Miguel Molico
Directeur principal
- Doctorat, University of Pennsylvania, États-Unis (1997)
- Maîtrise, University of Pennsylvania, États-Unis (1994)
- Baccalauréat en économie, Universidade Nova de Lisboa, Portugal (1991)
Biographie
Miguel Molico a été nommé directeur principal de la recherche au sein du département des marchés financiers (MFI) en février 2024. À ce titre, il assure l'orientation stratégique et la direction des travaux de recherche et d'élaboration des politiques des MFI. Ces dernières années, Miguel a dirigé l'analyse et la recherche de la Banque sur les implications du changement climatique pour la stabilité financière.
Auparavant, il a occupé le poste de directeur principal de la recherche au sein du département des services financiers de 2014 à 2020, et au sein du département de la gestion des fonds et des services bancaires (GFOB) entre 2010 et 2014. Avant de rejoindre la Banque en 2006, Miguel a occupé des postes universitaires à l'Université de Western Ontario et à la Penn State University. Il est titulaire d'un doctorat en économie de l'Université de Pennsylvanie.
Miguel s’intéresse principalement à la théorie monétaire, à la conduite de la politique monétaire, aux changements climatiques et aux systèmes de paiement. Ses recherches ont paru dans des revues spécialisées réputées, dont le Journal of Monetary Economics, le Journal of Economic Theory, l’International Economic Review, la Review of Economic Dynamics et le Journal of Money, Credit and Banking.
Documents d'analyse du personnel
Transition Scenarios for Analyzing Climate-Related Financial Risk
Les scénarios de transition climatique font la lumière sur les risques climatiques pesant sur l’économie et le système financier canadiens. Le présent document résume les principaux résultats découlant des scénarios adaptés au Canada qui ont été élaborés dans le cadre d’un projet pilote sur les risques climatiques mené par la Banque du Canada et le Bureau du surintendant des institutions financières.On the Nexus of Monetary Policy and Financial Stability: Effectiveness of Macroprudential Tools in Building Resilience and Mitigating Financial Imbalances
L’objet de cette note est d’évaluer, à partir de données canadiennes et internationales, l’efficacité des politiques macroprudentielles pour renforcer la résilience et réduire les déséquilibres financiers. L’analyse permet de conclure que ces mesures ont atteint l’essentiel des objectifs assignés : augmenter la résilience globale du système financier face aux déséquilibres accrus et accroître sa capacité à résister aux chocs négatifs.On the Nexus of Monetary Policy and Financial Stability: Recent Developments and Research
Parce que les conditions financières et les conditions macroéconomiques sont étroitement liées, les considérations entourant la stabilité financière occupent une place importante dans tout cadre de politique monétaire. Pour autant, il faut préciser davantage dans quelles circonstances il serait approprié pour la Banque de recourir à la politique monétaire afin de contrer les risques financiers (Côté, 2014).Electronic Money and Payments: Recent Developments and Issues
Les auteurs analysent l’évolution récente des paiements de détail au Canada et à l’étranger, en se concentrant sur les produits de monnaie électronique, et évaluent leur incidence possible sur les politiques publiques.Documents de travail du personnel
Short-Run Dynamics in a Search-Theoretic Model of Monetary Exchange
Nous étudions les effets à court terme de la politique monétaire au moyen d’un modèle monétaire fondé sur la théorie de la recherche dans lequel les agents sont soumis à des chocs idiosyncrasiques et à des chocs monétaires globaux.Central Bank Haircut Policy
Les auteurs étudient la politique de décote optimale à l'aide d'un modèle formalisant l'octroi par la banque centrale de prêts contre garantie. Ils montrent qu'une facilité de prêt offre une assurance à la fois contre le risque de liquidité et contre le risque de baisse de la valeur de la garantie.Uncertainty, Inflation, and Welfare
Les auteurs étudient les conséquences de l'inflation sur le bien-être et sur la répartition des revenus en présence d'un risque de liquidité idiosyncrasique, dans le cadre d'un modèle monétaire fondé microéconomiquementet et inspiré de la théorie de la recherche.A Model of Tiered Settlement Networks
Les auteurs élaborent un modèle en vue d'étudier la structure endogène des systèmes de règlement et l'incidence de la défaillance d'un agent de compensation sur le bien-être. La mesure dans laquelle les débiteurs utilisent les services d'un agent de compensation à l'équilibre pour régler leurs paiements, c'est-à-dire le degré de participation indirecte au système, est déterminée de façon endogène par la structure de coûts et la structure informationnelle.Liquidity, Redistribution, and the Welfare Cost of Inflation
Les auteurs étudient les coûts à long terme de l'inflation au plan du bien-être dans un modèle avec fondements microéconomiques où les échanges s'accompagnent de frictions et d'une gestion des liquidités coûteuse.Rapports techniques
Assessing Climate-Related Financial Risk: Guide to Implementation of Methods
La Banque du Canada et le Bureau du surintendant des institutions financières ont réalisé un projet pilote sur des scénarios de transition climatique afin d’évaluer les risques de crédit et de marché liés aux changements climatiques. Ce rapport décrit les méthodes utilisées pour le projet et propose des orientations concernant leur mise en œuvre.Publications de la Banque
Articles de la Revue de la Banque du Canada
17 mai 2012
Résumé de colloque : L’évolution récente dans le domaine des paiements et des règlements
En novembre 2011, le colloque annuel de la Banque du Canada a réuni des chercheurs éminents venus d’universités, de banques centrales et d’autres institutions du monde entier. Figuraient au nombre des sujets abordés l’usage de l’argent liquide et d’autres modes de paiement pour les transactions de détail, les systèmes de règlement de gros paiements ainsi que […]
17 novembre 2011
Apport de liquidité, décotes applicables aux garanties et systèmes de paiement
Les banques centrales jouent un rôle essentiel dans le bon fonctionnement des systèmes de paiement en fournissant des liquidités sous la forme de prêts assortis d’exigences de garantie. Cet article aborde la fonction des garanties et des décotes dans le cadre des activités de prêt des banques centrales et les caractéristiques distinctives de la politique d’une banque centrale en matière de décotes comparativement aux pratiques du secteur privé. Les auteurs présentent un modèle qui intègre explicitement la position unique de la banque centrale au sein du système de paiement et font valoir que les banques centrales doivent examiner comment leurs politiques en matière de décotes influent sur le prix et la liquidité relatifs des actifs, sur la répartition, par les marchés, de ces derniers et sur la probabilité de défaillance des opérateurs. Par ailleurs, dans des circonstances extraordinaires, la banque centrale peut légitimement, de façon provisoire, abaisser sa décote ou élargir la liste des titres admissibles en garantie afin d’atténuer un manque de liquidité sur le marché.Articles du portail sur le système financier
15 janvier 2024
Risque d’inondation et crédit hypothécaire résidentiel
Nous présentons les principaux résultats d’une étude récente qui évalue le risque de crédit posé par les inondations pour les opérations de crédit hypothécaire des banques et des coopératives de crédit canadiennes. L’étude montre que ce risque semble modéré pour le moment, mais qu’il pourrait s’accentuer en raison des changements climatiques.Articles de la Revue du système financier
Publications dans des revues
Revues avec comités de lecture
- J. Chiu et M. Molico, 2021. "Short-Run Dynamics in a Search-Theoretic Model of Monetary Exchange," Review of Economic Dynamics, vol. 42 (octobre 2021): 133-155.
- J. Chapman, J. Chiu et M. Molico, "A Model of Tiered Settlement Networks," Journal of Money, Credit and Banking, vol. 45(2-3) (mars 2013): 327-347.
- J. Chapman, J. Chiu et M. Molico, "Central Bank Haircut Policy," Annals of Finance, vol. 7(3) (août 2011): 319-48.
- J. Chiu et M. Molico, "Uncertainty, Inflation, and Welfare," Journal of Money, Credit and Banking, vol. 43 (octobre 2011): 487-512.
- J. Chiu et M. Molico, "Liquidity, Redistribution, and the Welfare Cost of Inflation," Journal of Monetary Economics, vol. 57(4) (mai 2010): 428-38.
- M. Molico, "The Distribution of Money and Prices in Search Equilibrium," International Economic Review, vol. 47(3) (août 2006): 701-22.
- A. Berentsen, M. Molico et R. Wright, Randall, 2002. "Indivisibilities, Lotteries, and Monetary Exchange," Journal of Economic Theory, vol. 107(1) (novembre 2002): 70-94.