Biographie

Miguel Molico a été nommé directeur principal de la recherche au sein du département des marchés financiers (MFI) en février 2024. À ce titre, il assure l'orientation stratégique et la direction des travaux de recherche et d'élaboration des politiques des MFI. Ces dernières années, Miguel a dirigé l'analyse et la recherche de la Banque sur les implications du changement climatique pour la stabilité financière.  

Auparavant, il a occupé le poste de directeur principal de la recherche au sein du département des services financiers de 2014 à 2020, et au sein du département de la gestion des fonds et des services bancaires (GFOB) entre 2010 et 2014. Avant de rejoindre la Banque en 2006, Miguel a occupé des postes universitaires à l'Université de Western Ontario et à la Penn State University. Il est titulaire d'un doctorat en économie de l'Université de Pennsylvanie. 

Miguel s’intéresse principalement à la théorie monétaire, à la conduite de la politique monétaire, aux changements climatiques et aux systèmes de paiement. Ses recherches ont paru dans des revues spécialisées réputées, dont le Journal of Monetary Economics, le Journal of Economic Theory, l’International Economic Review, la Review of Economic Dynamics et le Journal of Money, Credit and Banking. 

Domaines de recherche: Économie des paiements Macroéconomie Politique monétaire et budgétaire

Documents d'analyse du personnel

Climate-Related Flood Risk to Residential Lending Portfolios in Canada

Document d’analyse du personnel 2023-33 Craig Johnston, Geneviève Vallée, Hossein Hosseini Jebeli, Brett Lindsay, Miguel Molico, Marie-Christine Tremblay, Aidan Witts
Ce document présente une analyse des risques financiers potentiels résultant d’inondations réelles et projetées causées par des événements météorologiques extrêmes au Canada. Nous concentrons notre attention sur les portefeuilles de prêts garantis par des biens immobiliers résidentiels que détiennent les institutions financières canadiennes, puisque ces portefeuilles constituent une part importante de leur bilan et que les biens fournis en garantie, étant immobiles, sont sujets aux événements météorologiques extrêmes découlant des changements climatiques.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Changements climatiques, Gestion du risque de crédit, Institutions financières, Méthodes économétriques et statistiques, Recherches menées par les banques centrales, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C8, C81, G, G2, G21, Q, Q5, Q54

Transition Scenarios for Analyzing Climate-Related Financial Risk

Document d’analyse du personnel 2022-1 Y.-H. Henry Chen, Erik Ens, Olivier Gervais, Hossein Hosseini Jebeli, Craig Johnston, Serdar Kabaca, Miguel Molico, Sergey Paltsev, Alex Proulx, Argyn Toktamyssov
Les scénarios de transition climatique font la lumière sur les risques climatiques pesant sur l’économie et le système financier canadiens. Le présent document résume les principaux résultats découlant des scénarios adaptés au Canada qui ont été élaborés dans le cadre d’un projet pilote sur les risques climatiques mené par la Banque du Canada et le Bureau du surintendant des institutions financières.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Changements climatiques, Modèles économiques, Questions internationales, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C6, C68, D, D5, D58, E, E5, E50, O, O4, O44, P, P1, P18, Q, Q5, Q54

On the Nexus of Monetary Policy and Financial Stability: Effectiveness of Macroprudential Tools in Building Resilience and Mitigating Financial Imbalances

Document d’analyse du personnel 2016-11 H. Evren Damar, Miguel Molico
L’objet de cette note est d’évaluer, à partir de données canadiennes et internationales, l’efficacité des politiques macroprudentielles pour renforcer la résilience et réduire les déséquilibres financiers. L’analyse permet de conclure que ces mesures ont atteint l’essentiel des objectifs assignés : augmenter la résilience globale du système financier face aux déséquilibres accrus et accroître sa capacité à résister aux chocs négatifs.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E5, E51, E58, G, G1, G18, G2, G28

On the Nexus of Monetary Policy and Financial Stability: Recent Developments and Research

Document d’analyse du personnel 2015-7 Oleksiy Kryvtsov, Miguel Molico, Ben Tomlin
Parce que les conditions financières et les conditions macroéconomiques sont étroitement liées, les considérations entourant la stabilité financière occupent une place importante dans tout cadre de politique monétaire. Pour autant, il faut préciser davantage dans quelles circonstances il serait approprié pour la Banque de recourir à la politique monétaire afin de contrer les risques financiers (Côté, 2014).
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E0, E4, E44, E5, E52, E58, G, G1, G18

Electronic Money and Payments: Recent Developments and Issues

Document d’analyse du personnel 2014-2 Ben Fung, Miguel Molico, Gerald Stuber
Les auteurs analysent l’évolution récente des paiements de détail au Canada et à l’étranger, en se concentrant sur les produits de monnaie électronique, et évaluent leur incidence possible sur les politiques publiques.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Billets de banque, Monnaies numériques et technologies financières, Services financiers, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : E, E4, E41, E42

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Documents de travail du personnel

Short-Run Dynamics in a Search-Theoretic Model of Monetary Exchange

Document de travail du personnel 2020-48 Jonathan Chiu, Miguel Molico
Nous étudions les effets à court terme de la politique monétaire au moyen d’un modèle monétaire fondé sur la théorie de la recherche dans lequel les agents sont soumis à des chocs idiosyncrasiques et à des chocs monétaires globaux.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Inflation et prix, Politique monétaire, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E40, E5, E50

Central Bank Haircut Policy

Document de travail du personnel 2010-23 James Chapman, Jonathan Chiu, Miguel Molico
Les auteurs étudient la politique de décote optimale à l'aide d'un modèle formalisant l'octroi par la banque centrale de prêts contre garantie. Ils montrent qu'une facilité de prêt offre une assurance à la fois contre le risque de liquidité et contre le risque de baisse de la valeur de la garantie.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Mise en oeuvre de la politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales, Réglementation et politiques relatives au système financier, Services financiers, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : E, E4, E40, E5, E50

Uncertainty, Inflation, and Welfare

Document de travail du personnel 2008-13 Jonathan Chiu, Miguel Molico
Les auteurs étudient les conséquences de l'inflation sur le bien-être et sur la répartition des revenus en présence d'un risque de liquidité idiosyncrasique, dans le cadre d'un modèle monétaire fondé microéconomiquementet et inspiré de la théorie de la recherche.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Inflation : coûts et avantages Code(s) JEL : E, E4, E40, E5, E50

A Model of Tiered Settlement Networks

Document de travail du personnel 2008-12 James Chapman, Jonathan Chiu, Miguel Molico
Les auteurs élaborent un modèle en vue d'étudier la structure endogène des systèmes de règlement et l'incidence de la défaillance d'un agent de compensation sur le bien-être. La mesure dans laquelle les débiteurs utilisent les services d'un agent de compensation à l'équilibre pour régler leurs paiements, c'est-à-dire le degré de participation indirecte au système, est déterminée de façon endogène par la structure de coûts et la structure informationnelle.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : E, E4, E42, E5, E58, G, G2, G21

Liquidity, Redistribution, and the Welfare Cost of Inflation

Document de travail du personnel 2007-39 Jonathan Chiu, Miguel Molico
Les auteurs étudient les coûts à long terme de l'inflation au plan du bien-être dans un modèle avec fondements microéconomiques où les échanges s'accompagnent de frictions et d'une gestion des liquidités coûteuse.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Inflation : coûts et avantages Code(s) JEL : E, E4, E40, E5, E50

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Rapports techniques

Assessing Climate-Related Financial Risk: Guide to Implementation of Methods

Rapport technique n° 120 Hossein Hosseini Jebeli, Craig Johnston, Craig Logan, Miguel Molico, Xiangjin Shen, Marie-Christine Tremblay
La Banque du Canada et le Bureau du surintendant des institutions financières ont réalisé un projet pilote sur des scénarios de transition climatique afin d’évaluer les risques de crédit et de marché liés aux changements climatiques. Ce rapport décrit les méthodes utilisées pour le projet et propose des orientations concernant leur mise en œuvre.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Rapports techniques Sujet(s) : Changements climatiques, Crédit et agrégats du crédit, Méthodes économétriques et statistiques, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C5, C53, C8, C83, G, G1, G3, G32

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Publications de la Banque

Articles de la Revue de la Banque du Canada

17 mai 2012

Résumé de colloque : L’évolution récente dans le domaine des paiements et des règlements

Revue de la Banque du Canada - Printemps 2012 Ben Fung, Miguel Molico
En novembre 2011, le colloque annuel de la Banque du Canada a réuni des chercheurs éminents venus d’universités, de banques centrales et d’autres institutions du monde entier. Figuraient au nombre des sujets abordés l’usage de l’argent liquide et d’autres modes de paiement pour les transactions de détail, les systèmes de règlement de gros paiements ainsi que […]
Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Billets de banque, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales, Réglementation et politiques relatives au système financier, Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : E, E4, E42, G, G2, G28, L, L8, L81
17 novembre 2011

Apport de liquidité, décotes applicables aux garanties et systèmes de paiement

Revue de la Banque du Canada - Automne 2011 James Chapman, Jonathan Chiu, Miguel Molico
Les banques centrales jouent un rôle essentiel dans le bon fonctionnement des systèmes de paiement en fournissant des liquidités sous la forme de prêts assortis d’exigences de garantie. Cet article aborde la fonction des garanties et des décotes dans le cadre des activités de prêt des banques centrales et les caractéristiques distinctives de la politique d’une banque centrale en matière de décotes comparativement aux pratiques du secteur privé. Les auteurs présentent un modèle qui intègre explicitement la position unique de la banque centrale au sein du système de paiement et font valoir que les banques centrales doivent examiner comment leurs politiques en matière de décotes influent sur le prix et la liquidité relatifs des actifs, sur la répartition, par les marchés, de ces derniers et sur la probabilité de défaillance des opérateurs. Par ailleurs, dans des circonstances extraordinaires, la banque centrale peut légitimement, de façon provisoire, abaisser sa décote ou élargir la liste des titres admissibles en garantie afin d’atténuer un manque de liquidité sur le marché.
Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Recherches menées par les banques centrales, Stabilité financière, Systèmes de compensation et de règlement des paiements

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Articles du portail sur le système financier

15 janvier 2024

Risque d’inondation et crédit hypothécaire résidentiel

Craig Johnston, Geneviève Vallée, Hossein Hosseini Jebeli, Miguel Molico, Marie-Christine Tremblay, Aidan Witts
Nous présentons les principaux résultats d’une étude récente qui évalue le risque de crédit posé par les inondations pour les opérations de crédit hypothécaire des banques et des coopératives de crédit canadiennes. L’étude montre que ce risque semble modéré pour le moment, mais qu’il pourrait s’accentuer en raison des changements climatiques.
Type(s) de contenu : Publications, Articles du portail sur le système financier Sujet(s) : Changements climatiques, Gestion du risque de crédit, Institutions financières, Méthodes économétriques et statistiques, Recherches menées par les banques centrales, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C8, C81, G, G2, G21, Q, Q5, Q54

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Articles de la Revue du système financier

Publications dans des revues

Revues avec comités de lecture