The Effects of Oil Price Uncertainty on the Macroeconomy

L’auteure analyse les effets de l’incertitude des cours du pétrole sur l’activité économique réelle à l’aide d’un modèle VAR trimestriel dont les équations de moyenne incluent un terme de volatilité stochastique. La volatilité stochastique permet à l’incertitude entourant les prix du pétrole de varier indépendamment de leur niveau; l’incidence de cette incertitude peut ainsi être étudiée dans un cadre plus flexible qui reste maniable. En outre, l’intégration au processus d’estimation d’un indicateur additionnel de l’incertitude, à savoir une série de volatilités réalisées calculées à partir des cours quotidiens de l’or noir, constitue un réel progrès par rapport à l’extraction d’une série temporelle relative à l’incertitude. Les résultats de l’estimation montrent qu’une hausse inattendue de l’incertitude des prix du pétrole a en soi des effets défavorables sur la production industrielle mondiale.