G3 - Finances et gouvernance des entreprises

• Financial Distress and Hedging: Evidence from Canadian Oil Firms

  Document d’analyse du personnel 2019-4 Kun Mo, Farrukh Suvankulov, Sophie Griffiths

  Dans cette étude, nous examinons la relation entre les difficultés financières des pétrolières canadiennes et leurs activités de couverture contre les fluctuations des prix des produits de base.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Dynamique des entreprises, Marchés financiers Code(s) JEL : G, G3, G32, Q, Q4, Q40

• Firm-level Investment Under Imperfect Capital Markets in Ukraine

  Document de travail du personnel 2019-14 Oleksandr Shcherbakov

  Dans cette étude, je mets au point et estime un modèle d’investissement en capital fixe par des entreprises faisant face à des contraintes d’emprunt.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Dynamique des entreprises, Méthodes économétriques et statistiques, Modèles économiques Code(s) JEL : C, C6, C61, C63, D, D2, D24, G, G3, G31

• The Role of Corporate Saving over the Business Cycle: Shock Absorber or Amplifier?

  Document de travail du personnel 2018-59 Xiaodan Gao, Shaofeng Xu

  Dans la présente étude, nous montrons tout d’abord que les entreprises ont un comportement d’épargne contracyclique, qui varie de façon non monotone avec leur taille. Nous élaborons ensuite un modèle d’équilibre général dynamique et stochastique intégrant des entreprises hétérogènes pour expliquer cette tendance et en étudier l’incidence sur les cycles économiques.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Modèles économiques Code(s) JEL : E, E2, E20, E22, E3, E32, G, G3, G31, G32

• The Impact of Government Debt Supply on Bond Market Liquidity: An Empirical Analysis of the Canadian Market

  Document de travail du personnel 2018-35 Jeffrey Gao, Jianjian Jin, Jacob Thompson

  Dans cette étude, les auteurs constatent que les obligations de référence du gouvernement du Canada sont généralement moins liquides dans le mois qui suit une forte hausse des émissions de titres de dette publique. Le résultat, qui est statistiquement et économiquement significatif, et plus probant à long terme qu’à court terme, se confirme lorsqu’on neutralise l’effet d’autres facteurs macroéconomiques.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évaluation des actifs, Gestion de la dette, Marchés financiers Code(s) JEL : D, D5, D53, G, G1, G12, G18, G2, G3, G32
• 7 juin 2018

  Enquête de la Banque du Canada sur le système financier

  Revue du système financier - Juin 2018 Guillaume Bédard-Pagé, Ian Christensen, Scott Kinnear, Maxime Leboeuf

  Le rapport présente une nouvelle enquête semi-annuelle qui permettra d’améliorer la surveillance, par la Banque du Canada, de l’ensemble du système financier et de renforcer le dialogue avec les participants au système financier. L’enquête recueille les avis d’experts sur les risques menaçant le système financier canadien, sur la résilience de ce dernier ainsi que sur les tendances naissantes et les innovations financières. Le rapport offre une vue d’ensemble de l’enquête et fait état des résultats globaux de l’édition du printemps 2018.

  Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue du système financier Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Institutions financières, Marchés financiers, Réglementation et politiques relatives au système financier, Services financiers, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C8, C83, G, G1, G11, G18, G2, G28, G3, G32

• Measuring Vulnerabilities in the Non-Financial Corporate Sector Using Industry- and Firm-Level Data

  Note analytique du personnel 2018-17 Timothy Grieder, Michal Lipsitz

  Le ratio de la dette des sociétés non financières au PIB a augmenté rapidement ces dernières années et se situe à un sommet historique. Commencée en 2011, la hausse s’est accélérée à mesure que le choc des prix du pétrole faisait ressentir ses effets sur l’économie canadienne.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Bilan sectoriel, Crédit et agrégats du crédit, Cycles et fluctuations économiques, Évolution économique et financière récente, Indicateurs monétaires et financiers, Stabilité financière Code(s) JEL : G, G0, G01, G3, G32

• Credit Risk Transfer and Bank Insolvency Risk

  Document de travail du personnel 2017-59 Maarten van Oordt

  La présente étude montre que, toutes choses égales par ailleurs, certaines opérations de transfert, à des tiers investisseurs, du risque de crédit du portefeuille titrisé accroissent le risque d’insolvabilité des banques, ce qui est particulièrement vrai si les banques cèdent la tranche prioritaire et conservent une position de premières pertes suffisamment importante.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Gestion du risque de crédit, Institutions financières, Stabilité financière Code(s) JEL : G, G2, G21, G28, G3, G32

• Recent Evolution of Canada’s Credit-to-GDP Gap: Measurement and Interpretation

  Note analytique du personnel 2017-25 Timothy Grieder, Dylan Hogg, Thibaut Duprey

  Au cours des dernières années, la Banque des Règlements Internationaux a constaté que l’écart du ratio crédit/PIB du Canada s’est accentué et dépasse les seuils signalant des tensions à venir dans le système bancaire.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Bilan sectoriel, Crédit et agrégats du crédit, Cycles et fluctuations économiques, Évolution économique et financière récente, Indicateurs monétaires et financiers, Stabilité financière Code(s) JEL : D, D1, E, E3, E32, G, G0, G01, G1, G2, G21, G3, G30

• Do Liquidity Proxies Measure Liquidity in Canadian Bond Markets?

  Note analytique du personnel 2017-23 Jean-Sébastien Fontaine, Jeffrey Gao, Jabir Sandhu, Kobe Wu

  Dans cette note analytique, nous déterminons la fiabilité de certaines mesures approximatives de la liquidité sur les marchés obligataires canadiens. Nous constatons que, dans le cas des obligations de référence du gouvernement du Canada, les mesures approximatives de l’incidence sur les prix et de l’écart entre les cours acheteur et vendeur dressent un tableau de l’évolution des conditions de liquidité qui est semblable à celui obtenu à partir de mesures de liquidité plus complètes.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Gestion de la dette, Marchés financiers Code(s) JEL : G, G1, G12, G14, G2, G23, G3, G32

• Methodology for Assigning Credit Ratings to Sovereigns

  Document d’analyse du personnel 2017-7 Philippe Muller, Jérôme Bourque

  Le placement des réserves de change ou d’autres portefeuilles d’actifs nécessite au préalable une évaluation de la qualité du crédit des contreparties aux opérations de placement. En règle générale, les gestionnaires d’actifs et de réserves de change recourent aux cotes de crédit attribuées par les agences de notation.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Gestion des réserves de change, Gestion du risque de crédit Code(s) JEL : F, F3, F31, G, G2, G24, G28, G3, G32