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• Tariffs and the Exchange Rate: Evidence from Twitter

  Document de travail du personnel 2021-36 Dmitry Matveev, Francisco Ruge-Murcia

  Les droits de douane ont-ils une incidence sur les taux de change? L’examen des tweets que le président Trump a publiés pendant la période de renégociation de l’ALENA nous amène à constater que l’anticipation d’une hausse de ces tarifs sur des produits importés du Canada et du Mexique a entraîné une appréciation du dollar américain par rapport à la monnaie de ces pays.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Intégration des échanges, Taux de change Code(s) JEL : F, F1, F13, F3, F31
• 21 juillet 2021

  Sharon Kozicki est nommée sous-gouverneure à la Banque du Canada

  Relations avec les médias Ottawa (Ontario)

  Le Conseil d’administration de la Banque du Canada a annoncé aujourd’hui la nomination de Sharon Kozicki au poste de sous-gouverneure. Cette nomination prend effet le 2 août 2021.

  Type(s) de contenu : Médias, Communiqués
• 20 juillet 2021

  La Banque du Canada annonce des changements à sa politique relative aux garanties liées au mécanisme permanent d’octroi de liquidités

  Pour faciliter le prochain lancement du système de paiement Lynx, la Banque du Canada annonce des changements à sa politique relative aux garanties liées au mécanisme permanent d’octroi de liquidités, qui entreront en vigueur le 26 juillet 2021.

  Type(s) de contenu : Médias, Avis aux marchés Source(s) : Mécanisme permanent d’octroi de liquidités

• The Positive Case for a CBDC

  Document d’analyse du personnel 2021-11 Andrew Usher, Edona Reshidi, Francisco Rivadeneyra, Scott Hendry

  Nous discutons des mérites de l’émission d’une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) sur les plans de la concurrence et de l’innovation. Une MNBC pourrait être un outil de politique de concurrence efficace pour les paiements, en plus de soutenir le dynamisme de l’économie numérique. Elle pourrait aider à parer aux défaillances des marchés et favoriser la concurrence et l’innovation au sein des nouveaux marchés des paiements numériques.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Monnaies numériques et technologies financières, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E4, E42, E5, E58, L, L4, L5

• Exploring the potential benefits of inflation overshooting

  Note analytique du personnel 2021-16 Robert Amano, Marc-André Gosselin, Kurt See

  Après une période où le taux directeur est à sa valeur plancher, le dépassement temporaire de la cible d’inflation peut procurer d’importants avantages économiques. Cela peut être particulièrement vrai pour les segments vulnérables de la population, tels que les travailleurs qui ont de faibles liens avec le marché du travail et les chômeurs de longue durée.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Cibles en matière d'inflation, Marchés du travail, Politique monétaire Code(s) JEL : E, E3, E31, E5, E52, J, J2, J20

• Stressed but not Helpless: Strategic Behaviour of Banks Under Adverse Market Conditions

  Document de travail du personnel 2021-35 Grzegorz Halaj, Sofia Priazhkina

  Notre outil de simulation de crise tient compte du fait que les banques qui subissent des tensions peuvent gérer leur bilan de façon stratégique. Nous utilisons des données canadiennes confidentielles issues de la surveillance pour examiner si les comportements qu’elles adoptent afin de maximiser la valeur pour leurs actionnaires peuvent amplifier un scénario de crise hypothétique.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Institutions financières, Modèles économiques, Recherches menées par les banques centrales, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C6, C63, C7, C72, G, G2, G21

• Sequencing Extended Monetary Policies at the Effective Lower Bound

  Document d’analyse du personnel 2021-10 Yang Zhang, Lena Suchanek, Jonathan Swarbrick, Joel Wagner, Tudor Schlanger

  Dans notre analyse, nous menons des simulations au moyen du modèle de projection de la Banque du Canada, TOTEM (Terms-of-Trade Economic Model), pour étudier une gamme élargie d’outils de politique monétaire visant à soutenir l’économie dans le contexte de la crise née de la pandémie.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Maladie à coronavirus (COVID-19), Politique monétaire, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E3, E4, E5, E52, E58

• The Side Effects of Safe Asset Creation

  Document de travail du personnel 2021-34 Sushant Acharya, Keshav Dogra

  La baisse tendancielle des taux d’intérêt réels représente un défi pour la politique monétaire, laquelle se retrouve plus fréquemment contrainte par la borne zéro sur le taux d’intérêt nominal. Une hausse de l’offre d’actifs sûrs permet de réduire les pressions à la baisse sur le taux d’intérêt naturel. Il est alors possible de réaliser les objectifs de stabilité des prix et de plein emploi visés par la politique monétaire – au prix, cependant, d’un investissement moindre.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Mise en oeuvre de la politique monétaire, Politique budgétaire Code(s) JEL : E, E3, E4, E5, G, G1, H, H6

• The Anatomy of Sentiment-Driven Fluctuations

  Document de travail du personnel 2021-33 Sushant Acharya, Jess Benhabib, Zhen Huo

  Nous montrons que des changements du niveau de confiance des agents économiques, sans lien avec les facteurs fondamentaux, peuvent engendrer des fluctuations macroéconomiques persistantes, alors même que tous ces agents se comportent de manière rationnelle. Ces changements peuvent aussi influencer la manière dont les chocs fondamentaux se répercutent sur l’équilibre macroéconomique.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Modèles économiques Code(s) JEL : E, E2, E20, E3, E32, F, F4, F44
• 14 juillet 2021

  Rapport sur la politique monétaire – Déclaration préliminaire à la conférence de presse

  Déclaration préliminaire Tiff Macklem Ottawa (Ontario)

  Le gouverneur, Tiff Macklem, traite des principaux enjeux liés aux délibérations du Conseil de direction entourant la décision relative au taux directeur et le Rapport sur la politique monétaire.

  Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Déclarations préliminaires