol. 52, no 2, mai, p. 735-762.
Rivadeneyra F. et N. Zhang (2022). « Payment coordination and liquidity efficiency in wholesale payments systems », Journal of Financial Market Infrastructures, vol. 10, no 3, mars, p. 31-68.
Desai A., Z. Lu, H. Rodrigo, J. Sharples, P. Tian et N. Zhang (2023). « From LVTS to Lynx: Quantitative assessment of payment system transition in Canada », Journal of Payments Strategy & Systems, vol. 17, no 3, septembre, p. 291-314.
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